Charles Schwab, PDG Wurster, a déclaré que les marchés de prévision liés à l’économie et à la finance peuvent fournir des signaux aux investisseurs, mais s’oppose fermement aux paris sportifs, qu’il considère comme déviant de leur mission. Après le retrait de l’interdiction politique par la CFTC, le volume de transactions mensuel est passé de 2 milliards de dollars l’été dernier à 17,5 milliards de dollars en janvier, la majorité étant constituée de contrats sportifs.
Charles Schwab divise les marchés de prévision en trois catégories, n’en acceptant que deux
Le PDG de Charles Schwab, Rick Wurster, a déclaré lors d’un entretien avec le journaliste de Yahoo Finance, Brian Sozzi, que les marchés de prévision ont trois fonctions différentes, mais que Schwab n’en considère que deux « significatives pour les investisseurs ». Cette classification en trois permet de clarifier la façon dont les institutions financières traditionnelles perçoivent les marchés de prévision.
La première catégorie concerne les prévisions de probabilité d’événements. « Tout d’abord, les marchés de prévision permettent de connaître la probabilité que différents événements se produisent », a expliqué Wurster. « En tant qu’investisseur, c’est très utile d’avoir cette information. » Il a ajouté que, même si Schwab ne gère pas directement ces marchés, il pourrait à terme fournir directement à ses clients ce type de données probabilistes. Cela pourrait impliquer l’intégration de données provenant de plateformes comme Polymarket ou Kalshi, en tant qu’outil de recherche pour les investisseurs.
D’un point de vue d’investissement, ces données de probabilité ont une réelle valeur. Par exemple, si le marché de prévision indique qu’une politique a 30 % de chances d’être adoptée, puis monte à 70 %, l’investisseur peut ajuster ses positions dans les secteurs concernés. Cette conscience instantanée du consensus du marché est plus précieuse que les sondages traditionnels ou les prévisions d’experts, car les participants votent avec leur argent, ce qui rend leur motivation plus authentique.
La deuxième catégorie concerne les marchés liés aux résultats financiers, que Wurster décrit comme directement liés à l’inflation ou aux rapports sur l’emploi, et qui peuvent être utilisés par des investisseurs souhaitant couvrir ou ajuster leur portefeuille autour d’événements macroéconomiques. « Si ce rapport sur l’inflation sort, je subirai une perte, donc je veux me couvrir », a-t-il expliqué, soulignant que même si ces contrats comportent encore une part de spéculation, ils peuvent être pertinents dans un cadre d’investissement.
Ce type de couverture est bien établi dans la finance traditionnelle. Les investisseurs utilisent des options, des futures et des swaps pour couvrir les risques de taux d’intérêt, de change et de prix des matières premières. Les marchés de prévision étendent cette logique à une gamme plus large d’événements, comme « le CPI dépasse-t-il 3 % » ou « la Fed baisse-t-elle ses taux ». Schwab reconnaît cette application, ce qui montre que les courtiers traditionnels commencent à accepter les marchés de prévision comme outils de gestion des risques.
Mais Wurster est catégorique concernant la troisième catégorie — les paris sportifs. « C’est un problème que nous avons toujours essayé de surmonter, et cela va à l’encontre de notre mission », a-t-il déclaré. « Les gens ne s’améliorent généralement pas financièrement en pariant. » Wurster indique que Schwab préfère laisser cette activité aux entreprises qui se positionnent comme des plateformes de paris, telles que FanDuel, Robinhood ou d’autres sociétés qui se présentent comme des opérateurs de jeux. « Nous laisserons cette activité à FanDuel, Robinhood et autres entreprises qui se positionnent comme des sociétés de paris », a-t-il dit.
Changement de politique de la CFTC : explosion du volume des marchés de prévision
(Source : The Block)
Au moment où Wurster a fait ces déclarations, les marchés de prévision connaissent une croissance rapide aux États-Unis, tout en étant soumis à une nouvelle surveillance réglementaire. Plus tôt cette semaine, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a retiré une proposition de Biden visant à interdire les contrats liés à des événements politiques, marquant un changement de politique permettant à ces marchés réglementés de fonctionner sous supervision fédérale. Le président de la CFTC, Michael Selig, a indiqué que l’agence chercherait désormais à établir un cadre axé sur le « soutien à l’innovation légitime ».
