Bilan de l'année 2025 dans la cryptomonnaie : cycles narratifs rapides et changements institutionnels durables

2025 a été une année de changement incessant de narratif dans la cryptomonnaie—l’engouement s’est construit puis effondré à toute vitesse. Pourtant, sous le bruit de surface, des changements structurels significatifs ont pris racine, portés par l’adoption institutionnelle et des signaux réglementaires plus clairs. Alors que de nombreuses histoires se sont avérées éphémères, quelques-unes se sont solidifiées en fondations pour une croissance durable.

Une année atypique définie par la vélocité du narratif

Les marchés crypto ont historiquement suivi des schémas clairs de marché haussier/bearish—trois années de croissance souvent suivies d’une correction brutale. La plupart des analystes ont abordé 2025 en s’attendant à un pic du cycle, avec des prévisions conservatrices comme celles de Standard Chartered annonçant le Bitcoin à 200 000 $ et une saison alt explosive.

La réalité a divergé. L’année a alterné phases chaudes et froides : Q1 légère correction, Q2/Q3 rallies impressionnants (BTC 126K$, capitalisation totale >4T$), puis Q4 prises de bénéfices, sorties ETF, tensions géopolitiques ont redirigé le capital vers les métaux précieux—effaçant les gains et clôturant près des niveaux de départ.

Bitcoin a conservé sa position de leader, augmentant régulièrement sa dominance. Les cinq premiers sont restés stables, tandis que la concurrence s’est intensifiée dans la seconde moitié du top dix : USDC et TRON ont gagné du terrain ; Solana et Dogecoin ont reculé.

Événement de l’année : Adoption de la loi GENIUS

Le 18 juillet a marqué une étape décisive lorsque le président Trump a signé la loi GENIUS—la première loi américaine spécifiquement réglementant les stablecoins et leurs émetteurs, exigeant un backing à 100 % en USD ou en titres du Trésor.

Décrite au Forum économique mondial comme un tournant dans la régulation financière mondiale, la loi a légitimé les stablecoins comme une infrastructure conforme.

L’Europe a progressé de manière inégale sous MiCA, bien que les avancées aient varié—par exemple, le président polonais a veto des mesures plus strictes.

La compétition entre régimes réglementaires façonne désormais les flux de capitaux, avec actuellement les États-Unis en position d’avantage.

Incertitude de l’année : L’héritage crypto de Trump

Trump s’est positionné comme le « premier président crypto », promettant de faire de l’Amérique la « capitale crypto » grâce à des incitations pour les mineurs et des politiques favorables.

Les marchés ont anticipé une croissance agressive après l’élection, poussant le Bitcoin brièvement au-delà de $100K . Pourtant, la déception a grandi face à l’absence d’une réserve fédérale de Bitcoin—une démarche que beaucoup pensaient déclencherait une compétition mondiale pour une offre rare.

Les déclarations de Trump ont alimenté la volatilité—alternant espoir et frustration. Les critiques contre le président de la Fed Powell (, y compris des menaces de retrait, malgré un manque d’autorité ), ont ajouté de la pression. La sortie de Powell en 2026 découlera probablement de limites de mandat plutôt que de considérations politiques.

Histoires à succès : Stablecoins et ETF BlackRock

Au milieu de la consolidation de fin d’année du Bitcoin et du déclin des altcoins, des gagnants remarquables ont émergé.

Les stablecoins ont traité $40 trillion en volume—de quoi rivaliser avec Visa/Mastercard—avec sept dans le top 50 par capitalisation et deux variantes adossées à l’or dans le top 100.

L’IBIT de BlackRock a dépassé les attentes, atteignant 72,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion et en tête de toutes les classes d’actifs en performance/activité client (~4 % de l’offre de Bitcoin).

Les ETF spot élargis couvraient SOL, XRP, DOGE, HBAR, LINK—élargissant l’accès réglementé au-delà de BTC/ETH.

Espoir de l’année : Marchés de prédiction

Polymarket a connu une croissance après l’élection de 2024 avec des prévisions précises, surpassant les sondages traditionnels.

2025 a confirmé une croissance soutenue dans la politique, le sport, le divertissement et les prix crypto—les volumes hebdomadaires atteignent désormais des dizaines de milliards, menés par Polymarket (Polygon) et Kalshi (supporté par Solana).

L’acceptation réglementaire a augmenté, notamment aux États-Unis, faisant passer la perception de l’industrie de la méfiance à la reconnaissance des marchés de prédiction comme une infrastructure crypto essentielle.

Retour en force de l’année : CZ revient

Le 23 octobre a apporté une grande nouvelle : Trump a gracié le fondateur de Binance Changpeng Zhao (CZ), mettant fin aux poursuites pénales.

CZ peut désormais s’engager publiquement avec des projets (bien qu’il soit interdit d’occuper des rôles exécutifs chez Binance selon l’accord de plaidoyer).

Les marchés ont réagi positivement—le BNB a brièvement atteint de nouveaux sommets au-dessus de 1 300 $.

Conclusion : Le progrès sous le bruit

2025 a déçu beaucoup de ceux qui espéraient des gains massifs et une saison alt. Pourtant, la rejeter comme une année perdue serait passer à côté de véritables avancées : légitimité des stablecoins, expansion des ETF, jalons réglementaires confirmant l’intérêt institutionnel.

Mesuré en or (pas en dollars), la baisse du Bitcoin a commencé vers décembre 2024—suggérant que la correction de 2025 pourrait être parmi les marchés baissiers les plus doux de l’histoire.

2026 révélera si cette résilience se maintient. Avec une infrastructure qui mûrit et une participation qui s’élargit, la crypto semble évoluer au-delà de la simple spéculation—vers une croissance substantielle et axée sur l’utilité.