Pourquoi Perp DEX rencontre-t-il un refroidissement ? La réponse se cache dans Hyperliquid

Écriture : Haotian

Alors que les actifs traditionnels font tous semblant de mourir, $HYPE parvient à sortir une grande bougie haussière indépendante, ce qui est vraiment intrigant. Beaucoup se demandent pourquoi la piste des DEX perpétuels est si calme récemment, en réalité, la performance de Hyperliquid a déjà donné la réponse :

1）Le plafond narratif a changé. L’histoire selon laquelle les Perp DEX offrent une expérience proche de celle des CEX ne tient plus, on sent que Hyperliquid s’éloigne de la simple « facilité d’utilisation des DEX » pour sortir de la compétition interne, en s’appuyant sur le protocole HIP-3 pour s’ouvrir à tous les types d’actifs synthétiques.

Il s’agit de passer d’un positionnement visant à surpasser les CEX en tant que DEX pratique, à celui de la plateforme la plus compréhensive de la narration Crypto Native, intégrant le trading sans friction de pétrole brut, de devises étrangères, de métaux précieux, etc. La configuration est directement maximisée ;

2）La « remontée » de la liquidité on-chain vers les actifs physiques. En regardant des plateformes comme Bitget, OKX, Bybit, etc., qui construisent la narration de la « tokenisation d’actifs », on voit que le goulot d’étranglement de la croissance des actifs purement crypto est déjà là.

Ne pas y croire, lorsque vous constatez que la différence de prix pour le trading d’argent liquide sur la chaîne est plus étroite que sur CEX, que la réponse est plus rapide que celle des courtiers, et qu’elle fonctionne 24/7 sans interruption, ce n’est plus simplement un DEX, mais un centre de routage d’actifs mondial disponible en permanence. C’est en fait une évolution naturelle de la liquidité on-chain qui commence à remonter vers les actifs physiques. Celui qui prendra rapidement cette bannière sera le gagnant ;

3）Une défaite en réduction de dimension au niveau des règles. Autrefois, les Perp DEX imitaient humblement et tentaient de se rapprocher de l’expérience CEX, mais Hyperliquid a clairement élevé le niveau. La nouvelle logique de règles est : transparence absolue sur la chaîne, lancement sans permission, mécanisme de remboursement des frais, et autres règles de marché émergentes.

En fin de compte, il s’agit d’utiliser la confiance dans le code pour dissoudre l’avantage des boîtes noires des CEX et de la finance traditionnelle. Ce qui est intéressant, c’est qu’il n’est même pas question de décentralisation.