Ce changement d’attitude réglementaire a éliminé le principal obstacle à une croissance explosive des marchés de prévision. Sous l’administration Biden, la CFTC était hostile aux contrats liés à des événements politiques, craignant une manipulation des élections ou une atteinte à leur intégrité. Cependant, lors de l’élection présidentielle de 2024, la précision des prévisions de résultats électoraux sur Polymarket a largement surpassé celle des sondages traditionnels, prouvant la valeur de ces marchés.
Les données de volume de transactions illustrent cette croissance explosive. Selon The Block, les plateformes principales Kalshi et Polymarket ont vu leur volume mensuel passer d’environ 2 milliards de dollars l’été dernier à près de 17,5 milliards de dollars en janvier. Cette croissance de près de 9 fois en moins d’un an est remarquable dans n’importe quel marché financier.
Explosion du volume des marchés de prévision
été 2025 : volume mensuel d’environ 20 milliards de dollars
janvier 2026 : volume mensuel proche de 175 milliards de dollars
augmentation : environ 9 fois
catégorie dominante : contrats sportifs représentant la majorité du volume
Malgré ces progrès réglementaires, les autorités de régulation des États multiplient les efforts pour encadrer davantage les marchés de prévision liés aux événements sportifs. La Nevada Gaming Control Board a récemment poursuivi Coinbase, estimant que ses contrats liés aux événements sportifs violaient la législation de l’État, constituant une forme de jeu illégal. Ce conflit entre régulation fédérale et étatique demeure un défi constant pour ces marchés.
La domination des paris sportifs dans le volume suscite des controverses sur leur valeur
Bien que Wurster soit clair sur son opposition aux paris sportifs, la réalité est que ces contrats sportifs dominent encore la majorité des volumes de transactions sur les marchés de prévision. Ce phénomène révèle une vérité embarrassante : l’idéal des marchés de prévision est de devenir un « marché de la sagesse collective », mais dans la pratique, ce qui attire le plus, c’est le pari sportif.
D’un point de vue commercial, l’attrait des paris sportifs est évident. Les événements sportifs sont fréquents, leurs résultats sont clairs et rapides à connaître, et l’engagement des utilisateurs est élevé. En revanche, la fréquence de publication des données économiques ou des événements politiques est beaucoup plus faible, et leur interprétation souvent sujette à controverse. Cette différence explique pourquoi les contrats sportifs génèrent un volume et une fidélité des utilisateurs bien supérieurs à d’autres catégories.
Cependant, cette position dominante est précisément la source des inquiétudes de sociétés comme Schwab. Si les marchés de prévision sont principalement utilisés pour le pari sportif, ils risquent d’être perçus comme des outils de jeu plutôt que comme des instruments financiers sérieux. Cette perception pourrait freiner leur reconnaissance et leur intégration dans la finance traditionnelle.
La déclaration de Wurster reflète la position dominante du secteur financier traditionnel : les marchés de prévision ont une valeur en tant qu’outils d’information et de couverture, mais doivent faire la distinction avec le simple jeu d’argent. Cette position pourrait conduire des acteurs comme Schwab à intégrer sélectivement ces marchés, en ne proposant que ceux liés à la prise de décision d’investissement, laissant le pari sportif à des plateformes plus radicales comme Robinhood.
Wurster indique que si Schwab devait à l’avenir entrer plus directement sur ces marchés, il le ferait avec prudence, dans un cadre centré sur l’investisseur. « La priorité est de fournir des informations à nos investisseurs », a-t-il ajouté, soulignant que tout produit doit respecter l’engagement de Schwab envers la planification financière, la recherche et le support client.
Cette attitude prudente reflète la considération de la marque pour la réputation. Schwab, qui a pour mission d’aider ses clients à bâtir une richesse à long terme, pourrait voir sa crédibilité compromise s’il était perçu comme encourageant le jeu. Cela pourrait nuire à la confiance et à la réputation qu’il a patiemment construites.
