Bitcoin s'effondre en une seule journée avec une chute de 17 % ! Les flux ETF sortent de 8 milliards de dollars, les institutions prennent la fuite

Le Bitcoin a connu un effondrement éclair jeudi, tombant à 60 000 dollars, après une chute de 17 % en 24 heures, avant de rebondir à 64 100 dollars. En seulement 4 heures, 8,17 milliards de dollars ont été liquidés, et l’indice de peur a chuté à un nouveau plus bas à 5. Les analystes indiquent que le support a été à plusieurs reprises perdu, que les traders ont abandonné la stratégie d’achat à la baisse pour adopter une attitude d’attentisme, et que les ETF institutionnels ont enregistré une sortie de fonds de 8 milliards de dollars en deux jours. Il est crucial de maintenir la zone de 58 000 à 60 000 dollars pour espérer un rebond.

Effondrement éclair du Bitcoin : 8,17 milliards de dollars liquidés en 4 heures

(Source : The Block)

L’effondrement du Bitcoin a culminé jeudi soir, à 19h20 heure de l’Est, lorsque la plus grande cryptomonnaie au monde est tombée à 60 000 dollars, soit une baisse d’environ 17 % en 24 heures. Selon la page de prix du Bitcoin sur le site de The Block, le prix a ensuite connu un rebond partiel, remontant à environ 64 100 dollars, témoignant d’une volatilité accrue du marché. Le prix de l’Ethereum a brièvement chuté à 1 750 dollars, pour une valeur de transaction d’environ 1 899 dollars au moment de la rédaction.

Ce mouvement brutal, passant d’un open à 73 100 dollars à un creux de 60 000 dollars en une seule journée, constitue l’une des plus violentes chutes de l’histoire du Bitcoin. Une baisse de 17 % signifie qu’un mouvement de prix qui pourrait prendre plusieurs semaines sur les marchés traditionnels s’est produit en une seule journée sur le marché crypto. Plus surprenant encore, la rapidité avec laquelle le prix a franchi la barre psychologique des 60 000 dollars, s’effondrant presque sans support efficace, témoigne d’une panique extrême.

Selon les données de Coinglass, en seulement quatre heures, l’effondrement du Bitcoin a entraîné la liquidation de positions longues et courtes pour un total de 8,17 milliards de dollars. Cette concentration de liquidations en si peu de temps indique une panique de type «踩踏», où la chute rapide du prix entraîne la liquidation massive de positions à effet de levier, provoquant des ventes automatiques sur les plateformes, ce qui accentue la pression vendeuse et fait baisser encore plus le prix.

Au cours des 24 dernières heures, la liquidation totale a atteint 2,67 milliards de dollars, dont 2,31 milliards pour les positions longues. La liquidation des longues représente plus de 86 %, ce qui montre que la majorité des traders à effet de levier étaient encore optimistes avant l’effondrement, et que ces positions haussières ont été impitoyablement liquidées lors de la chute. En revanche, la liquidation des positions courtes n’a été que d’environ 360 millions de dollars, indiquant que les vendeurs à découvert ont profité de la baisse pour réaliser des gains importants.

Données de liquidation lors de l’effondrement du Bitcoin

Liquidations en 4 heures : 8,17 milliards de dollars

Liquidations totales en 24 heures : 26,7 milliards de dollars

Liquidations longues : 23,1 milliards de dollars (86 %)

Liquidations courtes : environ 3,6 milliards de dollars

Point le plus bas atteint : 60 000 dollars

Rebond à : environ 64 100 dollars

L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies de CMC est actuellement à 5, en situation de «peur extrême» — le plus bas depuis la création de cet indice en juin 2023. L’indice varie de 0 à 100, avec des valeurs plus faibles indiquant une peur accrue du marché. Un score de 5 suggère que le marché est proche du désespoir, une émotion extrême qui apparaît souvent au point bas du marché, mais qui peut aussi annoncer une chute plus profonde.

Les traders évitent la «dague» et passent de l’achat à l’attentisme

Vincent Liu, directeur général de Kronos Research, déclare : « L’effondrement du Bitcoin semble résulter de plusieurs facteurs combinés : une utilisation excessive de l’effet de levier haussier, une sortie de fonds des ETF et des institutions, ainsi qu’une montée de l’aversion au risque macroéconomique. C’est un cas classique de liquidation à effet de levier, avec des ventes massives rapides et émotionnelles. »

Liu souligne que l’indicateur de capitulation du Bitcoin a enregistré sa deuxième plus forte hausse en deux ans, ce qui indique une augmentation significative des ventes forcées. L’indicateur de capitulation mesure le degré de vente par les détenteurs à long terme, et une hausse importante de cet indicateur signale que même les investisseurs les plus résolus commencent à paniquer et à vendre. Ce type de vente de capitulation est souvent un signe que le marché approche d’un point bas, mais en période de panique extrême, le fond peut encore prendre du temps à se confirmer.

Rachael Lucas, analyste chez BTC Markets, indique : « L’humeur du marché est clairement orientée vers la recherche de sécurité. Les traders ne cherchent plus à acheter à bon prix, mais à préserver leur capital. On peut le voir dans le ralentissement des rebonds et la diminution des liquidations après la fin de la vague de ventes. » Ce changement de comportement est crucial, car il montre que le marché est passé de la « cupidité » à la « peur » de façon radicale.

Une maxime dans le monde crypto dit : « Ne pas attraper la dague qui tombe » (Don’t catch a falling knife). Cette métaphore illustre le risque de tenter d’acheter lors d’une chute brutale. Lorsqu’un prix chute rapidement, chaque niveau de prix « bon marché » peut devenir encore plus bon marché très vite. Les traders ont appris, à leurs dépens, qu’avant qu’un trend ne s’inverse clairement, toute tentative d’achat à la baisse peut se transformer en une nouvelle vague de pertes.

