L’auteur original : @ZTZZBTC
Reprint: Lawrence, Mars Finance
Parlons de ce mystérieux travail légendaire - la gestion de la capitalisation boursière / les market-makers / MM / MVM. Cet article s’adresse uniquement aux projets et aux institutions, et non aux traders individuels et aux novices. Étant donné qu’il semble ne pas y avoir de documentation complète à ce sujet, j’essaierai de détailler autant que possible en tenant compte de la situation réelle du marché des cryptomonnaies. Ceci est le premier article intitulé ‘Market-maker subjectif’. Il y a trois parties dans cette série : ‘Subjectif’, ‘Passif’ et un nouveau métier ‘Market-maker sur la chaîne’.
La définition du teneur de marché
Le market maker est un métier ancien, inventé par les Hollandais comme le système de carnet d’ordres utilisé par les CEX pour faire correspondre les transactions. On peut dire que ce métier est né au moment où le système de carnet d’ordres est apparu.
Tout d’abord, que fait un market maker et quel est son domaine d’activité ? Ici, afin d’éviter toute manipulation des projets, nous définissons directement deux types de market makers : les market makers actifs et les market makers passifs.
Fournisseur de liquidité passive
Les teneurs de marché passifs, également connus sous le nom de fournisseurs de liquidités, sont la plupart des entreprises MM que vous pouvez voir sur le marché, oui, ce sont ceux qui ont des déclarations remarquables, en fait, appartiennent tous à cette catégorie.
Le travail du fabricant de marché passif peut être résumé en une phrase: améliorer la liquidité du marché.
Je suis sûr que tout le monde a déjà une expérience de jeu avec les NFT et les inscriptions, de nombreux NFT et inscriptions se vendent à des prix très élevés, mais personne ne les achète. C’est ce qu’on appelle la mort de la liquidité. Supposons que vous vouliez acheter une pièce pour 0,9 USD, mais qu’il n’y ait personne sur le marché prêt à vous la vendre à ce prix, alors la transaction ne peut pas être conclue, ce qui finit par entraîner la mort de la liquidité. Le travail des teneurs de marché passifs est de racheter des pièces à 0,6 USD et de vous les revendre à 0,9 USD, pour que la transaction ait lieu, et pour que les fonds et les ressources soient efficacement appariés.
Le plus important pour un market maker passif est d’avoir beaucoup de capitaux et des jetons bon marché pour ce projet. Le fonctionnement et la rentabilité d’un market maker passif sont complexes, comme nous l’avons expliqué dans notre premier article. Mais en réalité, la plupart de ces market makers célèbres sur Twitter sont des market makers passifs.
Fournisseur de liquidité
Les market makers, également connus sous le nom de « maisons de chiens » dans le jargon de la rue, sont les cibles de prédilection des traders individuels. Leur principale mission est d’améliorer la liquidité du marché. Leur approche diffère, mais leur travail principal consiste à :
1, comprendre la répartition des jetons
2, mettre en place un plan de market making
Vous pensez que c’est simple? Allons-y, affinons un peu ces deux points.
Ce qu’une MM qualifiée devrait faire
Un MM de marché subjectif qualifié doit être capable de:
Savoir quelles puces sont entre les mains des institutions et des investisseurs individuels, quand elles seront déverrouillées. Est-il possible de gagner des jetons d’institutions pour leur propre camp, comme la vente collective, le report de vente ou le verrouillage. Comment utiliser divers moyens pour verrouiller ou récupérer les jetons des investisseurs qui ne coopèrent pas. Faut-il les donner en vente libre à d’autres institutions. La coordination des fonds de chaque département.
Vous pensez que c’est fini ? C’est la partie où MM communique avec le “directeur des fonds internes” et le véritable responsable du projet. Ensuite, MM devra communiquer avec le directeur des opérations :
Quels sont les nœuds d’exploitation clés, comment MM devrait-il coordonner avec l’exploitation pour tirer et frapper ? Les canaux et les communautés après la promotion de l’exploitation sont-ils actifs, ont-ils un véritable achat ? Qui diffuse des nouvelles positives ou négatives, et quand ?
MM doit également communiquer avec son équipe MM. Plus il y a de liquidités en circulation et de paires de trading, plus il y a de choses à gérer.
Il est nécessaire de gérer son propre équipe de market makers, de contrôler en permanence les jetons et les fonds disponibles. Définir un plan de market making détaillé, ainsi que des ‘changements de plan de market making’ et des ajustements flexibles. Si votre projet est un projet ordinaire, le market maker doit également surveiller le marché. Si le projet est d’un type spécial, comme l’écosystème d’une blockchain publique, le market maker doit également surveiller les graphiques d’une certaine blockchain. En cas de situation d’urgence telle qu’un cygne noir, il est nécessaire de modifier immédiatement le plan de market making. Lorsque le projet ne peut pas accomplir le plan de market making, il est nécessaire de communiquer activement avec le responsable, etc.
Pour les projets spéciaux à venir, tels que des plateaux, X2E, des jeux de chaîne complète, etc., impliquant des modèles mathématiques complexes, MM doit calculer les facteurs d’influence du modèle mathématique, et il est possible qu’il échange avec des actuaires, un métier extrêmement rare dans le cercle des devises, pour élaborer précisément un plan de marché selon le modèle mathématique.
Une MM communiquera avec le PDG, le directeur des opérations (directeur marketing), le directeur technique et l’actuaire. Il est responsable des graphiques en chandelier et de la capitalisation boursière du projet, gère directement l’argent, est le bras droit du patron et est presque le deuxième responsable général.
C’est ce que devrait faire une MM qualifiée. Les MM de l’industrie de la bobine doivent posséder toutes ces fonctions, tandis que les MM du domaine traditionnel n’ont généralement pas besoin de communiquer avec le directeur technique et l’actuaire.
