Pantera Partners : NFTFi Protocol Arcade – L’art numérique à RWA

Paul Veradittakit, associé, Pantera Capital ;

Arcade est une plateforme de prêt p2p centrée sur les NFT. Depuis son lancement au début de l’année 2022, Arcade a facilité environ 150 millions de dollars de prêts NFT, atteint 27 millions de dollars de TVL et 14 millions de dollars de prêts actifs. Récemment, Arcade a lancé la version V3 de son protocole et a lancé ArcadeDAO en tant qu’organe de gouvernance décentralisé du protocole. Dans cet article, nous allons jeter un bref coup d’œil à l’histoire d’Arcade et à son potentiel futur dans l’espace NFTFi au sens large.

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1. Développement et histoire

Lorsque les NFT ont commencé à décoller au début de l’année 2021, les fondateurs d’Arcade, Gabe Frank et Robert Masiello, ont réalisé l’énorme potentiel de fournir une nouvelle infrastructure financière pour cette classe d’actifs NFT émergente. Bien que les NFT ne ressemblaient qu’à des avatars personnels à l’époque, Frank et Masiello ont reconnu que les NFT pourraient représenter la prochaine évolution des actifs numériques – pas seulement de l’art numérique et des objets de collection, mais aussi des actifs et des biens du monde réel.

Arcade Protocol v1 est sorti en janvier 2022 après avoir terminé un deuxième tour de financement dirigé par Pantera en décembre 2021. Depuis lors, Arcade a été un pionnier dans la financiarisation des NFT, notamment en concluant le premier prêt d’art numérique on-chain - un prêt USDC de 1,25 million de dollars garanti par des NFT en février 2022, avec Genesis comme prêteur.

En août 2022, lorsque Arcade Protocol a publié la V2, le volume total des transactions du protocole avait dépassé les 15 millions de dollars. La V2 introduit des fonctionnalités plus sophistiquées, permettant aux prêteurs de prêter pour des collections entières, et plus encore.

Au troisième trimestre 2023, le volume total des transactions d’Arcade a dépassé les 100 millions de dollars, et deux mises à niveau majeures ont été effectuées : la première a été la sortie de la version V3 du protocole Arcade en septembre 2023, et en octobre de la même année, le projet a inauguré la deuxième mise à niveau, lançant son organe de gouvernance décentralisé on-chain, ArcadeDAO, et son jeton de gouvernance.

Au 1er novembre 2023, le volume total des transactions de l’accord s’élevait à environ 150 millions de dollars. Parmi eux, le montant total du prêt de CryptoPunk est d’environ 33 millions de dollars, le montant du prêt d’art numérique est d’environ 140 millions de dollars et le montant du prêt d’actifs du monde réel (RWA) et de biens du monde réel (RWG) est d’environ 2 millions de dollars. Pour les prêteurs de plateformes, ils ont gagné environ 2 millions de dollars en revenus d’intérêts avec un TAEG moyen de 16 % par an. Les taux de défaut sur l’ensemble de la plateforme sont également restés faibles, avec des défauts de paiement d’environ 8 % pour l’ensemble des 3 500 prêts.

2, NFTFi : De l’art numérique aux actifs du monde réel

Notamment, Arcade a été le pionnier des prêts RWA basés sur la blockchain pour les produits de luxe et autres biens, avec un montant total de prêt de 2 millions de dollars, démontrant l’énorme potentiel de la blockchain pour les prêts garantis par des matières premières physiques. Par exemple, le 7 juillet 2023, Arcade a été le fer de lance du lancement de plusieurs prêts adossés à des NFT représentant des montres Rolex, avec des NFT d’une valeur de plus de 10 000 dollars, sans doute les premiers exemples de l’utilisation de RWA tokenisés comme garantie de prêt.

Depuis lors, Arcade a mis en œuvre une grande variété de prêts on-chain garantis par RWA et RWG. Cela comprend un prêt de 1,1 million de dollars pour une série de t-shirts portant le logo Supreme qui ont déjà été évalués par Christie’s.

À l’avenir, l’équipe d’Arcade pense que les prêts adossés à des RWA deviendront une partie de plus en plus importante des futures activités de prêt NFT, à la fois dans l’écosystème Arcade et au-delà. Le point de vue de l’équipe est particulièrement vrai dans un environnement où le battage médiatique autour des images d’avatar s’est estompé, et dans le même temps, il y a un intérêt croissant pour l’utilisation des NFT pour représenter numériquement RWA afin de créer de nouvelles innovations financières.

Comme le souligne Gabe Frank, « une innovation dans le domaine des prêts hypothécaires est attendue depuis longtemps ». En plus de l’espace crypto, Arcade représente également un concept avec un plus grand potentiel, combinant des actifs tokenisés avec une liquidité on-chain, offrant une approche plus moderne du prêt d’actifs dans le monde réel. Le TAEG typique des NFT sur Arcade se situe en moyenne entre 15 et 20 % par an, ce qui reste nettement inférieur à celui des prêteurs privés traditionnels, qui prélèvent des TAEG hypothéqués allant jusqu’à 120 %.

Comme le souligne Robert Masiello, il est crucial que la création de valeur des NFT RWA ne réside pas dans la « tokenisation » elle-même, mais dans la « financiarisation » des actifs tokenisés, comme la capacité d’emprunter sur la base de ces expressions tokenisées. Après tout, si j’ai une Rolex tokenisée et que je ne peux rien faire, quel est l’intérêt de l’avoir ? En outre, Masiello estime que l’une des valeurs fondamentales de l’espace crypto est de fournir un ensemble d’instruments financiers plus faciles à utiliser et plus ingénieux que les solutions financières traditionnelles. L’objectif d’Arcade est de se positionner comme une plaque tournante pour redéfinir les instruments financiers, débloquer des liquidités et une boîte à outils financière dans l’espace crypto pour une grande variété d’actifs du monde réel.

3. En conclusion

La transition d’Arcade des actifs d’art numérique adossés à des NFT à des actifs du monde réel, tels que des montres de luxe et des vêtements de marque, peut apporter une vision plus grande aux NFT qui va au-delà du concept traditionnel d’avatars. En ce sens, la croissance et le développement d’Arcade au cours des dernières années reflètent la maturation progressive de l’espace NFT.

Ce que les NFT sont susceptibles d’offrir à l’avenir, c’est un cadre unifié pour les actifs traditionnels et numériques certifiés par des blockchains publiques. À son tour, NFTFi représente une nouvelle opportunité de standardiser les processus et les outils financiers dans les domaines physique et numérique. Qu’il s’agisse de CryptoPunk, de Rolex ou de t-shirts de luxe, leurs expressions tokenisées peuvent être utilisées pour les prêts hypothécaires et autres instruments financiers, apportant ainsi une plus grande transparence et une plus grande responsabilité aux univers financiers traditionnels et numériques, et créant un moyen plus efficace et unifié de représenter la « valeur » dans le monde numérique.