Lululemon a publié ses résultats financiers du premier trimestre de l'exercice 2026 le 4 juin après la clôture de Wall Street, annonçant une baisse de 38% du bénéfice net à 195 millions de dollars et abaissant ses prévisions annuelles. La société canadienne de vêtements de sport a indiqué que la publicité négative avait affecté le trafic client sur une période de 6 à 7 semaines à la fin du T1 et au début du T2, ainsi que des lancements de nouveaux produits en dessous des attentes, comme facteurs principaux à l’origine de la réduction des prévisions. La publication des résultats fait suite à la résolution récente de controverses sur la qualité des produits liées aux tests PFAS, lesquels n’ont révélé aucune détection des substances dans des produits échantillonnés de manière aléatoire.
Lululemon publie ses résultats financiers du T1 de l'exercice 2026
Pour le premier trimestre clos le 3 mai 2026, Lululemon a fait état d’un chiffre d’affaires net de 2,472 milliards de dollars, en hausse de 4,3% sur un an. Le bénéfice opérationnel a diminué de 37% à 277 millions de dollars, avec une marge opérationnelle en baisse de 7,3 points de pourcentage à 11,2%. Le bénéfice net a reculé de 38% à 195 millions de dollars. La marge brute a baissé de 4,1 points de pourcentage à 54,2%. Le bénéfice par action dilué s’est établi à 1,69 dollar, en baisse de 35% sur un an.
Par région, le chiffre d’affaires net des Amériques a diminué de 3% au T1, tandis que les marchés internationaux ont progressé de 22%. Les ventes des magasins comparables ont augmenté de 1% au total, ou diminué de 2% sur une base de change constante. Les ventes des magasins comparables des Amériques ont reculé de 5%, tandis que celles des marchés internationaux ont progressé de 13%.
Les actions chutent de près de 13% dans les échanges de préouverture
Les actions Lululemon ont clôturé à 124,92 dollars le 4 juin, en baisse de 0,88%. Le titre a reculé de près de 40% depuis le début de l’année. Lors de la préouverture du 5 juin, les actions ont chuté de près de 13%.
La direction aborde l’impact de la publicité sur le trafic client
Pendant la conférence sur les résultats, la direction a déclaré que le marché global des vêtements de sport était resté stable, mais que l’entreprise a subi une baisse significative du trafic client et un ralentissement des taux de conversion au cours des 6 à 7 dernières semaines. La direction a attribué cela à une publicité négative concentrée à la fin du T1 et au début du T2, incluant une bataille par procuration et des controverses d’avril liées à la qualité des matériaux des produits. Les problèmes ont principalement touché les deux grands marchés de l’entreprise, l’Amérique du Nord et la Chine. La direction a indiqué que la publicité « s’est maintenant calmée, mais nous n’avons pas encore constaté de tendance à un redressement vers les niveaux précédents ».
La direction a également noté que certains lancements de nouveaux produits avaient été en dessous des attentes, ce qui a conduit à des améliorations opérationnelles ciblées. Ces deux facteurs ont, ensemble, pesé sur la performance actuelle et constitué les raisons principales pour abaisser les prévisions.
Concernant la controverse sur les PFAS, la direction a fait référence à des tests réalisés en avril. Le 22 avril, Lululemon Chine a confirmé que l’entreprise avait échantillonné aléatoirement des produits dans des magasins et des entrepôts, puis les avait testés pour des substances per- et polyfluoroalkylées (PFAS) en utilisant des normes nationales. Les résultats des tests ont montré que les substances PFAS n’étaient pas détectées.
Lululemon abaisse ses prévisions pour l’ensemble de l’année et le T2
Pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026, Lululemon s’attend à un chiffre d’affaires net compris entre 2,45 milliards de dollars et 2,475 milliards de dollars, soit une baisse de 3% à 2% sur un an. Le bénéfice par action dilué devrait se situer entre 1,76 et 1,81 dollar, en supposant un taux d’imposition d’environ 30%.
Pour l’exercice complet 2026, la société s’attend à un chiffre d’affaires net compris entre 11 milliards de dollars et 11,15 milliards de dollars, soit stable à -1% sur un an. Le bénéfice par action dilué devrait se situer entre 10,95 et 11,15 dollars. La marge brute annuelle devrait reculer de 0,9 point de pourcentage et la marge opérationnelle devrait baisser de 3,8 points de pourcentage sur un an.
Auparavant, Lululemon prévoyait un chiffre d’affaires net pour l’exercice 2026 entre 11,35 milliards de dollars et 11,5 milliards de dollars (environ +2% à +4%) et un bénéfice par action dilué annuel entre 12,1 et 12,3 dollars.
