Laser Digital, filiale de Nomura Securities, a déposé une demande de licence National Trust Bank auprès de l’OCC aux États-Unis, lui permettant d’opérer à l’échelle nationale sans licence État par État. Laser Digital rejoint les rangs des applications de Circle, Ripple, BitGo et d’autres, reflétant la tendance à l’expansion des entreprises crypto sous l’assouplissement réglementaire de l’administration Trump.
La valeur stratégique de la charte fédérale des fiducies
La demande de Laser Digital la place parmi le nombre croissant d’entreprises crypto cherchant à obtenir le statut de Federal Trust Bank aux États-Unis. Selon le Financial Times, la demande a été soumise à l’OCC, marquant un changement stratégique significatif dans l’industrie de la crypto dans un contexte de changements dans l’environnement réglementaire américain.
L’avantage principal de la charte de la Federal Trust Bank est « une approbation unique, accès national ». Traditionnellement, les services de garde et de trading de cryptomonnaies nécessitaient une demande distincte pour une licence de transmetteur d’argent dans chaque État, un processus pluriannuel, coûteux et complexe en termes de conformité. Les normes réglementaires varient considérablement d’un État à l’autre, certains États exigeant même que les candidats installent un établissement physique localement. Cette réglementation fragmentée limite fortement la rapidité d’expansion et l’efficacité opérationnelle des entreprises crypto.
La Charte fédérale des fiducies a révolutionné ce paysage. Avec l’approbation de l’OCC, Laser Digital peut fournir des services de garde, de règlement et de trading de cryptomonnaies dans les 50 États sans avoir à demander une licence au niveau de l’État. Ce principe de « préemption fédérale » permet aux banques fiduciaires de respecter des normes fédérales uniformes, réduisant considérablement les coûts de conformité et accélérant l’entrée sur le marché. Pour les institutions financières multinationales comme Nomura, cette amélioration de l’efficacité est particulièrement cruciale.
Cependant, les chartes fédérales de fiducie comportent également des restrictions strictes. À cela s’ajoute l’interdiction d’absorber les dépôts au détail, ce qui signifie que Laser Digital ne peut pas offrir de comptes courants ou d’épargne comme les banques commerciales traditionnelles. Cette limitation vise à isoler les risques – si quelque chose tourne mal dans le secteur crypto, cela ne se répercutera pas sur les déposants particuliers assurés par la FDIC. De plus, Federal Trust Bank doit maintenir des ratios de suffisance de fonds propres plus élevés, soumis à un contrôle réglementaire plus fréquent, et respecter des normes strictes en matière de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et de connaissance de votre client (KYC).
Selon des sources, Laser Digital devrait également proposer des services de trading de cryptomonnaies au comptant. Cela signifie qu’en plus de l’entiercement et du règlement, la plateforme permettra aux clients institutionnels d’acheter et de vendre directement des actifs crypto grand public tels que Bitcoin et Ethereum. Ce modèle économique verticalement intégré permet à Laser Digital de devenir un fournisseur de services crypto « one-stop » pour les investisseurs institutionnels, à l’image du rôle d’un prime broker dans la finance traditionnelle.
La fenêtre d’assouplissement réglementaire à l’ère Trump
Le moment choisi par Laser Digital n’est pas fortuit, mais un pari précis sur des changements dans l’environnement politique américain. Avec l’arrivée au pouvoir de l’administration Trump, la politique réglementaire des cryptomonnaies a tourné vers les États-Unis. La voie de « l’application réglementaire » de l’ancien président de la SEC, Gary Gensler, a été remplacée par une approche « favorable à l’innovation », et des agences fédérales telles que l’OCC ont commencé à approuver activement les demandes de charte bancaire liées aux cryptomonnaies.
Ce changement de politique est clairement visible dans les données. L’OCC n’a approuvé des chartes conditionnelles que pour deux banques de fiducie crypto en 2025, tandis que cinq entreprises ont reçu des premières approbations au cours du premier mois de 2026. Le secteur s’attend généralement à ce que cette vitesse d’approbation continue de s’accélérer en 2026. Laser Digital a choisi de soumettre la demande à ce moment-là, évidemment pour profiter de cette « assouplissement réglementaire ».
Du point de vue de Nomura, c’est aussi un élément clé de sa stratégie crypto mondiale. Nomura Securities a fondé Laser Digital en 2021, se concentrant initialement sur les marchés asiatique et européen. Cependant, les États-Unis, en tant que plus grand marché mondial des cryptomonnaies, représentant environ 40 % du volume mondial des échanges, ont été un emplacement stratégique que Nomura ne peut ignorer. Auparavant, l’incertitude liée à la réglementation américaine et aux coûts de conformité poussait Nomura à adopter une attitude attentiste. Aujourd’hui, avec une clarté politique, Nomura a décidé de se lancer pleinement sur le marché américain, marquant sa transformation d’un « acteur régional » à un « géant mondial de la crypto ».
La motivation la plus profonde réside dans la pression concurrentielle. Des géants financiers traditionnels tels que Goldman Sachs et Morgan Stanley ont eu un avantage de pionnier sur le marché crypto américain, tandis que des sociétés locales comme Coinbase et Kraken demandent également activement des licences bancaires. Si Nomura ne s’établit pas rapidement aux États-Unis, il pourrait perdre sa compétitivité sur le marché des services crypto de niveau institutionnel. La charte fédérale des fiducies est le meilleur outil de Nomura pour « dépasser dans les coins ».
