Citigroup lance une place de marché blockchain pour des actions pré-IPO tokenisées

Citigroup lance un marché basé sur la blockchain qui permet aux investisseurs fortunés et institutionnels d’échanger des actions tokenisées de sociétés privées, d’après le Wall Street Journal. La plateforme émettra des reçus dépositaire tokenisés créés par Citi qui représentent des intérêts de propriété dans des entreprises privées, avec un premier accès destiné aux investisseurs étrangers, l’accès au marché américain étant prévu à une date ultérieure. Le mouvement marque une poussée plus profonde de l’une des plus grandes banques de Wall Street vers la finance tokenisée, alors que la demande d’exposition avant l’introduction en bourse a grimpé, tandis que les grandes entreprises restent privées plus longtemps et retardent leurs cotations publiques.

Citi Structure la plateforme autour de reçus dépositaire

Artem Korenyuk, dirigeant des actifs numériques chez Citi, a confié au Journal que la structure permet aux investisseurs de détenir des actions de sociétés privées « juste à côté de leur action Apple », intégrant une catégorie d’actifs qui restait en marge du courtage grand public dans un cadre de négociation familier. Citi soutient que le routage des investissements privés via des reçus dépositaire tokenisés offre davantage de transparence aux investisseurs que les véhicules à usage spécial, des structures devenues un chemin courant mais opaque vers le capital-investissement de fin de cycle.

Les actions de sociétés privées sont généralement difficiles à transférer, car les transferts nécessitent souvent l’approbation de l’entreprise, de la documentation, une revue juridique et un règlement, plus lents que sur les marchés publics. La tokenisation n’élimine pas ces restrictions, mais elle peut créer un enregistrement numérique plus propre de la propriété et faciliter la gestion d’une négociation secondaire contrôlée. La banque discute avec plusieurs grandes entreprises privées de l’inscription de leurs actions sur la plateforme, sans toutefois avoir nommé d’émetteurs.

La demande avant l’introduction en bourse alimente l’accès au capital-investissement

La demande d’exposition avant l’introduction en bourse a augmenté alors que les grandes entreprises restent privées plus longtemps et retardent leurs cotations publiques, élargissant l’écart entre l’appétit des investisseurs et l’accès au marché. Les employés et les premiers investisseurs demandent aussi de plus en plus de liquidité avant qu’une société n’atteigne le marché boursier. Le capital-investissement a surperformé le S&P 500 sur des horizons de 5, 10, 15 et 20 ans, selon des données de PitchBook résumées par l’American Investment Council.

Plusieurs plateformes fintech, dont Robinhood, ont testé une exposition tokenisée à des sociétés privées telles qu’OpenAI, bien que ces produits offrent généralement une exposition économique indirecte plutôt qu’une détention légale des actions sous-jacentes. L’année dernière, OpenAI a averti les investisseurs que ces actions tokenisées ne représentent pas des fonds propres dans l’entreprise.

Citigroup fait avancer une stratégie plus large de tokenisation

Le lancement s’inscrit dans une série d’opérations de tokenisation liées à Citi. FinanceFeeds a rapporté que JPMorgan, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo prévoient un réseau commun de dépôts tokenisés, ciblé pour le premier semestre 2027. Citi a aussi projeté que les actifs du monde réel tokenisés pourraient atteindre jusqu’à 8,2 billions de dollars d’ici 2030, portés par l’adoption de l’infrastructure de marché, des rails de trésorerie numériques et une réglementation américaine plus claire.

La poussée coïncide avec des informations selon lesquelles la SEC évaluerait une exception d’innovation qui permettrait aux actions tokenisées d’être négociées sur des plateformes natives de la cryptographie en dehors des bourses traditionnelles.

FAQ

Que a lancé Citigroup pour les actions de sociétés privées ?
Citigroup a lancé un marché basé sur la blockchain permettant aux investisseurs fortunés et institutionnels d’échanger des actions tokenisées de sociétés privées via des reçus dépositaire tokenisés créés par Citi.

Pourquoi Citi utilise-t-elle des reçus dépositaire plutôt que des véhicules à usage spécial ?
Citi affirme que l’acheminement des investissements privés via des reçus dépositaire tokenisés donne aux investisseurs plus de transparence que les véhicules à usage spécial, devenus un chemin courant mais opaque vers le capital-investissement de fin de cycle.

Comment le capital-investissement a-t-il performé par rapport au S&P 500 ?
Le capital-investissement a surperformé le S&P 500 sur des horizons de 5, 10, 15 et 20 ans, selon des données de PitchBook résumées par l’American Investment Council.