Que font exactement les 1637 employés de MicroStrategy?

Auteur : Ben Weiss, DL News ; Traduction : Deng Tong, Jinse Finance

MicroStrategy souhaite que les investisseurs sachent qu’elle accumule du Bitcoin.

MicroStrategy a annoncé que le titre de son rapport sur les résultats du premier trimestre est “Actuellement détenteur de 214,400 Bitcoin”.

Au deuxième trimestre, l’annonce se lisait comme suit : « Détient actuellement 226 500 bitcoins. ”

Et le fondateur et président de l’entreprise, Michael Saylor, semble ne rien faire d’autre que flatter la plus grande cryptomonnaie du monde sur X.

“Le Bitcoin est un essaim de frelons au service de la déesse de la sagesse, se nourrissant du feu de la vérité”, lit-on dans sa X caractéristiques sur son profil.

Mais MicroStrategy ne se contente pas d’acheter du Bitcoin. Elle compte 1 637 employés.

Le vice-président exécutif et directeur des produits, Saurabh Abhyankar, a déclaré que la grande majorité de ces employés travaillent sur les produits d’analyse de données de l’entreprise.

Oui, la frénésie d’achat de Bitcoin de MicroStrategy a attiré les gros titres - surtout lorsque la plus grande cryptomonnaie au monde a atteint un nouveau record historique et dépassé les 100 000 dollars.

Avec la montée en flèche du prix du Bitcoin, le cours de l’action de MicroStrategy a également grimpé en flèche.

Les actions de cette entreprise cotées au NASDAQ ont augmenté de plus de 450% cette année, dépassant l’augmentation de 135% du Bitcoin.

Malgré la frénésie du bitcoin, les employés de MicroStrategy travaillent discrètement sur le développement de logiciels pour des entreprises telles que Hilton, Crate & Barrel et Emirates Airlines.

Abhyankar a déclaré que les produits logiciels de MicroStrategy sont au cœur de leur activité - et font partie de la vie quotidienne de nombreuses personnes aux États-Unis et ailleurs.

« Vous pourriez déjà utiliser MicroStrategy », dit-il, « car vous interagissez avec certaines grandes banques et grands détaillants. »

Pour qui MicroStrategy a-t-il fourni des services ?

Le produit phare de MicroStrategy, MicroStrategy ONE, n’est pas destiné aux utilisateurs quotidiens comme Uber ou Google Search.

Son logiciel d’entreprise fonctionne en arrière-plan pour les grandes entreprises.

Abhyankar a déclaré, prenons l’exemple d’un détaillant.

« Les directeurs de magasin doivent faire beaucoup de choses pour gérer leur entreprise. »

Cela inclut les données sur les stocks des magasins, les plannings des employés et les prévisions de livraison. Ces données ainsi que les logiciels qui les classent sont généralement isolés.

En d’autres termes, le calendrier utilisé pour gérer le personnel est différent du calendrier utilisé pour suivre les stocks en magasin.

Cependant, pour les grandes entreprises, il est plus efficace pour les gestionnaires et les cadres supérieurs de consulter toutes les informations via une seule plateforme.

« Fondamentalement, notre plateforme vous permet de connecter les données de tous ces systèmes différents », a déclaré Abhyankar.

De plus, étant donné que les logiciels et les suites de données de chaque entreprise sont différents - Hilton et Crate & Barrel ne sont pas la même entreprise - le logiciel de MicroStrategy doit être flexible.

« Les banques, les détaillants, les hôpitaux, les sociétés pharmaceutiques, etc. - la plupart de leurs activités sont gérées avec MicroStrategy », ajoute Abhyankar.

Les clients actuels comprennent toutes sortes d’entreprises : Pfizer, le service postal américain, et même le géant du poulet frit Kentucky Fried Chicken.

Première cotation en bourse

Cependant, les investisseurs n’ont pas acheté des actions de MicroStrategy à un prix supérieur à 370 dollars, car ils apprécient la capacité de la société à aider les hôpitaux à fonctionner de manière plus efficace.

MicroStrategy a été introduit en bourse pour la première fois en 1998. Cependant, en 2020, lorsque Saylor a annoncé que son entreprise avait acheté 21 454 bitcoins d’une valeur d’environ 250 millions de dollars, MicroStrategy a attiré de nouveaux investisseurs.