La compétition bancaire des six principaux acteurs
Laser Digital n’est pas seul. Le Bureau du contrôleur de la monnaie approuve généralement sous condition une franchise de la National Trust Bank, exigeant que les candidats respectent des conditions réglementaires, notamment les normes de capital, de gouvernance et de conformité, avant d’émettre la franchise finale et de commencer les opérations. Actuellement, plusieurs entreprises crypto-américaines bien connues en sont déjà à différents stades du processus de candidature.
Cinq entreprises ayant reçu une approbation conditionnelle de l’OCC
Cercle: L’émetteur de stablecoins USDC, le deuxième plus grand stablecoin au monde, a demandé une charte de trust pour placer entièrement l’émission, le rachat et la gestion des réserves de stablecoins sous la réglementation fédérale
Ripple: L’entreprise derrière XRP, spécialisée dans les solutions de paiement transfrontaliers, le statut de Trust Bank renforcera sa crédibilité en matière de conformité auprès des clients professionnels
BitGo: Fournisseur de services de détente crypto de qualité institutionnelle de premier plan, avec plus de 600 milliards de dollars d’actifs sous gestion, la charte du trust consolidera sa position en tant que « banque crypto »
Actifs numériques Fidelity: La division crypto de Fidelity Investments, qui dessert plus de 200 clients institutionnels, sera en synergie avec son activité financière traditionnelle
Paxos: Fournisseur d’infrastructures stablecoin et de tokenisation, avec USDP et PAXG (or tokenisé) émis, la charte de fiducie en fera une banque d’actifs numériques entièrement réglementée
De plus, World Liberty Financial, soutenue par Trump, a déclaré plus tôt ce mois-ci qu’elle cherchait une concession de fiducie nationale pour soutenir l’émission et le rachat de son stablecoin de 1 USD sous l’égide d’une entité fédéralement réglementée. S’il est approuvé avec succès, ce projet, soutenu par la famille Trump, aura une forte symbolique politique et pourrait encore accélérer le processus d’approbation pour d’autres candidatures.
Ce que ces entreprises ont en commun, c’est qu’elles souhaitent toutes déplacer leurs activités principales de la « zone grise » vers la « zone blanche » – c’est-à-dire passer de la dépendance à la licence et de l’autorégulation au niveau des États à une stricte réglementation bancaire fédérale. Ce changement, tout en augmentant les coûts de conformité, a entraîné une confiance accrue sur le marché, des risques juridiques moindres et la possibilité de se connecter avec les institutions financières traditionnelles.
Les émetteurs et dépositaires de stablecoins adoptent de plus en plus un modèle de charte de fiducie pour intégrer l’émission, le règlement et la protection des actifs. Cette tendance à l’intégration verticale reflète que l’industrie crypto passe d’une phase de « croissance sauvage » à une phase d’« institutionnalisation ». Lorsqu’un émetteur de stablecoins est également une banque réglementée au niveau fédéral, les jetons qu’elle émet bénéficient d’une approbation de crédit similaire à celle des « dépôts bancaires », ce qui est crucial pour l’adoption par les grandes entreprises et les agences gouvernementales.
L’importance profonde de la transformation structurelle de l’industrie
La demande de Laser Digital pour une charte fédérale de fiducie, ainsi que des actions similaires d’autres entreprises crypto, annonce un changement structurel dans l’industrie. Ce n’est pas seulement une décision stratégique d’une seule entreprise, mais reflète le tournant historique de la cryptomonnaie, passant de « anti-establishment » à « intégrée à l’establishment ».
Des « idéaux décentralisés » aux « entités régulées », ce changement a suscité des débats animés au sein de la communauté. Les critiques soutiennent que la quête de licences bancaires par les entreprises crypto trahit l’éthique décentralisée de Bitcoin et Ethereum, transformant les cryptomonnaies en une extension de la finance traditionnelle. Les partisans estiment que ce n’est qu’en coopérant avec la réglementation que les cryptomonnaies peuvent vraiment entrer dans le courant dominant et servir des milliards d’utilisateurs ordinaires.
D’un point de vue pragmatique, la charte fédérale des fiducies est la seule voie pour l’industrie crypto de mûrir. Lorsque les investisseurs institutionnels (pensions, fonds souverains, compagnies d’assurance) envisagent d’allouer des crypto-actifs, leur préoccupation principale n’est pas « le degré de décentralisation » mais la « conformité réglementaire » et la « sécurité des actifs ». Une banque de fiducie réglementée par l’OCC est bien plus fiable qu’une start-up qui ne détient qu’une licence au niveau de l’État. Cette fiducie se traduit par des centaines de milliards de dollars d’entrées potentielles.
Pour Laser Digital et Nomura, cette application a une vision plus large : redéfinir l’infrastructure financière des actifs numériques. Si elle est approuvée avec succès, Laser Digital pourrait devenir la première succursale d’une institution financière japonaise à proposer des « services crypto de qualité bancaire », fournissant un pont conforme pour les flux transfrontaliers de cryptomonnaies entre l’Asie et les États-Unis. Cette position de « connexion est-ouest » est l’avantage unique de Nomura qui le distingue des joueurs américains purs.