La direction a déclaré lors de l’appel que l’entreprise a deux priorités cette année : stabiliser la base d’activité en Amérique du Nord et continuer de développer les moteurs de croissance mondiaux. Les ventes de produits au prix plein restent l’objectif central pour l’Amérique du Nord sur l’ensemble de l’année. La direction a indiqué qu’une campagne marketing récente sur le thème du yoga n’a pas répondu aux attentes en matière de revenus. Toutefois, l’entreprise dispose d’un stock important de nouveaux produits, avec plusieurs articles d’été lancés au T2 dans les catégories running, tennis, golf et lifestyle décontracté. Tout au long de l’année, l’entreprise continuera d’introduire des tissus innovants dans les catégories vêtements d’extérieur et détente.
Le chiffre d'affaires du continent chinois progresse de 30% au T1
Au premier trimestre de l’exercice 2026, le chiffre d’affaires net du continent chinois a atteint 478,4 millions de dollars, en hausse de 30% sur un an, ce qui a porté les taux de croissance. La contribution au chiffre d’affaires est passée à 19% contre 16% sur la période de l’année précédente. Les ventes des magasins comparables du continent chinois ont progressé de 20%.
La direction a indiqué aux analystes lors de l’appel que la croissance de 30% du chiffre d’affaires du continent chinois au T1 comprenait un gain de 8 points de pourcentage lié aux décalages de calendrier du Nouvel An lunaire, le reste reflétant une croissance organique. La marge brute du continent chinois continue de s’améliorer régulièrement, et la marque continuera à augmenter ses investissements locaux.
La direction a également déclaré que la Chine a démarré l’année avec force, mais que l’élan s’est ralenti à la fin du T1 lorsque la publicité négative a augmenté. Toutefois, cette situation s’est maintenant calmée. L’équipe continue de renforcer la notoriété de la marque et la différenciation, et le marché chinois reste dynamique. La direction a indiqué que, du point de vue de la marge opérationnelle, la Chine conserve un potentiel de croissance sain, et que l’entreprise continuera d’investir dans cette activité afin de soutenir une croissance à long terme.
La Chine maintient ses prévisions précédentes. La direction a déclaré lors de l’appel que l’entreprise s’attend à ce que les ventes du continent chinois atteignent une croissance à deux chiffres dans la fourchette moyenne à élevée au deuxième trimestre et maintient sa prévision de croissance annuelle d’environ 20%.
L'entreprise prévoit 40 à 45 ouvertures de nouveaux magasins au cours de l’exercice 2026
Lululemon a ajouté un solde net de 5 magasins exploités par la société au premier trimestre, portant le total à 816 magasins.
Concernant l’expansion future des magasins, la direction a maintenu son plan précédent, indiquant lors de l’appel que pour l’exercice 2026, la société prévoit d’ouvrir 40 à 45 nouveaux magasins exploités par la société à l’échelle mondiale et d’optimiser environ 35 magasins. Cela devrait générer une croissance à deux chiffres dans la partie basse du total de la surface en pieds carrés. Les nouveaux plans de magasins incluent environ 10 à 15 ouvertures en Amérique du Nord (dont environ 8 au Mexique) et environ 25 à 30 ouvertures à l’international, avec la majorité en Chine.
FAQ
Que a rapporté Lululemon pour le T1 de l'exercice 2026 ?
Lululemon a déclaré pour le T1 de l’exercice 2026 un chiffre d’affaires net de 2,472 milliards de dollars (+4,3%), un bénéfice net de 195 millions de dollars (-38%) et un bénéfice par action dilué de 1,69 dollar (-35%) pour le trimestre clos le 3 mai 2026.
Pourquoi Lululemon a-t-elle abaissé ses prévisions pour l’ensemble de l’année ?
La direction a cité deux facteurs principaux : une publicité négative affectant le trafic client sur une période de 6 à 7 semaines à la fin du T1 et au début du T2, et des lancements de nouveaux produits en dessous des attentes. La société s’attend désormais à un chiffre d’affaires pour l’exercice 2026 de 11 à 11,15 milliards de dollars (stable à -1%) et à un EPS dilué de 10,95 à 11,15 dollars.
Comment l’activité de Lululemon en Chine s’est-elle comportée au T1 ?
Le chiffre d’affaires net du continent chinois a augmenté de 30% sur un an pour atteindre 478,4 millions de dollars au T1, avec des ventes des magasins comparables en hausse de 20%. La direction maintient sa prévision de croissance annuelle pour la Chine d’environ 20%.