Il a déclaré dans un communiqué de presse : “Cet investissement reflète notre conviction que le Bitcoin, en tant que cryptomonnaie la plus largement adoptée au monde, est un moyen de stockage de valeur fiable et un atout d’investissement attrayant, offrant un potentiel de valorisation à long terme supérieur à la détention de liquidités.”

Selon les analystes de Bernstein, la stratégie financière de MicroStrategy pour le Bitcoin est la suivante : acheter du Bitcoin avec les liquidités excédentaires de son activité logicielle. Acheter du Bitcoin en émettant des actions ou des obligations. Avec la hausse du prix du Bitcoin (espérons-le), la valeur des fonds de MicroStrategy augmentera également, ce qui soutiendra le cours de l’action de MicroStrategy.

Depuis 2020, la société a accumulé plus de 402 100 bitcoins, d’une valeur d’environ 400 milliards de dollars.

L’agent de Bitcoin

Le prix des actions de MicroStrategy fluctue en synchronisation avec le prix du bitcoin, en particulier cette année, où la société investit de plus en plus de ressources d’entreprise dans les crypto-monnaies.

Les investisseurs considèrent généralement les actions de crypto-monnaie comme un proxy pour Bitcoin - un moyen simple et peu coûteux de verrouiller les rendements de Bitcoin sans avoir à interagir directement avec le marché des crypto-monnaies.

En fait, les analystes de Wall Street qui fournissent des conseils en actions aux clients institutionnels ont à peine mentionné ce logiciel.

Mercredi, Bernstein considère même le département des logiciels comme un obstacle potentiel à l’intégration de MicroStrategy dans l’indice de référence S&P 500.

James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, convient que le « manque de bénéfices » de l’entreprise est un obstacle à l’inclusion dans l’indice S&P 500. **

Bernstein expects that MicroStrategy will continue to invest heavily in Bitcoin, driving its stock price to surge to $600 within the next 12 months.

Adieu aux activités logicielles ?

L’engouement de MicroStrategy pour la plus grande crypto-monnaie mondiale soulève une question : son activité logicielle est-elle en déclin ?

De 2020 à 2024, les revenus trimestriels des ventes de logiciels stagnent entre 110 millions et 135 millions de dollars.

De la fin de 2020 au troisième trimestre de 2024, le nombre d’employés de MicroStrategy a diminué de 22%.

Abhyankar refuse de divulguer si MicroStrategy est prêt à devenir un fonds d’investissement Bitcoin pur. “Mon objectif est de développer l’activité d’analyse”, a-t-il déclaré.

Au contraire, il a déclaré qu’il pensait que la société tirait parti de l’attention portée au bitcoin pour ses activités logicielles.

Il estime que la hausse des actions de MicroStrategy contribue à attirer et à fidéliser les talents du logiciel, tandis que son bilan centré sur le Bitcoin réduit la nécessité de poursuivre les bénéfices à court terme au détriment des revenus à long terme de l’activité d’analyse.

Il a dit que les investisseurs mesurent généralement les éditeurs de logiciels en augmentant les revenus trimestriels et les clients. Cependant, l’actif de Bitcoin de MicroStrategy a ajouté un autre indicateur pour l’évaluation de l’entreprise par les analystes.

“Mon objectif est de développer l’activité d’analyse.”—— Saurabh Abhyankar

« Notre stratégie Bitcoin a réduit cette pression, nous permettant ainsi d’adopter une approche à long terme pour mettre en œuvre notre stratégie d’investissement en ingénierie et d’innovation », a déclaré Abhyankar.

Finalement, il a compris que l’activité d’analyse de données de MicroStrategy ne ferait pas la une des journaux. Cependant, Abhyankar assure que la plupart des 1 637 employés de l’entreprise font autre chose que simplement accumuler du Bitcoin pour Michael Saylor.

“Peut-être ne sommes-nous qu’une petite partie de MicroStrategy,” a déclaré Abhyankar, faisant référence à la position prédominante de l’activité logicielle dans le bilan de l’entreprise. “Mais nous restons néanmoins un élément important.”