Le KOSPI revient aux niveaux d’il y a deux mois, tandis que les actions hors secteur des semi-conducteurs plongent

L’indice KOSPI a clôturé à 6 856,83 le 14 juil., revenant aux niveaux observés pour la dernière fois le 4 mai, lorsqu’il s’élevait à 6 936,99, d’après les données de Korea Exchange. Bien que l’indice ait semblé stable sur la période de deux mois, avec une baisse de 1,16 %, les secteurs hors semi-conducteurs ont subi de lourdes pertes : 21 des 24 secteurs ont reculé, la plupart de plus de deux chiffres. La remontée des semi-conducteurs, menée par Samsung Electronics et SK Hynix, a masqué la faiblesse généralisée dans les autres secteurs, créant ce que les analystes décrivent comme une « illusion d’indice », où des chiffres d’en-tête stables ont dissimulé des pertes importantes pour les investisseurs dans des portefeuilles diversifiés.

21 des 24 secteurs enregistrent des baisses à deux chiffres

Seuls trois secteurs ont surperformé la baisse de 1,16 % du KOSPI depuis le 4 mai : l’assurance a progressé de 15,93 %, l’électronique a gagné 12,17 %, et la fabrication a ajouté 0,94 %. Les 21 autres secteurs ont chuté fortement. Les machines et l’équipement ont reculé de 42,34 %, les métaux ont baissé de 38,28 %, et la construction a chuté de 37,18 %. Les valeurs mobilières ont perdu 34,74 %, tandis que l’équipement de transport et les pièces ont reculé de 25,94 %. Les produits papier et bois ont baissé de 25,82 %, les services généraux ont reculé de 25,56 %, et les produits chimiques ont diminué de 24,52 %. Les services publics ont chuté de 22,95 %, les minéraux non métalliques ont perdu 20,57 %, et le secteur « divertissement et culture » a reculé de 19,42 %. L’immobilier a décliné de 17,53 %, les télécommunications ont baissé de 13,76 %, et les services informatiques ont perdu 12,33 %. Les textiles et l’habillement ont reculé de 11,95 %, l’alimentation et le tabac ont baissé de 11,73 %, et les produits pharmaceutiques ont diminué de 11,19 %. Le transport et l’entreposage ont perdu 10,52 %, l’équipement médical et de précision a baissé de 10,41 %, la finance a reculé de 3,04 %, et la distribution a diminué de 2,48 %.

Un analyste de Hana Securities prévoit la domination continue des semi-conducteurs

Lee Jae-man, chercheur chez Hana Securities, a déclaré que la rotation sectorielle en dehors des semi-conducteurs reste difficile, car les taux de croissance des profits des semi-conducteurs dominent la hausse moyenne du bénéfice net global du KOSPI. Lee a affirmé : « C’est une situation où il est difficile de dépasser le mur des semi-conducteurs. Quand on regarde les profits, la rotation sectorielle n’est pas facile. » Il a expliqué que « le pic des actions leaders se forme finalement lorsque la marge bénéficiaire opérationnelle passe elle aussi par son pic », ajoutant que « le pic de la marge bénéficiaire opérationnelle pour Samsung Electronics et SK Hynix est attendu dès le premier trimestre de l’an prochain, de sorte que les semi-conducteurs sont susceptibles de continuer à jouer leur rôle de secteur leader qui entraîne le marché jusqu’à la fin de cette année ». Lee a ajouté : « Ce n’est pas trop tard pour réagir après avoir confirmé que la marge bénéficiaire opérationnelle s’est effectivement engagée dans une tendance à la baisse. »

FAQ

Que s’est-il passé pour le KOSPI entre le 4 mai et le 14 juil. ?
Le KOSPI a clôturé à 6 856,83 le 14 juil., quasiment inchangé par rapport à son niveau du 4 mai à 6 936,99, ce qui représente une baisse de 1,16 %. Toutefois, cette performance d’indice plat a masqué de lourdes pertes dans les secteurs hors semi-conducteurs : 21 des 24 secteurs ont reculé de plus de deux chiffres.

Pourquoi les secteurs hors semi-conducteurs ont-ils reculé alors que le KOSPI restait stable ?
La remontée des semi-conducteurs, menée par Samsung Electronics et SK Hynix, a soutenu l’indice global, masquant la faiblesse généralisée dans les autres secteurs. Cela a créé une « illusion d’indice » : le chiffre d’en-tête semblait stable tandis que la majorité des secteurs enregistraient des pertes significatives.