Rendement des stablecoins hors de portée : la Maison Blanche limite le débat

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l’industrie et des éditeurs expérimentés. Divulgation publicitaire La Maison Blanche aurait pris l’initiative lors de la dernière réunion du Conseil sur la cryptographie, en réduisant le différend sur les récompenses des stablecoins qui a retardé l’avancement du projet de loi sur la structure du marché crypto tant attendu.

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Jeudi, la Maison Blanche a organisé une nouvelle réunion entre l’industrie de la cryptographie et le secteur bancaire pour négocier le différend sur le rendement des stablecoins, qui a bloqué le projet de loi sur la structure du marché crypto, connu sous le nom de loi CLARITY, au cours du mois dernier.

Selon un rapport de la journaliste Eleanor Terret, la réunion était plus restreinte que les précédentes, avec seulement quelques représentants de chaque côté. Du secteur crypto, étaient présents des représentants de Coinbase, Ripple, a16z, l’Association Blockchain et le Conseil pour l’Innovation en Crypto (CCI).

Par ailleurs, aucun représentant individuel des banques n’a assisté ; les voix du secteur bancaire étaient représentées par des associations professionnelles, telles que l’American Bankers Association, le Banking Policy Institute (BPI) et l’Independent Community Bankers of America (ICBA).

Les sources de Terret ont affirmé qu’il y avait une différence notable lors de la réunion d’hier, la Maison Blanche « prenant l’initiative de diriger la discussion, plutôt que de laisser les entreprises crypto et les associations bancaires orienter la débat, comme lors des réunions précédentes. »

Pour contextualiser, les banques ont fortement critiqué la législation phare sur les stablecoins, la loi GENIUS, en raison de « lacunes » qui pourraient poser des risques pour le système financier. Le cadre interdit les paiements d’intérêts sur la détention ou l’utilisation de stablecoins à but de paiement, mais ne concerne que les émetteurs.

Le secteur bancaire soutient que permettre aux émetteurs et aux plateformes d’offrir des paiements d’intérêts sur les stablecoins pourrait fausser la dynamique du marché et affecter la création de crédit dans le pays, nuisant aux petites et moyennes institutions financières du secteur.

Pour répondre à ces préoccupations, les associations bancaires à travers les États-Unis ont exhorté les sénateurs à inclure dans la loi CLARITY un langage interdisant également aux échanges de crypto-actifs, courtiers, négociants et entités connexes d’offrir des rendements sur les stablecoins.

Le projet de la commission bancaire du Sénat proposait que les émetteurs offrent des récompenses pour des actions spécifiques, telles que l’ouverture de comptes et le cashback. Cependant, il interdisait également aux émetteurs de fournir des paiements d’intérêts aux détenteurs passifs de tokens.

Le secteur crypto a critiqué ces mesures proposées, certains leaders de l’industrie s’opposant publiquement au projet et retirant leur soutien. En conséquence, une séance de modification sur la partie du projet de loi du comité bancaire du Sénat a été retardée.

Rendement des stablecoins hors du tableau

Lors de la réunion de jeudi, Patrick Witt, directeur exécutif du Conseil des conseillers du président américain sur les actifs numériques, aurait présenté un projet de texte qui a servi de base à la discussion. Des sources présentes dans la salle ont confié à Terret que le langage du projet reconnaissait les préoccupations des banques soulevées dans le document « Principes sur l’interdiction des rendements et des intérêts » de la semaine dernière.

Sur cette base, « la génération de rendement sur les soldes inactifs (…) est effectivement exclue », a affirmé la journaliste. Le projet précisait également que toute restriction future sur les récompenses serait limitée dans son étendue. La discussion s’est donc concentrée sur la possibilité pour les entreprises crypto d’offrir des récompenses liées à des activités spécifiques.

Un participant du secteur crypto aurait déclaré que les préoccupations des banques « semblent davantage découler de pressions concurrentielles que de la fuite de dépôts ». Par ailleurs, une personne du secteur bancaire a indiqué à Terret qu’ils continuent de pousser pour inclure dans le projet une étude examinant la croissance des stablecoins de paiement et leur impact potentiel sur les dépôts bancaires.

Ils ont également noté que la Maison Blanche a proposé un langage anti-astuce. La mesure donnerait à la Securities and Exchange Commission (SEC), à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et au Département du Trésor le pouvoir d’appliquer une interdiction de payer des rendements sur les soldes de stablecoins inactifs, avec des pénalités pouvant aller jusqu’à 500 000 dollars par violation, par jour, contre les entreprises contrevenantes.

Les représentants du secteur bancaire « vont maintenant informer leurs membres des discussions d’aujourd’hui et évaluer s’il y a une marge de manœuvre pour un compromis permettant aux entreprises crypto d’offrir des récompenses sur les stablecoins », a noté Terret, ajoutant que certains participants pensent qu’un délai de fin de mois n’est pas irréaliste, car les discussions devraient se poursuivre dans les prochains jours.

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La capitalisation totale du marché crypto s’élève à 2,28 trillions de dollars sur le graphique hebdomadaire. Source : TOTAL sur TradingView

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