CryptoQuant : la prise de profits sur Bitcoin pourrait s’intensifier dans le contexte d’un rallye baissier

La société d’analytics onchain CryptoQuant avertit que la prise de profits sur Bitcoin pourrait encore s’intensifier après la récente hausse des prix, d’après une analyse du responsable de la recherche de la société, Julio Moreno. Bitcoin a grimpé de plus de 20% depuis le début d’avril, atteignant un plus haut sur trois mois, porté par la sous-évaluation initiale, l’allègement de la pression macroéconomique et la hausse de la demande en contrats perpétuels. Toutefois, Moreno qualifie ce mouvement de « rallye de marché baissier » plutôt que de transition structurelle vers un marché haussier.

Indicateurs de prise de profits : signal de distribution

Les détenteurs de Bitcoin ont réalisé 14 600 BTC de profits quotidiens le 4 mai, un niveau le plus élevé depuis le 10 décembre 2025, selon Moreno. Le ratio de profit sur sorties des détenteurs à court terme (STH-SOPR) — un indicateur qui suit si les détenteurs à court terme vendent avec profit ou à perte — est monté à 1,016 et reste au-dessus de 1,00 depuis la mi-avril. « Cela suggère que Bitcoin se trouve de manière continue, depuis la mi-avril, dans une zone de prise de profits clairement établie, confirmant que l’appréciation récente des prix a déclenché une distribution large parmi les détenteurs », a déclaré Moreno.

Changement structurel : des pertes vers les profits

Sur une base glissante sur 30 jours, les détenteurs de Bitcoin réalisent +20 000 BTC de profits nets, le premier signal positif depuis le 22 décembre 2025, après de lourdes pertes nettes en février et mars, qui avaient atteint -398 000 BTC, a noté Moreno. « Le passage de la réalisation de pertes nettes à la réalisation de profits nets est un point d’inflexion structurel dans la dynamique du marché baissier », a-t-il déclaré. « Le retour dans le territoire positif des profits nets reflète à quel point le rallye des prix d’avril à mai a rétabli la rentabilité sur l’ensemble de la base de détenteurs. »

Cependant, les niveaux actuels de profits nets, +20 000 BTC, restent très inférieurs à la fourchette historique de 130 000 BTC à 200 000 BTC associée aux transitions confirmées vers un marché haussier. « Cette distinction renforce l’étiquette de rallye de marché baissier plutôt que celle d’un changement de régime structurel », a déclaré Moreno.

Profits latents et risque de correction

Les marges de profits latents se situent actuellement autour de 18%, contre des pertes latentes de -29% en février et mars. Historiquement, lorsque les profits latents montent à des niveaux élevés, les détenteurs sont plus susceptibles de vendre et de verrouiller leurs gains, ce qui augmente le risque de correction. Toutefois, une correction peut prendre du temps à se matérialiser parce que les conditions de demande restent relativement favorables, a indiqué Moreno. La demande de contrats perpétuels continue de croître fortement, la contraction de la demande spot demeure modérée plutôt que sévère, et les entrées sur les échanges restent faibles. « Cet ensemble de facteurs est cohérent avec un rallye comportant un risque de correction significatif, mais qui n’a pas encore atteint un pic de distribution confirmé », a déclaré Moreno.

Bitcoin se négocie actuellement autour de 80 180 dollars, quasiment à plat sur les dernières 24 heures, d’après les données de prix de The Block.