Meme币：饱和式供给和有限Liquidité sur Solana

Auteur: hyphin, Auteur de On Chain Times; Traduction: Golden Finance xiaozou

1. Préambule

Depuis notre dernier article sur les memes (en mars de cette année), la taille totale du marché de l’industrie et la part de marché ont continué d’augmenter sans signe évident de stagnation. Il est sans aucun doute le cheval le plus rapide sur la piste.

Ce phénomène peut être attribué à la propagation virale des médias sociaux (avec ses caractéristiques intrinsèques), à la très faible barrière à l’entrée et aux récits frais émergents qui attirent les spéculateurs, même si beaucoup (si ce n’est pas la majorité) ne parviennent pas à maintenir un suivi significatif à long terme. Néanmoins, les acteurs du marché se sont habitués à cela et ils entrent et sortent fréquemment des tendances court terme rentables, en tirant parti de l’élan pour obtenir des bénéfices tout en maintenant leur loyauté envers les paris à forte conviction, les rendant ainsi plus durables. Bien que certains ne veuillent pas l’admettre, dans l’environnement de marché actuel, les memes qui ont fait leurs preuves sur le marché à long terme ont moins de chances de disparaître que les actifs qui ne sont motivés que par l’impression et ne fournissent aucune valeur substantielle (limitée au transfert de fonds).

Bien que Solana ne soit peut-être pas le seul contributeur à la capitalisation boursière totale de ces jetons massifs, la majeure partie de l’activité dans ce domaine se produit effectivement dans son écosystème de chaînes de blocs. Pour cette raison, cet article continuera de se concentrer sur cette chaîne, en essayant de fournir une vue d’ensemble.

2**, Hommage à Pump**

Avec la naissance de pump.fun (une plateforme d’incubation de Jetons native de Solana), le marché local a connu un changement majeur. L’interaction avec les Jetons spéculatifs est devenue plus simple, moins coûteuse et plus sûre (du point de vue de la sécurité). Grâce à une interface conviviale, le déploiement standard des Jetons dans un environnement contrôlé permet à quiconque de créer de nouveaux Jetons basés sur une configuration générale, éliminant ainsi les risques d’abus potentiels des acteurs malveillants cachés dans les contrats intelligents. En réalité, il suffit au déployeur de fournir quelques entrées créatives, sans nécessiter de connaissances techniques. En abstractisant toute complexité, l’attention est concentrée sur ce qui est vraiment important - la spéculation à grande échelle. Une fois qu’un tokenisation meme est créé, il peut être échangé directement sur le marché interne de la plateforme, et une fois que la capitalisation boursière atteint environ 69 000 $, il est automatiquement déployé sur Raydium. Cependant, la plupart des créations ne parviennent pas à atteindre cette barre et ne sont jamais mises sur le marché.

Environ un Jetons sur 100 « diplôme » de pump.fun, en raison de l’énorme saturation et de la liquidité limitée et d’autres raisons dépassent le cadre de cet article. Ceux qui montaient sur le ring devaient montrer quelque chose d’intéressant, d’unique et choquant, afin de se faire remarquer par les combattants dans les tranchées. Malgré ces difficultés, le protocole s’est rapidement imposé comme une véritable passerelle vers le trading de Jeton à microcapitalisation et la mise sur le marché de nouveaux Jetons, dépassant rapidement tous les autres concurrents de l’espace.

Jusqu’à présent, par rapport à d’autres solutions de rechange, l’avantage de déploiement dominant a atteint un impressionnant 71,9 %, ce qui démontre la large popularité et l’impact profond de cette application. Les récents développements l’ont rapidement propulsée au rang de solution principale, de nombreux nouveaux utilisateurs de TikTok se joignant à elle avec de grandes ambitions pour la faire croître et la propulser encore plus loin.

3**, Tous les chemins mènent à **Raydium

Que ce soit un lancement secret, un lancement sur pump.fun ou une prévente de Jeton, la plupart des pools de liquidité memes proviennent de Raydium. L’arrivée massive de memes sur le marché augmente sa part de marché, et la plateforme d’échange Décentralisation occupe une part importante du volume off-chain actuel de Solana.

Dans la fièvre de la ruée vers l’or, ce sont souvent ceux qui vendent des pelles aux spéculateurs qui récoltent le plus. Cette analogie s’applique également à la situation actuelle. Quelle que soit la performance des jetons mèmes, les plateformes qui favorisent les activités de trading bénéficieront grandement du volume généré par les activités spéculatives croissantes. De nombreuses preuves et connaissances indiquent que seul un petit nombre de jetons bénéficieront d’un suivi, tandis que les autres sont destinés à disparaître progressivement de la vue du public. Ce point de vue peut être confirmé ou réfuté simplement en observant la répartition de la capitalisation boursière de tous les paires de trading existantes.

En raison du manque de méthodes de marquage efficaces de la part des fournisseurs de données, il est assez difficile de distinguer les mèmes des non-mèmes à une échelle plus large. Après mûre réflexion, la méthode utilisée pour le jeu de données composite de planification consiste à collecter des informations sur tous les pools RaydiumLiquidité avec une Liquidité non nulle (jusqu’au 25 novembre 2024), à l’exclusion des projets officiels de Jeton et des projets légitimes de CoinGecko. Les 493 203 pools restants contiennent 474 161 Adresses Jeton uniques, qui serviront de base à l’analyse de cette section.

