Les sociétés d’investissement de milliardaires, dont l’ex-président d’eBay Jeff Skoll et Pitt Hyde, de AutoZone, sont en position de profiter de l’introduction en bourse de SpaceX ce vendredi. Des investisseurs de family offices ont déclaré à CNBC qu’ils voient des opportunités dans le secteur spatial au-delà de SpaceX, considérant les startups liées à l’espace comme des investissements d’infrastructure et de défense plutôt que comme des paris sur l’exploration spatiale. Gary Lauder a investi dans SpaceX via un véhicule ad hoc et deux fonds de venture capital, attiré par la technologie des satellites Starlink, tandis que le family office de Jason Blanck se concentre sur du matériel et des réseaux de données essentiels pour les missions, et que Infinitas Capital de Robin Lauber a investi dans SpaceX au début de 2025 via une offre secondaire, à une valorisation inférieure aux plus de 1,75 billion attendus maintenant.
Les investisseurs de family office privilégient l’infrastructure plutôt que l’exploration
Gary Lauder, un héritier de la cosmétique devenu capital-risqueur, a investi dans SpaceX via un véhicule ad hoc et deux fonds. Il a déclaré à CNBC que ce qui l’attirait était la solidité de la technologie des satellites Starlink, et non les perspectives de tourisme spatial. « Je n’ai jamais rêvé d’être astronaute », a déclaré Lauder. « C’est simplement un mode de communication important. » Une grande partie des investissements précoces de Lauder portait sur les télécommunications, et il a suivi un séminaire sur les communications par satellite au début des années 90.
Jason Blanck, qui a lancé son family office éponyme en 2024, a déclaré qu’il s’intéressait aux « picks and shovels » de l’espace, comme du matériel essentiel aux missions et des réseaux de données. « Je pense que les marchés publics se focalisent fortement sur le débat concernant la fréquence des lancements de fusées, les coûts liés au développement du vol, mais de mon point de vue et à la place où je me situe, en gérant un capital familial permanent, le récit réel a en fait déjà pas mal évolué », a-t-il dit.
Infinitas Capital vise des entreprises spatiales européennes
Infinitas Capital de Robin Lauber a investi dans SpaceX au début de 2025 via une offre secondaire. Il a cité la trajectoire d’Elon Musk et le succès de Starlink comme raisons d’investir. Lauber a indiqué que la valorisation était « raisonnable » par rapport aux plus de 1,75 billion attendus maintenant. Il a déclaré à CNBC qu’Infinitas aurait vendu certaines actions avant l’introduction en bourse si elle avait trouvé un acheteur prêt, à la bonne valorisation avec décote. Lauber est ouvert à la vente d’actions bloquées avec décote pour récupérer le coût initial de l’investissement.
Lauber évalue davantage d’investissements dans des entreprises spatiales européennes, comme Isar Aerospace, un fournisseur allemand de services de lancement. Il envisage aussi de participer à un nouveau fonds porté par Alpine Space Ventures, qui compte un ancien de SpaceX parmi ses partenaires fondateurs. « La souveraineté européenne est un sujet énorme partout », a-t-il dit.
Admiralty Partners met l’accent sur la stabilité des dépenses de défense
Jon Kutler d’Admiralty Partners a passé 10 ans dans la Marine américaine avant de devenir banquier d’investissement, spécialisé dans l’aérospatial et la défense, au début des années 1980. Il a quitté Wasserstein Perella & Co. en 1992 pour créer sa propre société d’investissement. Son alors-chef, Bruce Wasserstein, lui a dit qu’il était « un idiot parce que la guerre froide était terminée et qu’il n’y aurait plus de dépenses dans l’industrie de la défense », a déclaré Kutler. « Les gens avaient extrapolé cela comme la fin de l’industrie de la défense, mais si vous regardez l’histoire de l’humanité, nous ne sommes tout simplement pas une espèce très pacifique. »
Kutler a vendu cette société d’investissement en 2002 pour se concentrer sur son family office, Admiralty Partners. Ses investissements incluent Firefly Aerospace, un constructeur de fusées dont les clients comprennent Lockheed Martin et l’U.S. Space Force. Kutler a déclaré que l’investissement dans des entreprises d’aérospatial qui pionnièrent de nouvelles technologies demande de la patience, les family offices ayant un avantage sur les sociétés de private equity traditionnelles puisqu’elles ne subissent pas la pression de réaliser des rendements sur un calendrier fixe.
L’introduction en bourse de SpaceX met en lumière les risques d’investissement
Kutler a déclaré que l’enthousiasme autour de l’IPO de SpaceX dissimule des risques considérables d’investissement dans l’aérospatial, comme les variations des dépenses fédérales. Il a ajouté qu’il s’inquiète de ce que des coupes fédérales dans le financement de la recherche compromettent le pipeline de futurs startups. « Il existe une tentation, à cause de ce qui se passe actuellement, de penser que les entreprises spatiales commerciales sont la réponse à tout », a déclaré Kutler. « Peut-être que, dans le temps, l’industrie commerciale pourra le faire moins cher, mais si vous amortissez tout, il faut longtemps pour que cela se produise, et ces investissements précoces du gouvernement ont été essentiels pour que ces choses arrivent. »
Même si la perspective de voyager jusqu’à Mars est excitante, les entreprises d’exploration spatiale sont confrontées à une voie plus difficile vers la réussite financière, car les dépenses du gouvernement fédéral sont moins constantes, a déclaré Kutler. « Les dépenses de défense vont être un thème récurrent. Elles auront des hauts et des bas selon les priorités de l’administration, mais il y aura toujours un marché final là-bas », a-t-il dit.
FAQ
Qu’est-ce qui a attiré les family offices à investir dans SpaceX avant son IPO ?
Gary Lauder a investi dans SpaceX via un véhicule ad hoc et deux fonds de venture capital, attiré par la solidité de la technologie des satellites Starlink plutôt que par le tourisme spatial. Infinitas Capital de Robin Lauber a investi dans SpaceX au début de 2025 via une offre secondaire, en citant la trajectoire d’Elon Musk et le succès de Starlink, avec une valorisation que Lauber a décrite comme « raisonnable » par rapport aux plus de 1,75 billion attendus à l’introduction en bourse ce vendredi.
Pourquoi les investisseurs de family office considèrent-ils les entreprises spatiales comme des investissements d’infrastructure ?
Jason Blanck, qui a lancé son family office en 2024, a déclaré qu’il se concentrait sur du matériel essentiel aux missions et des réseaux de données plutôt que sur des débats concernant les lancements de fusées. Jon Kutler d’Admiralty Partners, dont les investissements incluent Firefly Aerospace, a souligné que les dépenses de défense offrent un marché récurrent, avec plus de stabilité que l’exploration spatiale, qui fait face à des dépenses gouvernementales fédérales incohérentes.
Quelles opportunités d’investissement spatial européen Infinitas Capital envisage-t-elle ?
Robin Lauber envisage d’investir dans des entreprises spatiales européennes telles que Isar Aerospace, un fournisseur allemand de services de lancement, et de participer à un nouveau fonds porté par Alpine Space Ventures, qui compte un ancien de SpaceX parmi ses partenaires fondateurs. Lauber a déclaré que « la souveraineté européenne est un sujet énorme partout ».
