Les actions coréennes ont connu une baisse généralisée le 8 mai, avec tous les 50 secteurs du KOSPI et 39 secteurs du KOSDAQ enregistrant des rendements négatifs. La vente massive à l’échelle du marché a été alimentée par des flux concentrés d’investisseurs particuliers vers des fonds négociés en bourse (FNB) à effet de levier plutôt que par des actions individuelles, affaiblissant le soutien à l’achat dans l’ensemble du marché. Les fonds de dépôt des investisseurs ont diminué de plus de 27 000 milliards de won entre début juin et le 7, reflétant un sentiment de marché en dégradation et une réduction du capital de réserve pour l’achat d’actions.
Tous les 89 secteurs d’actions coréennes ont chuté le 8 mai
Selon le système de statistiques de la KRX, tous les 50 secteurs du KOSPI et 39 secteurs du KOSDAQ ont enregistré des rendements négatifs le 8 mai. Sur le marché KOSPI, le KOSPI 200 Industries lourdes a chuté de 7,58 %, suivi par le KOSPI 200 Industries à -7,38 % et le KOSPI 200 Construction à -7,33 %. Sur le marché KOSDAQ, les entreprises technologiques de croissance ont reculé de 7,34 %, le KOSDAQ 150 Industries de 6,80 % et le KOSDAQ 150 Santé de 6,71 %.
La vente s’est étendue aux actions individuelles. Sur le marché des valeurs mobilières, seules 125 actions ont progressé, contre 765 en baisse. Sur le marché KOSDAQ, 242 actions ont avancé contre 1 451 en recul.
Les achats à bon marché par les investisseurs étrangers n’ont pas suffi à soutenir le marché. Le 8 mai, les étrangers ont acheté pour 474,2 milliards de won en net, tandis que les particuliers et les institutions ont vendu respectivement pour 394,1 milliards de won et 135,7 milliards de won. Sur le marché KOSDAQ, les étrangers ont acheté pour 337 milliards de won en net, mais les particuliers et les institutions ont vendu pour 197 milliards de won et 137,5 milliards de won respectivement.
Un responsable du secteur des valeurs mobilières a déclaré : « Les étrangers ont effectué des achats à bon marché la veille, mais ce n’était pas une acquisition agressive suffisante pour relancer le marché. Comme les fonds de détail sont concentrés dans des produits à effet de levier, le soutien à l’achat pour les actions ordinaires s’est affaibli, ce qui est une caractéristique récente du marché. Avec un soutien affaibli des entités acheteuses pour les actions ordinaires, la structure est devenue telle qu’une vente rapide se propage à l’ensemble du marché même en cas de nouvelles négatives mineures. »
Les investisseurs particuliers ont concentré 2,35 milliards de won dans des FNB à effet de levier durant la période du 1er au 8
Les fonds des investisseurs particuliers ont été dirigés vers des FNB à effet de levier sur actions individuelles plutôt que vers des actions en elles-mêmes durant la période du 1er au 8. Les particuliers ont acheté en net 563,8 milliards de won de « KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage » et 208,6 milliards de won de « TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage ». Ils ont également acheté pour 1,1092 billion de won de « KODEX SK Hynix Single Stock Leverage » et 469,3 milliards de won de « TIGER SK Hynix Single Stock Leverage ».
Cependant, durant la même période, les actions de Samsung Electronics et SK Hynix ont chuté respectivement de 6,25 % et 5,68 %. En conséquence, tous les FNB à effet de levier liés ont enregistré des pertes à deux chiffres. Les FNB à effet de levier sont conçus pour suivre le double du rendement quotidien de l’actif sous-jacent, ce qui peut amplifier les pertes à mesure que la volatilité augmente.
Les fonds de dépôt des investisseurs ont diminué de 27 000 milliards de won entre début juin et le 7
Le sentiment de marché en contraction se confirme également dans les fonds de réserve. Selon l’Association coréenne des investissements financiers, les fonds de dépôt des investisseurs ont diminué de 139 694,7 milliards de won début juin à 112 325,9 milliards de won le 7. Les fonds d’achat en attente dans le marché ont chuté rapidement de plus de 27 000 milliards de won en environ un mois.
Les analystes attribuent la volatilité du marché au sentiment plutôt qu’aux fondamentaux
Les sociétés de courtage estiment que la volatilité pourrait se poursuivre, la récente chute étant principalement influencée par le sentiment des investisseurs et les facteurs d’offre et de demande plutôt que par les résultats des entreprises. Han Ji-young, chercheuse chez Kiwoom Securities, a déclaré : « Le récent marché boursier a vu le sentiment d’investissement s’affaiblir en raison des ajustements consécutifs des actions de semi-conducteurs, centrés sur les trois grands fabricants de mémoire, et la suspension du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran pourrait continuer à peser sur le marché à l’avenir. Un marché où le sentiment d’investissement et l’offre-demande dominent plutôt que les résultats ou fondamentaux des entreprises continue. » Elle a ajouté : « La volatilité du marché s’est amplifiée avec la vente technique, le KOSPI passant en dessous de la ligne des 60 jours et le KOSDAQ en dessous de la ligne des 200 jours, se chevauchant. »
FAQ
Q : Que s’est-il passé sur les actions coréennes le 8 mai ?
R : Tous les 50 secteurs du KOSPI et 39 secteurs du KOSDAQ ont enregistré des rendements négatifs le 8 mai. Le KOSPI 200 Industries lourdes a chuté de 7,58 %, la plus forte baisse, tandis que le KOSDAQ Technologies de croissance a reculé de 7,34 %.
Q : Combien les investisseurs particuliers ont-ils investi dans des FNB à effet de levier durant la période du 1er au 8 ?
R : Les investisseurs particuliers ont acheté en net 563,8 milliards de won de KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage, 208,6 milliards de won de TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage, 1,1092 billion de won de KODEX SK Hynix Single Stock Leverage, et 469,3 milliards de won de TIGER SK Hynix Single Stock Leverage durant cette période.
Q : Pourquoi le marché a-t-il chuté malgré l’achat net des étrangers le 8 mai ?
R : Le 8 mai, les étrangers ont acheté pour 474,2 milliards de won en net sur le marché des valeurs mobilières, mais cela n’a pas été une acquisition suffisamment agressive pour relancer le marché. Les fonds de détail concentrés dans des produits à effet de levier ont affaibli le soutien à l’achat pour les actions ordinaires, provoquant une propagation rapide des ventes à travers le marché.
