BIS met en garde : les stablecoins adossés à l’USD contournent les contrôles des capitaux dans les marchés émergents

La Banque des règlements internationaux (BRI) a publié mardi une étude qui met en garde contre le fait que les stablecoins adossés au dollar peuvent contourner les contrôles des capitaux, soulevant des inquiétudes concernant les restrictions de change dans les marchés émergents. L’étude a analysé les flux de stablecoins dans plus de 130 économies et a constaté que les stablecoins semblent « largement insensibles » aux restrictions, qu’elles soient générales ou spécifiquement liées aux flux de capitaux, car ils circulent en partie en dehors du périmètre réglementaire. La BRI a averti que les restrictions de change et les contrôles des capitaux sont « moins efficaces » contre les stablecoins que contre les dépôts bancaires conventionnels libellés en devises étrangères, ce qui pose des défis aux décideurs politiques, car « la dollarisation est difficile à inverser une fois établie ».

L’étude de la BRI conclut que les stablecoins sont largement insensibles aux restrictions sur les flux de capitaux

L’étude de la BRI publiée mardi a analysé les flux de stablecoins dans plus de 130 économies. Les chercheurs ont constaté que les stablecoins semblent « largement insensibles » aux restrictions, qu’elles soient générales ou spécifiques aux flux de capitaux, car ils circulent en partie en dehors du périmètre réglementaire. D’après le rapport, les restrictions de change et les contrôles des capitaux — des outils traditionnels que les gouvernements utilisent pour limiter les sorties et les entrées de fonds — sont « moins efficaces » contre les stablecoins que contre les dépôts bancaires conventionnels libellés en devises étrangères. La BRI a déclaré que l’adoption croissante des stablecoins a créé un nouveau canal d’accès à la liquidité en dollars américains, en particulier dans les marchés émergents et les économies en développement.

Le rapport de la BRI de juin 2026 indique que les stablecoins sont encore en deçà en tant que monnaie

En juin 2026, la BRI a réitéré, dans son rapport annuel, que les stablecoins restent en deçà de la monnaie en termes d’unicité, d’élasticité, d’interopérabilité et d’intégrité, des propriétés fondatrices que, selon elle, tout système monétaire doit préserver. Les derniers résultats s’appuient sur la réserve plus large de l’institution mondiale à l’égard des stablecoins.

L’offre de stablecoins en USD a atteint 292,6 milliards de dollars à mesure que les régulateurs mettent en place des cadres

Les stablecoins connaissent une utilisation croissante dans les économies à la fois émergentes et établies. Les régulateurs aux États-Unis, dans l’UE, au Japon et dans d’autres régions mettent en place des cadres dédiés afin d’intégrer les stablecoins au sein du système financier réglementé. L’offre totale de stablecoins en USD a atteint 292,6 milliards de dollars au mardi, en hausse par rapport aux 253 milliards de dollars un an plus tôt, selon le tableau de bord de données de The Block.

FAQ

Que révèle l’étude de la BRI publiée mardi au sujet des stablecoins et des contrôles des capitaux ?
L’étude de la BRI a analysé les flux de stablecoins dans plus de 130 économies et a constaté que les stablecoins semblent « largement insensibles » aux restrictions, qu’elles soient générales ou spécifiques aux flux de capitaux, car ils circulent en partie en dehors du périmètre réglementaire. Les chercheurs ont indiqué que les restrictions de change et les contrôles des capitaux sont « moins efficaces » contre les stablecoins que contre les dépôts bancaires conventionnels libellés en devises étrangères.

Quelle était l’offre totale de stablecoins en USD au mardi ?
L’offre totale de stablecoins en USD a atteint 292,6 milliards de dollars au mardi, en hausse par rapport aux 253 milliards de dollars un an plus tôt, selon le tableau de bord de données de The Block.