La plupart des Jeton, à n’importe quel moment de leur durée de vie, même avec très peu d’activité, se situent généralement dans une fourchette de 10 000 à 100 000 dollars, formant des pics distincts au début et au milieu. Il est évident qu’un diminution progressive se forme à l’extrémité du graphique, mettant en évidence quelques Jeton avec une valorisation élevée, ce qui est attendu car il est difficile de maintenir une capitalisation boursière modérée dans un tel environnement d’attention. Bien que cet exemple englobe l’ensemble des données, il vaut également la peine d’explorer les différences potentielles de distribution structurelle entre les Jeton provenant de pump.fun et ceux déployés directement sur Raydium.

En examinant séparément les deux, on peut obtenir des informations importantes sur les modèles de distribution globaux, ainsi que sur leurs performances respectives, et mettre en évidence des caractéristiques uniques.

**(1)**pompe.fun

Veuillez noter que pump.funJeton a besoin d’une capitalisation boursière minimale pour accéder à la liquidité des pools. Étant donné qu’ils offrent plus de liquidité lors de leur lancement, leur valeur est généralement plus élevée, se situant entre 5000 et 15000 dollars. Cela signifie que la plupart des Jeton émis ne peuvent pas maintenir ou dépasser la capitalisation boursière avant de migrer vers Raydium. Ces Jeton se situent également dans une fourchette moyenne (de centaines de milliers à quelques millions), car le pipeline de déploiement filtre en quelque sorte les mèmes non attrayants et permet à la communauté de tirer parti de la réputation ou de l’attraction acquise sur la plateforme en tant que catalyseur de hausse pendant ce processus.

(2) Déploiement direct

Dans le swing trading avec une capitalisation boursière plus faible, il existe encore une densité évidente, ce qui indique que de nombreux jetons de petite taille et moins idéaux ont du mal à susciter un attrait significatif. Une partie de la raison pourrait être due à une saturation atteinte, à un mauvais moment d’introduction de ces jetons sur le marché, ou à un manque évident de récit, d’originalité et de promotion appropriée. Bien que ce ne soit pas évident, la densité de mèmes avec une capitalisation boursière extrêmement élevée répertoriée sur plusieurs plateformes d’échange centralisées est plus concentrée, ces mèmes étant apparus bien avant pump.fun.

Dans notre jeu de données, l’agrégation autour de la capitalisation inférieure du marché confirme ce point de vue. Alors que l’assèchement des tendances et l’éclatement de l’inévitable bulle spéculative sont des obstacles redoutables pour tout Jeton, les incohérences dans les incitations ont largement contribué à l’effondrement instantané et à la disparition subséquente de nombreux mèmes. Des escrocs anonymes induisent leurs utilisateurs en erreur, et les soi-disant « développeurs » avec des arrière-pensées ont fait de la fraude flagrante dans l’espace la norme, entraînant la mort immédiate de nombreux concepts apparemment prometteurs. En y regardant de plus près, il s’avère qu’une grande partie de Jeton est délibérément mise en place pour échouer afin d’extraire le maximum de valeur des spéculateurs sans méfiance, et reste une menace constante pour ceux qui ont le courage de s’asseoir derrière leur bureau et de prendre des risques.

Rien qu’au cours des 30 derniers jours, près des deux tiers des jetons ont été abattus dans les premières 24 heures, et plus de 90 % des liquidités disponibles se sont évaporées. Se remettre d’un événement aussi catastrophique est souvent impossible pendant la période de naissance, mais parfois, le Jetonholder mécontent prendra le contrôle de la communauté en créant un nouveau compte de médias sociaux, en essayant de reprendre l’élan perdu en créant un nouveau compte de médias sociaux et, dans certains cas, en recommençant par entêtement ou par ressentiment. Le résultat est ce à quoi vous pouvez vous attendre, mais si cela est bien fait, cela peut donner aux partisans une sortie décente.

4**, Conclusion**

Le paysage des memes sur Solana est à la fois imprévisible et dynamique, mélangeant une créativité infinie, une spéculation effrénée et des risques permanents. Des plateformes comme pump.fun et Raydium sont devenues le cœur de cet écosystème florissant, offrant des opportunités et des défis aux participants. Bien que certains jetons émergents se soient rapidement imposés, allumant des rêves de célébrité du jour au lendemain, la réalité est que la plupart des memes n’ont pas réussi à maintenir leur élan initial, ne laissant derrière eux qu’une série d’espoirs déçus. Alors que cette frénésie spéculative continue de se développer, une chose est claire : dans un monde où la propagation virale est souvent plus importante que les faits concrets, une attitude prudente et une enquête approfondie sont essentielles. Que vous soyez un simple observateur curieux ou un participant actif, naviguer dans un marché de niche nécessite à la fois une vision aiguisée des tendances et un scepticisme ferme envers les promesses de richesse facile.