Alphabet et Tesla ont publié, le 22 juillet (heure locale), un chiffre d’affaires du deuxième trimestre supérieur aux attentes du marché, mais les deux actions ont reculé de plus de 3 % en négociation après-bourse. L’élargissement des plans d’investissement en Intelligence artificielle et la publication d’un free cash flow négatif ont suscité des inquiétudes chez les investisseurs. Le décalage sur les indicateurs de rentabilité s’explique par une hausse agressive des dépenses d’investissement (capex). Alphabet a relevé sa fourchette de prévisions de capex pour l’ensemble de l’année à 195-205 milliards de dollars, tandis que Tesla a confirmé plus de 25 milliards de dollars de dépenses prévues. Le scepticisme du marché s’est intensifié quant à savoir si les investissements massifs en IA des grandes entreprises technologiques se traduiront réellement par des retours, d’autant plus que les modèles d’IA open source à faible coût en provenance de Chine gagnent du terrain et que les dépenses des entreprises en services d’IA montrent des signes de ralentissement.
D’après CNBC, les actions de Tesla ont chuté d’environ 4 % et celles d’Alphabet ont reculé de plus de 3 % en négociation après-bourse après leurs annonces de résultats. Ces résultats pourraient peser sur d’autres grandes valeurs technologiques, notamment Microsoft, Meta, Amazon et Apple, qui sont prévues pour publier leurs résultats la semaine prochaine.
Alphabet relève ses prévisions de dépenses d’investissement jusqu’à 205 milliards de dollars en borne haute
Alphabet a révisé à la hausse sa prévision de capex, passant de la fourchette précédente de 180-190 milliards de dollars à 195-205 milliards de dollars. En prenant la borne haute de cette orientation, l’entreprise réaliserait le plus important investissement en capital parmi les sociétés technologiques cette année.
Le chiffre d’affaires de Google Cloud bondit de 82 % d’une année sur l’autre au T2
Malgré des investissements accrus en IA, l’activité Google Cloud a continué de fortement performer. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de Google Cloud a progressé de 82 % d’une année sur l’autre, dépassant nettement les attentes du marché, tandis que la rentabilité s’est également améliorée. L’utilisation du modèle d’IA Gemini a montré une croissance rapide.
Mizuho, une banque d’investissement mondiale, a déclaré que « l’expansion des dépenses d’investissement était déjà anticipée par le marché » et a estimé que « compte tenu du fort taux de croissance de l’activité cloud, la baisse du titre après-bourse est excessive et les actions sont susceptibles de se redresser ».
Tesla confirme un plan de capex de 25 milliards de dollars pour l’année en cours
Tesla a réaffirmé son plan de dépenses d’investissement de plus de 25 milliards de dollars, ce qui représente une hausse d’environ 200 % par rapport à l’année précédente. Les capex du deuxième trimestre ont atteint 5,79 milliards de dollars, en hausse de 142 % d’une année sur l’autre.
L’entreprise accroît ses investissements dans la technologie de conduite autonome, l’IA, le robot humanoïde Optimus, ainsi que les installations de production pour le robotaxi Cybercab. Le PDG Elon Musk a déclaré : « Nous devons exécuter les investissements en capital aussi rapidement que possible » et « il est important d’augmenter la vitesse de développement même si nous sacrifions une partie de l’efficacité des capitaux ».
Les deux entreprises affichent un free cash flow négatif au T2
De lourds investissements à grande échelle ont placé les deux sociétés en territoire de free cash flow négatif. Tesla a enregistré un free cash flow positif de 146 millions de dollars sur la même période l’an dernier, mais a publié un déficit de 1,1 milliard de dollars ce trimestre. Alphabet est passé d’environ 25 milliards de dollars de free cash flow positif l’an dernier à un déficit de 5,9 milliards de dollars ce trimestre.
Les analystes maintiennent leur optimisme à long terme sur les investissements dans l’infrastructure IA
Wall Street conserve une vision optimiste : l’expansion des investissements en IA accroîtra la valeur des entreprises à long terme. Keith Fitzgerald, de The Fitzgerald Group, a déclaré : « Tesla sacrifie actuellement sa rentabilité pour construire une infrastructure, mais Amazon et Netflix ont emprunté le même chemin » et « nous pensons que cela mènera à des résultats extraordinaires au cours des 1 à 3 prochaines années ».
Rebecca Wettemann, PDG de la société de recherche technologique Valoir, a également estimé que « le cœur de métier de Google reste solide et les investissements en IA produisent des résultats concrets » et « ces résultats pourraient atténuer les inquiétudes du marché concernant des investissements en IA excessifs ».
FAQ
Qu’est-ce qui a fait reculer les actions Alphabet et Tesla après leurs résultats du T2 ?
Les deux actions ont reculé de 3-4 % en négociation après-bourse le 22 juillet (heure locale), malgré un chiffre d’affaires supérieur aux attentes, parce que les investisseurs étaient préoccupés par l’élargissement des plans de capex en IA et par le free cash flow négatif. Alphabet a relevé ses prévisions de capex à 195-205 milliards de dollars et Tesla a confirmé plus de 25 milliards de dollars de dépenses, tandis que les deux entreprises ont publié des déficits de FCF.
De combien le chiffre d’affaires de Google Cloud a-t-il augmenté au T2 ?
Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de Google Cloud a bondi de 82 % d’une année sur l’autre, dépassant nettement les attentes du marché. L’activité a aussi affiché une rentabilité améliorée, et l’utilisation du modèle d’IA Gemini a augmenté rapidement au cours de la période.
