Les ETF d’options d’achat couvertes (covered call) ont suscité un intérêt considérable chez les investisseurs particuliers coréens, alors que la volatilité sur le marché boursier domestique s’intensifiait. Sur une période récente d’un mois, le marché KOSPI a déclenché 11 disjoncteurs lors de fortes variations de prix. Les investisseurs se sont tournés vers les ETF covered call pour leur capacité à générer des flux de trésorerie grâce aux paiements de distributions, même en cas de baisse : la volatilité crée des opportunités de primes d’options plus élevées. Les produits offrent une protection à la baisse : les revenus mensuels de primes compensent partiellement les replis des prix. Par ailleurs, des exonérations fiscales sur les revenus de primes d’options domestiques et sur les gains issus du trading d’actions réduisent la charge fiscale effective par rapport aux investissements traditionnels axés sur les dividendes.
RISE 200 High Dividend Covered Call ATM en tête des rendements des ETF, à 22,55 %
D’après KOSCOM ETF Check, RISE 200 High Dividend Covered Call ATM a enregistré le meilleur rendement parmi les ETF (hors produits à effet de levier et inverse) sur la période récente d’un mois, à 22,55 %, sur la base de la réinvestissement des distributions. PLUS High Dividend Weekly Covered Call s’est classé dans le top 10 avec des rendements de 12,50 %, suivi par KODEX Financial High Dividend TOP10 Target Weekly Covered Call à 8,23 %.
Les ETF d’options d’achat couvertes achètent des actifs sous-jacents tout en vendant simultanément des options d’achat (des contrats qui accordent le droit d’acheter des actifs sous-jacents à des prix prédéterminés). Ils encaissent des primes en compensation et utilisent ces primes comme ressources de distribution.
Les trois ETF covered call les mieux performants partagent une caractéristique commune : leurs actifs sous-jacents se composent d’actions à dividendes élevés. Lorsque la volatilité a dopé l’intérêt pour des valeurs défensives à dividendes élevés, les principales positions dans les secteurs de la finance, de l’assurance et des télécommunications ont vu leurs prix augmenter. DB Insurance, principale position des trois produits, a progressé de 17 % sur la période d’un mois.
Les investisseurs particuliers ont net acheté 475,6 milliards de won de TIGER Dividend Covered Call Active
Les ETF covered call ont dominé les classements des achats nets des investisseurs particuliers. TIGER Dividend Covered Call Active a enregistré 475,6 milliards de won d’achats nets de la part des investisseurs particuliers sur la période récente d’un mois, à la date de la veille, se classant troisième. KODEX 200 Target Weekly Covered Call a suivi avec 377,6 milliards de won d’achats nets, assurant la sixième place. KODEX 200 Covered Call Active a dépassé 200 milliards de won d’achats nets en moins d’une semaine après sa cotation.
Les primes d’options augmentent avec la volatilité des marchés
Les primes d’options ont tendance à augmenter lorsque la volatilité du marché boursier s’élève. Une plus grande incertitude concernant les mouvements de prix accroît la demande d’options, car les acteurs du marché cherchent à se protéger contre le risque. Une demande plus élevée d’options fait grimper les prix des primes, permettant aux ETF covered call de générer un revenu substantiel en vendant moins d’options.
Les ETF covered call créent des flux de trésorerie via les distributions même sur des marchés volatils. Si le potentiel à la hausse est limité en cas de hausse des marchés, en raison de la structure plafonnée, les produits offrent une protection à la baisse : les revenus mensuels de primes compensent partiellement les baisses de prix. Ce mécanisme réduit la volatilité par rapport aux produits actions standard.
Des exonérations fiscales s’appliquent aux revenus de primes d’options domestiques
Des experts du secteur financier citent les avantages fiscaux comme un atout clé des ETF covered call. Song A-hyun, gérante chez Samsung Asset Management, a déclaré : « Les revenus domestiques de primes d’options et les gains domestiques issus du trading d’actions bénéficient d’exonérations fiscales de base. Comme l’impôt sur les dividendes ne s’applique qu’aux dividendes versés sur actions, le taux d’imposition effectif diminue lors de la réception des distributions. Par ailleurs, les revenus de primes d’options ne sont pas inclus dans les calculs des revenus financiers, ce qui réduit les charges liées à la taxation globale des revenus financiers et aux évaluations des primes d’assurance santé. »
FAQ
Quel rendement RISE 200 High Dividend Covered Call ATM a-t-il réalisé sur la période récente d’un mois ?
RISE 200 High Dividend Covered Call ATM a enregistré un rendement de 22,55 % sur la période récente d’un mois, sur la base de la réinvestissement des distributions, se classant premier parmi les ETF hors produits à effet de levier et inverse selon KOSCOM ETF Check.
Quel volume d’achats nets les investisseurs particuliers ont-ils réalisé sur TIGER Dividend Covered Call Active ?
Les investisseurs particuliers ont net acheté pour 475,6 milliards de won de TIGER Dividend Covered Call Active sur la période récente d’un mois, à la date de la veille, se classant troisième en termes de montants d’achats nets.
Quels avantages fiscaux s’appliquent aux revenus des ETF covered call en Corée ?
D’après Samsung Asset Management, la gérante Song A-hyun indique que les revenus domestiques de primes d’options et les gains domestiques issus du trading d’actions bénéficient d’avantages fiscaux : l’impôt sur les dividendes s’appliquant uniquement aux dividendes sur actions, et les revenus de primes d’options étant exclus des calculs des revenus financiers à des fins de taxation globale et de primes d’assurance santé.