Nos MM dans l’industrie des devises sont vraiment impressionnantes. En théorie, les MM des devises devraient atteindre le niveau des MM des cercles, ou au pire, le niveau des MM dans le domaine traditionnel.
En fait, le MM du cercle est presque le plus amateur et le plus à la traîne de toutes les industries financières. C’est une bénédiction qu’ils puissent avoir le bon chandelier. Sans oublier la communication et la collaboration avec les différents départements. Certains d’entre eux sont si géniaux qu’ils osent même secouer le visage du patron. MM a été aliéné dans un service dans le cercle des crypto-monnaies, que nous mentionnerons dans l’article sur les teneurs de marché passifs. L’étrange statu quo de MM dans l’ensemble du cercle monétaire est lié à la croissance brutale du cercle monétaire et à la répartition des intérêts du groupe principal. Finalement, cependant, il se rapprochera de l’officialisation.
Donc, la façon dont les teneurs de marché subjectifs améliorent la liquidité du marché peut être résumée comme suit : disperser autant que possible les jetons de manière correcte.
La diversification des jetons nécessite l’aide de plus de capital. (correspondant au PDG et au capital) (donner des jetons à diverses institutions)
La dispersion des jetons nécessite une plus grande impulsion du marché. (Directeur des opérations correspondant, Directeur du marché) (Distribuer des jetons aux investisseurs individuels)
La dispersion des jetons nécessite un modèle mathématique plus précis pour soutenir les opérations. (correspondant à l’actuaire et au directeur technique) (distribution fine des jetons)
La dispersion des jetons nécessite la coordination des K-line et mobilise les émotions des petits actionnaires. (Correspondant à l’équipe MM) (Donnez des jetons aux petits actionnaires et observez la situation de vente des jetons par les institutions).
La dispersion des jetons signifie que les jetons sans valeur sont échangés contre de l’or pur.
L’outil impitoyable pour gagner de l’argent est la nature subjective de MM. Plus la fonction est liée à l’argent, plus elle a besoin du soutien de l’expérience et de la technologie.
Beaucoup de petits investisseurs ont une compréhension erronée des MM subjectifs et des opérateurs : vendre haut et acheter bas. Cela n’est pas correct en réalité. Le rôle des MM subjectifs est de disperser les jetons de toutes les manières possibles aux bonnes personnes. Les chandeliers représentent seulement une partie importante de cela, et vendre haut et acheter bas n’est qu’une des techniques courantes. Cela peut être approfondi en abordant une compréhension approfondie des jetons, nous en reparlerons si nous avons le temps.
Tant que le MM subjectif peut répartir correctement les jetons, il est essentiellement réussi. Les tactiques de manipulation de K-line auxquelles les petits actionnaires prêtent attention et les « stratégies actives » achetées par certains projets pour des milliers de dollars de fabricants de marché passifs sont en fait moins importantes.
Veuillez tous réfléchir à une logique sous-jacente :
Dans des circonstances normales, les équipes de projet détiennent une part écrasante de jetons et disposent d’énormes fonds, ainsi qu’un contrôle absolu sur les informations relatives au projet. Comment ces personnes pourraient-elles perdre de l’argent sur leur propre projet sur le marché secondaire?
Une ferme qualifiée gagne toujours! La vieille faux est toujours tranchante! Wall Street est géniale!
Beaucoup de rumeurs circulent sur le marché, comme la détection des manœuvres des opérateurs de K-line, regardez simplement. La plupart d’entre eux sont écrits par des courtiers de deuxième niveau pour tromper les particuliers et se forger une image de maître. Cette partie des connaissances est utile, mais limitée. J’ai mentionné à plusieurs reprises que de nombreux systèmes classiques de courtiers de deuxième niveau, tels que la morphologie, contiennent déjà le comportement de jeu entre les opérateurs et les particuliers.
Le projet devrait savoir les fonctions complètes du teneur de marché actif et du MM subjectif. Comme on dit, le MM est la personne qui gère directement l’argent. Vous avez travaillé si dur pour vous mettre sur une grande bourse, pour créer des produits et faire du marketing, mais vous ne savez rien de la partie qui est directement liée à l’argent, n’est-ce pas irresponsable de votre part ?
Fournisseur de liquidité sur chaîne
Finalement, nous mentionnons rapidement ce nouveau domaine de “marché sur chaîne”, exclusif aux teneurs de marché de cet univers.
Un point qui revient souvent: le DEX est l’invention la plus grande de l’industrie des cryptomonnaies et MEME est la couronne la plus brillante de cette invention.
Le market maker on-chain est né en raison de l’existence de DEX.
Les fournisseurs de liquidité sur chaîne sont également divisés en actifs et passifs. Les passifs sont principalement gérés par des swaps tels que UNI, et certaines parties liées à la mise en gage sont également impliquées. Je ne suis pas très familier avec cela, je ne veux pas parler sans savoir.
Les teneurs de marché actifs en chaîne principalement axés sur MEME ou des projets en chaîne de certains développeurs. Les fonctions des teneurs de marché actifs en chaîne sont essentiellement similaires à celles des teneurs de marché actifs de CEX, mais avec une tâche supplémentaire: gérer toutes les activités de portefeuille en chaîne.
Cela devient beaucoup plus détaillé, impliquant le trading sur chaîne. Nous devrions attendre le troisième article pour en parler, par exemple comment effectuer des transactions de portefeuille sans être détecté par GMGN et le chasseur de chiens dorés. Le trading en tant que teneur de marché sur la chaîne est non seulement épuisant, mais se retrouve également chaque jour dans une lutte acharnée avec toutes sortes de dieux et démons qui cherchent à surpasser les autres.
