Le Japon approuve un projet de loi visant à traiter les crypto-actifs comme des produits financiers relevant du droit des valeurs mobilières

• Le cabinet du Japon a approuvé un projet de loi visant à classer les actifs cryptographiques comme des produits financiers relevant du droit des valeurs mobilières.
• Les changements proposés interdiraient le délit d’initié dans le crypto et exigeraient des divulgations annuelles de la part des émetteurs.

Le Japon s’approche davantage de l’intégration du crypto dans son cadre réglementaire financier grand public, le cabinet approuvant une législation qui, pour la première fois, traiterait les actifs numériques comme des produits financiers au titre du dispositif de valeurs mobilières du pays. Selon Nikkei, le gouvernement a approuvé les amendements lors d’une réunion du cabinet vendredi. Si le projet de loi franchit la session actuelle de la Diète, le nouveau régime pourrait entrer en vigueur dès l’exercice 2027. De l’outil de paiement à l’instrument financier Il s’agit d’un changement significatif dans la façon dont le Japon perçoit le secteur. Jusqu’à présent, l’Agence des services financiers a principalement réglementé le crypto en vertu de la loi sur les services de paiement, un cadre qui traite les actifs numériques davantage comme un moyen de paiement que comme un produit d’investissement. Les amendements proposés modifieraient cet équilibre. Les actifs cryptographiques passeraient sous la surveillance de type valeurs mobilières, ce qui, dans la pratique, signifie des règles de conduite plus strictes, des obligations de divulgation plus larges et une structure de conformité plus familière pour les acteurs du marché issus de la finance traditionnelle. L’une des conséquences les plus nettes concerne le délit d’initié. Le projet de loi interdirait les transactions et autres opérations fondées sur des informations non publiques, étendant une notion centrale d’abus de marché au crypto. Cela a aussi été discuté dans d’autres juridictions, mais il semble que le Japon soit prêt à l’inscrire directement dans la loi. Un régime de divulgation plus formel pour les émetteurs La législation exigerait également que les émetteurs de crypto divulguent chaque année les informations pertinentes, selon le rapport. Cela peut sembler relever de la procédure, mais cela pousse le marché vers une culture de reporting plus standardisée, une chose que le secteur a souvent manquée en dehors des véhicules cotés et de quelques grands projets. Pour les bourses, les émetteurs de jetons et les entreprises liées au crypto opérant au Japon, le message est assez clair. Les jours où l’on traitait les actifs numériques comme une catégorie réglementaire périphérique s’éteignent. Ce que Tokyo semble construire désormais, c’est un modèle de supervision plus large : un modèle qui reconnaît le crypto non seulement comme un mécanisme de paiement ou une catégorie d’actifs techniques, mais aussi comme une activité de marché financier beaucoup plus proche de la réglementation des valeurs mobilières qu’auparavant.