CJ ENM devrait publier un bénéfice opérationnel T2 de 33,4 milliards de wons, en hausse de 16,91 % sur un an, mais en dessous des attentes du marché, d’après un consensus de 11 sociétés de bourse nationales compilé par Yonhap Infomax. Le chiffre d’affaires est projeté à 1,281 trillion de wons, soit une légère baisse par rapport à l’année précédente. Le manque à gagner est attribué à un décalage de livraison chez la filiale américaine Fifth Season et à une baisse de 19,2 % des revenus publicitaires TV. L’action de CJ ENM a clôturé à 30 150 wons, en baisse de 51,99 % depuis le début de l’année, ce qui fait du secteur KOSDAQ divertissement et culture le plus mauvais élève, avec une chute de 43,61 % sur la même période.
Les prévisions de résultats T2 de CJ ENM affichent des résultats mitigés
D’après les données de consensus Yonhap Infomax (numéro d’écran 8031) compilées le 15, CJ ENM devrait enregistrer un bénéfice opérationnel de 33,4 milliards de wons au T2, soit une hausse de 16,91 % par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires est prévu à 1,281 trillion de wons, en montrant un léger recul d’une année sur l’autre. Le consensus reflète les estimations de 11 grandes sociétés de bourse nationales recueillies au cours des trois derniers mois.
![CJ ENM]()
Le décalage de livraison de Fifth Season et le recul de la pub TV expliquent la sous-performance
Les analystes en valeurs mobilières ont généralement identifié deux facteurs principaux à l’origine d’une performance plus faible que prévu : un décalage de livraison de contenus chez la filiale de production américaine Fifth Season et la baisse des revenus publicitaires TV. Les ventes de publicité TV seraient en baisse de 19,2 % sur un an au T2. Fifth Season n’a livré que trois titres de films et de séries dramatiques sur le trimestre, entraînant une poursuite des pertes dans la branche films et dramatiques.
Tving atteint l’équilibre grâce au succès des contenus originaux
Tving, la plateforme de streaming de CJ ENM, s’est rapprochée de l’équilibre, portée par des sorties réussies de contenus originaux et par les effets de la diffusion de matchs de baseball professionnel KBO. Le pôle commerce a également affiché de meilleurs résultats, la société conservant une approche opérationnelle axée sur la rentabilité.
Kim So-hye, chercheuse chez Hanwha Investment & Securities, a déclaré : « Même si l’amélioration des profits de Tving est positive, les inquiétudes concernant le décalage de livraison de Fifth Season restent importantes au cours du second semestre, nécessitant une baisse des attentes. »
Les sociétés de bourse réduisent leurs prix cibles tout en conservant des recommandations à l’achat
Plusieurs sociétés de bourse ont ajusté leurs prix cibles à la baisse. Samsung Securities a abaissé son objectif de 71 000 wons à 47 000 wons. NH Investment & Securities l’a réduit de 65 000 wons à 47 000 wons. Hanwha Investment & Securities a diminué son objectif de 85 000 wons à 60 000 wons. Les trois sociétés ont maintenu des recommandations d’investissement « Acheter ».
Choi Min-ha, chercheuse chez Samsung Securities, a noté : « La croissance centrée sur l’activité numérique reste valable, mais la reprise de la publicité TV et des conditions et performances du secteur des contenus sont des variables clés pour le cours de l’action. »
![CJ ENM Q2 Earnings Forecast]()
L’action de CJ ENM chute de 51,99 % depuis le début de l’année
Le cours de l’action CJ ENM a clôturé à 30 150 wons le 14, en baisse de 51,99 % depuis le début de l’année. Le secteur KOSDAQ divertissement et culture, qui inclut CJ ENM, a enregistré la plus forte baisse parmi tous les secteurs KOSDAQ, avec -43,61 % sur la même période.
Les analystes voient un potentiel de baisse limité malgré des difficultés persistantes
Lee Hwa-jung, chercheuse chez NH Investment & Securities, a estimé : « Même en tenant compte de l’incertitude des résultats trimestriels, la baisse actuelle du cours de l’action est excessive. Si les exportations vers la Chine reprennent, des bénéfices significatifs sont attendus à la fois pour les contenus et la musique. »
Les analystes ont indiqué que, même si la forte chute limite le risque de baisse supplémentaire, un rebond nécessitera une amélioration confirmée des conditions du secteur de la publicité et des contenus. CJ ENM prévoit de se concentrer sur le renforcement de la compétitivité de sa plateforme et de ses activités digitales grâce à des investissements continus à moyen et long terme. La société doit annoncer ses résultats du T2 le 6 du mois prochain.
FAQ
Pourquoi la prévision de CJ ENM pour le T2 est-elle en deçà des attentes du marché malgré la hausse des profits ?
Le bénéfice opérationnel de CJ ENM au T2 devrait progresser de 16,91 % sur un an pour atteindre 33,4 milliards de wons, mais il ne répond pas aux attentes du marché en raison de deux facteurs principaux : un décalage de livraison de contenus chez la filiale américaine Fifth Season, qui n’a livré que trois titres sur le trimestre, et une baisse de 19,2 % des revenus publicitaires TV par rapport à l’année précédente.
Quelle est la vision des analystes sur les actions de CJ ENM après la baisse de 51,99 % depuis le début de l’année ?
Les analystes de NH Investment & Securities, Samsung Securities et Hanwha Investment & Securities maintiennent tous des recommandations « Acheter » malgré la baisse des prix cibles. Lee Hwa-jung de NH a indiqué que la baisse actuelle est excessive compte tenu de l’incertitude trimestrielle, tout en soulignant les bénéfices potentiels de la reprise des exportations vers la Chine. Les analystes estiment que la baisse supplémentaire devrait rester limitée, mais que l’amélioration du momentum nécessitera une confirmation de la reprise dans les conditions des activités de publicité et de contenus.
