Le volume et la valeur des transactions sur KOSDAQ ont chuté à leurs plus bas niveaux depuis 2020 ce mois-ci, les exigences de radiation renforcées intensifiant l’inquiétude du marché. Le 9, le volume des transactions sur KOSDAQ a atteint 442,79 millions d’actions, le niveau le plus faible depuis août 2011, d’après des données de la Korea Exchange (KRX) publiées le 22. La baisse de liquidité s’explique par plusieurs facteurs, notamment le lancement d’ETF de levier sur actions individuelles pour Samsung Electronics et SK Hynix, qui a détourné l’activité de trading du marché plus large de KOSDAQ. De nouvelles règles de radiation, entrées en vigueur ce mois-ci, prévoient que les entreprises dont la capitalisation boursière est inférieure à 20 milliards de won ou dont le cours de l’action est inférieur à 1 000 won pendant 30 jours de trading consécutifs font face à une radiation potentielle après la désignation des titres détenus par la direction, ce qui alimente une inquiétude généralisée alors que le nombre d’entreprises répondant à ces critères est passé de 47 en janvier 2025 à plus de 200 récemment.
Le volume de trading de KOSDAQ atteint un plus bas sur 15 ans
Le volume de trading de KOSDAQ a fortement reculé ce mois-ci après avoir atteint 1 milliard d’actions au début de l’année et s’être brièvement redressé à 1,9 milliard d’actions en avril. Le volume s’est replié dans une fourchette de 500 millions d’actions ce mois-ci, avec des séances de trading les 9, 10, 15 et 21 au cours desquelles le volume est passé sous le seuil de 500 millions. Les 442,79 millions d’actions enregistrées le 9 ont marqué la première fois que le volume de trading tombe dans la fourchette des 400 millions depuis septembre 2017. Les 12 jours de trading les plus faibles depuis 2020 ont tous eu lieu en juillet cette année, d’après des données du secteur de l’investissement financier publiées le 22.
La valeur des transactions repasse sous la barre de 4 000 milliards de won
La valeur des transactions a diminué, passant de près de 12 000 milliards de won au début de ce mois à 4,62 billions de won le 21, marquant la première fois que la valeur des transactions repasse dans la fourchette de 4,6 billions de won depuis novembre 2019. Le marché a enregistré une valeur de transactions dans la fourchette de 4 000 milliards de won le 15, avant de revenir dans la fourchette de 5 000 milliards de won, échappant à la fourchette de 4 000 milliards de won après quatre séances de trading. La baisse de liquidité s’est accélérée après le lancement d’ETF de levier sur actions individuelles pour Samsung Electronics et SK Hynix, selon des observateurs du secteur.
Les règles de radiation renforcées accentuent la pression sur le marché
Le nombre d’entreprises KOSDAQ dont la capitalisation boursière est inférieure à 20 milliards de won a augmenté, passant de 47 en janvier 2025 à plus de 200 récemment, d’après des données de l’association KOSDAQ. Un responsable de l’industrie KOSDAQ a déclaré que le marché réagit aux risques de radiation avant même les fondamentaux des entreprises ; cette inquiétude entraîne une pression de vente et crée un cercle vicieux de nouvelles baisses de prix. Le responsable a noté que ce facteur psychologique amplifie la dynamique baissière des cours.
Les mesures d’activation du gouvernement ont un impact limité
Les mesures gouvernementales annoncées depuis le début de cette année incluent l’introduction d’une inscription spéciale personnalisée de technologies, la mise en place du système de promotion et de dépromotion de KOSDAQ, l’inscription d’ETF actifs sur KOSDAQ, ainsi qu’un investissement actif via des fonds publics comme le National Growth Fund. Ces mesures sont soit déjà mises en œuvre, soit prévues pour être mises en œuvre. Un responsable du secteur des valeurs mobilières a déclaré que l’approche du gouvernement en matière de mesures supplémentaires pour les ETF de levier sur actions individuelles semble s’assouplir, avec une application prévue le mois prochain ou d’ici la fin de l’année, plutôt qu’une mise en œuvre immédiate. Le responsable a ajouté que, même s’il faut une planification à long terme, des mesures d’urgence produisant des effets immédiats sont également nécessaires face à la situation actuelle de KOSDAQ.
FAQ
Qu’est-ce qui a fait chuter le volume de trading des actions KOSDAQ jusqu’à un plus bas sur 15 ans ?
Le volume de trading de KOSDAQ est tombé à 442,79 millions d’actions le 9, le plus faible niveau depuis août 2011, en raison de plusieurs facteurs, notamment le lancement d’ETF de levier sur actions individuelles pour Samsung Electronics et SK Hynix, ainsi que le renforcement des exigences de radiation entrées en vigueur ce mois-ci.
Comment les nouvelles règles de radiation de KOSDAQ affectent-elles les entreprises cotées ?
Les nouvelles règles exigent que les entreprises dont la capitalisation boursière est inférieure à 20 milliards de won ou dont le cours de l’action est inférieur à 1 000 won pendant 30 jours de trading consécutifs fassent face à une radiation potentielle après la désignation des titres détenus par la direction. Le nombre d’entreprises répondant à ces critères est passé de 47 en janvier 2025 à plus de 200 récemment, d’après des données de l’association KOSDAQ.
