L'or chute de 14 %, l'argent de 21 % lors d'une nette correction des métaux précieux au T2

L'or et l'argent ont connu l'une des corrections les plus fortes depuis des décennies à la clôture du deuxième trimestre, l'or reculant de plus de 14 % lors de l'un de ses pires trimestres depuis des années, tandis que l'argent chutait de plus de 21 % rien qu'en juin, ramenant les deux métaux à des niveaux plus vus depuis fin 2025. La vente massive a suivi un rallye historique alimenté par les baisses de taux de la Fed, un dollar plus faible, les préoccupations fiscales et les achats des banques centrales, mais le contexte s'est retourné après qu'un conflit au Moyen-Orient a fait grimper l'inflation et qu'un changement de direction à la Fed a porté le président faucon Warsh, des données économiques plus solides, et une inversion du trade de dépréciation du dollar qui a poussé les rendements réels à la hausse. La correction s'est produite dans un environnement de politique monétaire changeant où les attentes du marché incluent désormais au moins une hausse des taux d'ici la fin de l'année.

L'or et l'argent atteignent des niveaux de support technique à long terme

Les deux métaux se situent sur un support à long terme après la correction. Le skew put-call est devenu positif pour la première fois en environ une décennie, signalant un changement de positionnement. Les rendements réels ont augmenté alors que l'argent se déplaçait vers les actifs porteurs de coupon, la Fed sous Warsh favorisant les mesures d'inflation moyenne tronquée qui se lisent déjà plus favorablement que les chiffres globaux. La croissance semble avoir atteint un pic, ce qui pourrait donner à la Fed une raison de reculer face à un nouveau resserrement.

Les tendances saisonnières montrent un raffermissement de l'or de début juillet à début août

L'or a une tendance saisonnière de longue date à se raffermir de début juillet à début août, une fenêtre qui a clôturé en hausse bien plus souvent qu'autrement. Ce vent arrière saisonnier s'ouvre alors que le nouveau trimestre débute. Blue Line Futures a développé le Precious Metals Chart Pack, qui fournit chaque jour les niveaux clés pour l'or, l'argent, le cuivre et le platine, y compris le support, la résistance et les configurations de trading exacts.

Les déficits d'offre d'argent et la demande industrielle créent un potentiel de reprise

L'argent a été plus durement touché lors de la correction et a tendance à être l'expression bêta plus élevée du trading des métaux précieux. La demande industrielle des secteurs solaire, électronique et des centres de données IA continue de s'opposer aux déficits d'offre pluriannuels. L'argent a tendance à mener la reprise à la hausse lors des rebonds, offrant des gains en pourcentage plus importants si le marché s'inverse.

Exemple de stratégie de spread haussier d'achat sur les futures argent décembre 2026

Une stratégie exemple consiste à acheter l'option d'achat à 70,00 $ sur les futures argent décembre 2026 tout en vendant l'option d'achat à 80,00 $ décembre 2026 contre celle-ci. Ce spread haussier d'achat coûterait environ 7 500 $ avant commissions et frais, avec un gain potentiel maximal de 50 000 $ moins le coût initial si les futures argent clôturent au-dessus de 80,00 $/oz à l'expiration le 24 novembre 2026. Blue Line Futures note que cette stratégie peut offrir un profil risque/récompense favorable pour les comptes cherchant une exposition aux métaux précieux avec effet de levier.

FAQ

Qu'est-ce qui a provoqué la forte correction de l'or et de l'argent au deuxième trimestre ?

La correction a suivi un changement de direction à la Fed qui a porté le président faucon Warsh, un conflit au Moyen-Orient qui a fait grimper l'inflation, des données économiques plus solides, et une inversion du trade de dépréciation du dollar qui a poussé les rendements réels à la hausse et déplacé l'argent vers des actifs porteurs de coupon.

Pourquoi l'argent a-t-il chuté plus fortement que l'or en juin ?

L'argent a chuté de plus de 21 % en juin, contre une baisse trimestrielle de 14 % pour l'or, car l'argent a tendance à être l'expression bêta plus élevée du trading des métaux précieux, ce qui signifie qu'il connaît des mouvements en pourcentage plus importants dans les deux sens lors de la volatilité du marché.