Les analystes de BTC Markets indiquent que le support a été à plusieurs reprises mis à mal, ce qui a conduit les traders à passer d’une stratégie d’achat à la baisse à une attitude d’attente de confirmation, renforçant ainsi la tendance baissière. Ce changement de mentalité crée un cercle vicieux : personne ne veut acheter, le prix continue de baisser, ce qui effraie davantage les acheteurs potentiels. Seul un prix stable pendant un certain temps pourrait permettre aux traders de retrouver confiance.

Sorties de 8 milliards de dollars en deux jours des ETF institutionnels accentuent la panique

Comparés aux investisseurs particuliers, les investisseurs institutionnels ont généralement des horizons à long terme, mais ils ont aussi commencé à vendre leurs fonds cotés en bourse de Bitcoin — en particulier mardi et mercredi, avec des sorties de plus de 8 milliards de dollars. Le retrait des institutions est plus inquiétant que la panique des particuliers, car leurs décisions d’investissement sont souvent basées sur une analyse approfondie et des modèles de risque, et leur départ peut refléter une vision pessimiste des fondamentaux.

Lucas déclare : « Je pense que la conviction à long terme n’a pas disparu, mais que les positions à court terme ont été ajustées. D’après l’expérience historique, cette phase élimine souvent les investisseurs peu résolus, tandis que les investisseurs à long terme restent relativement indemnes. La foi dans l’investissement n’a pas disparu, elle est simplement mise à l’épreuve. » Cette déclaration vise à rassurer le marché, tout en reconnaissant que la pression de vente à court terme demeure.

Les sorties des ETF ont plusieurs effets : d’abord, elles réduisent directement le soutien acheteur du marché. La mécanique d’achat et de rachat des ETF implique que lorsque les investisseurs rachètent ou vendent des parts, les acteurs autorisés (AP) doivent vendre ou acheter des bitcoins sur le marché, ce qui crée une pression vendeuse. Ensuite, la sortie des ETF influence l’humeur du marché : lorsque d’autres investisseurs voient des institutions se retirer, ils ont tendance à suivre le mouvement.

D’un point de vue des flux, l’argent institutionnel ne se déplace pas vers d’autres actifs cryptographiques, mais quitte complètement le marché crypto. Ce retrait systémique indique une perte de confiance globale dans l’ensemble de l’univers crypto, et pas seulement dans le Bitcoin. Ce phénomène de « sortie du marché » plutôt que de rotation interne est une indication que la confiance des institutions dans l’ensemble des actifs numériques diminue, ce qui constitue une cause profonde de l’effondrement du Bitcoin.

Les sorties de mardi et mercredi totalisent 8 milliards de dollars, soit environ 4 milliards par jour. Si cette vitesse de sortie se maintient, cela pourrait représenter près de 30 milliards en une semaine. Un tel volume de capitaux en sortie peut avoir un impact structurel sur l’offre et la demande du marché, même pour un marché aussi vaste que celui du Bitcoin, rendant difficile l’absorption rapide de telles ventes massives.

58 000-60 000 dollars comme dernière ligne de défense

Liu de Kronos indique que le Bitcoin doit maintenir la zone de support critique entre 58 000 et 60 000 dollars pour pouvoir se stabiliser et amorcer une reprise potentielle. Liu ajoute : « La stabilisation du prix et l’apparition de bonnes nouvelles pourraient entraîner un rebond, mais il faudra du temps pour en avoir la confirmation, une fois que la poussière sera retombée. »

Pourquoi cette zone est-elle si cruciale ? Sur le plan technique, cette fourchette représente un support clé avant le début du marché haussier de 2024. Selon la logique du « support devenu résistance », elle doit jouer un rôle de rempart solide. Sur le plan psychologique, 60 000 dollars est un seuil symbolique, où de nombreux investisseurs ont placé leur barrière mentale. Sur le plan du coût, beaucoup d’investisseurs ont leur coût moyen d’achat dans cette zone, ce qui motive leur volonté de défendre ce niveau.

Si le Bitcoin ne parvient pas à tenir cette zone après l’effondrement, le prochain support pourrait se situer entre 50 000 et 55 000 dollars. Ce niveau constitue un support important début 2024, mais il implique encore une baisse de 15 à 20 % par rapport au prix actuel. En cas d’effondrement encore plus profond, le support pourrait se situer à 40 000 dollars, ce qui représenterait une chute d’environ 70 % par rapport au sommet à 126 000 dollars.

Cependant, l’expérience historique montre que les effondrements du Bitcoin sont souvent des opportunités d’achat exceptionnelles. Les « krachs » de mars 2020 (« 312 »), mai 2021 (« 519 »), et la chute de novembre 2022 suite à l’effondrement de FTX ont tous été suivis de rebonds vigoureux dans les mois ou semaines qui ont suivi. La clé est d’identifier les signaux de fond véritable, plutôt que de tenter un achat prématuré.

Le Bitcoin a-t-il déjà touché le fond lors de cet effondrement ? La majorité des analystes pensent qu’il faut encore attendre des signaux de confirmation. Ces signaux incluent : une stabilisation du prix entre 58 000 et 60 000 dollars pendant plusieurs jours, une augmentation du volume de transactions à la baisse, un indice de peur qui commence à remonter, et un ralentissement ou un retournement des flux sortants des ETF. Ce n’est que lorsque plusieurs indicateurs seront alignés et en phase de renforcement qu’on pourra confirmer la formation d’un bottom.