La CFTC sévit contre les abus sur les marchés de prédiction alors que des affaires d'initiés émergent sur Kalshi

Les régulateurs fédéraux mettent l'accent sur les attentes en matière de surveillance des marchés de prédiction, en utilisant l'activité récente d'application de la loi sur KalshiEX pour signaler que le trading de contrats d'événements est soumis aux mêmes normes en matière d'initiés, de fraude et d'intégrité du marché que les marchés dérivés traditionnels.

Cas Kalshi : Rappel fédéral : Les marchés de prédiction doivent respecter les règles des marchés traditionnels

Les régulateurs fédéraux des dérivés continuent d'examiner de près l'activité de trading sur les marchés de prédiction. La Division de l'application de la loi de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a publié un avis le 25 février soulignant les risques d'application liés à l'utilisation abusive d'informations non publiques et à la fraude dans les contrats d'événements négociés sur KalshiEX, un marché de contrats désigné (DCM).

Le programme interne d'application de KalshiEX a traité deux affaires impliquant des accusations d'initiés et d'utilisation abusive d'informations non publiques sur sa plateforme de contrats d'événements. En tant que DCM, KalshiEX opère conformément à la Commodity Exchange Act et doit respecter les principes fondamentaux qui exigent l'intégrité du marché, la surveillance des transactions et l'application des règles sous la supervision de la CFTC. La division a déclaré :

« Bien que le programme interne d'application de Kalshi ait géré ces affaires, en vertu de la loi, la Commission a toute l'autorité pour surveiller les pratiques de trading illégales sur tout DCM, y compris celles décrites ci-dessus en lien avec les marchés de prédiction. »

Dans la première affaire, des vidéos sur les réseaux sociaux en mai 2025 semblaient montrer un candidat politique négociant un contrat lié à sa propre candidature. La plateforme a contacté la personne le jour même, et le trader a reconnu que cette activité violait les règles interdisant le trading dans des contrats où un participant a une influence directe ou indirecte sur le résultat. KalshiEX a imposé une amende de 2 246,36 dollars, comprenant la restitution de 246,36 dollars et une amende de 2 000 dollars, ainsi qu'une suspension de cinq ans. La conduite pourrait impliquer la Section 6(c)(1) de la Commodity Exchange Act et le Règlement 180.1(a)(1) et (3), qui interdisent les schémas manipulatoires et la conduite frauduleuse.

Une autre affaire en août et septembre 2025 impliquait un trader lié à une chaîne YouTube faisant l'objet d'un marché de prédiction associé. KalshiEX a déterminé qu'il y avait une croyance raisonnable que cette personne avait détourné des informations non publiques importantes obtenues par cette affiliation, et a évalué une amende de 20 397,58 dollars, comprenant 5 397,58 dollars en restitution et une amende de 15 000 dollars, ainsi qu'une suspension de deux ans.

La division de la CFTC a souligné :

« Les DCM ont une obligation indépendante de maintenir des traces d'audit, de mener une surveillance et d'appliquer les règles contre les pratiques interdites. »

L'avis fait également référence aux dispositions légales concernant l'initié, les transactions pré-arrangées et wash trades, le trading perturbateur et la fraude en vertu de la Commodity Exchange Act, soulignant que la CFTC peut enquêter et poursuivre indépendamment les violations sur tout DCM enregistré.

FAQ 🧭

• Pourquoi la CFTC se concentre-t-elle sur les marchés de prédiction ?

Les régulateurs ciblent l'initié, la fraude et la conduite manipulatrice dans les contrats d'événements cotés sur les marchés de contrats désignés.

• Quels risques encourent les traders sur des plateformes comme KalshiEX ?

Les traders risquent des amendes, la restitution et des suspensions de plusieurs années pour violation des règles de la bourse ou des lois fédérales sur les matières premières.

• Comment cela impacte-t-il les plateformes de marchés de prédiction ?

Les bourses doivent maintenir une surveillance stricte, des traces d'audit et des programmes d'application ou risquent une action fédérale.

• Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs dans les contrats d'événements ?

Une application renforcée pourrait augmenter les coûts de conformité et l'exposition juridique tout en remodelant la liquidité et les stratégies de trading.