MKS PAMP maintient une prévision de l'or à 4 500 dollars pour 2026 malgré la correction du marché.

MKS PAMP maintient ses prévisions de prix moyen de l'or à 4 500 dollars l'once pour 2026, malgré la forte correction du métal précieux par rapport à ses records, selon les perspectives semestrielles de la société. Nicky Shiels, responsable de la recherche et de la stratégie des métaux chez MKS PAMP, estime que la récente vente représente une réinitialisation du positionnement des investisseurs plutôt que la fin du marché haussier séculaire de l'or. L'affineur mondial qualifie cette correction de transition entre une hausse parabolique insoutenable et une tendance haussière plus saine et durable, l'or devant se consolider entre 3 800 et 5 000 dollars l'once, tandis que l'objectif haussier de la société de 5 800 dollars reste inchangé.

MKS PAMP fixe une fourchette de consolidation de 3 800 à 5 000 dollars pour l'or

MKS PAMP prévoit que l'or se consolidera entre 3 800 et 5 000 dollars l'once et maintient son objectif haussier de 5 800 dollars l'once pour 2026. Shiels a noté que de nouvelles turbulences géopolitiques pourraient encore propulser les prix vers de nouveaux sommets historiques. « La tendance séculaire ne s'est pas inversée », a écrit Shiels, s'attendant à ce qu'une « tendance haussière plus douce, plus durable et à double sens » émerge au second semestre, à mesure que l'économie américaine ralentit et que les investisseurs se concentrent sur les risques macroéconomiques structurels.

Shiels estime la juste valeur de l'or à 4 000 dollars l'once

Shiels estime la juste valeur de l'or à environ 4 000 dollars l'once, décrivant le métal comme « plus proche du bas que du haut » après que le positionnement spéculatif se soit en grande partie dissipé. Le rapport indique que les investisseurs particuliers sont sortis, que les conseillers en trading de matières premières ont constitué des positions courtes importantes et que les investisseurs en ETF ont réduit leur exposition, créant des conditions propices à une reprise plus constructive. Shiels a déclaré qu'une grande partie de la faiblesse récente de l'or reflète un net retournement du positionnement des investisseurs plutôt qu'une détérioration des fondamentaux à long terme du métal, ajoutant que le sentiment a désormais basculé trop loin dans la direction opposée.

MKS PAMP identifie les déficits budgétaires et la fragmentation géopolitique comme moteurs à long terme

Shiels a identifié les plus grands moteurs à long terme comme la hausse des déficits budgétaires, les pressions inflationnistes persistantes, la dépréciation monétaire continue, la diversification des banques centrales hors des actifs en dollars américains, et un paysage géopolitique de plus en plus fragmenté. « Le régime géo-macro persistant de "s'attendre à l'inattendu" » reste le thème dominant soutenant l'or, a-t-elle déclaré dans le rapport. MKS PAMP soutient que la prochaine progression de l'or reposera sur des bases plus durables plutôt que sur la chasse aux tendances.

La position hawkish du président de la Fed Warsh crée un vent contraire à court terme

Shiels a reconnu que la politique monétaire reste le principal vent contraire à court terme, déclarant que le discours hawkish du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, pourrait maintenir les taux d'intérêt réels élevés et le dollar américain soutenu plus longtemps que prévu, limitant le potentiel de hausse de l'or à court terme. Cependant, elle a indiqué que la capacité de la Fed à resserrer sa politique reste limitée par le fardeau croissant de la dette américaine. Elle a expliqué que l'augmentation des charges d'intérêts, la domination budgétaire et les pressions politiques rendent un nouveau cycle de hausses soutenues peu probable. MKS PAMP s'attend à ce que les rendements réels restent plafonnés avec le temps, offrant un soutien renouvelé aux métaux précieux une fois que les vents contraires macroéconomiques actuels commenceront à s'estomper. « La correction a réinitialisé le positionnement », a déclaré Shiels, « mais elle n'a pas changé la thèse structurelle en faveur de l'or. »

FAQ

Quelle est la prévision de prix moyen de l'or de MKS PAMP pour 2026 ? MKS PAMP maintient ses prévisions de prix moyen de l'or à 4 500 dollars l'once pour 2026, avec un objectif haussier de 5 800 dollars l'once qui reste inchangé malgré la récente correction du marché.

Pourquoi Nicky Shiels estime-t-elle que la correction de l'or ne signale pas la fin du marché haussier ? Nicky Shiels soutient que la récente vente représente une réinitialisation du positionnement des investisseurs plutôt qu'une détérioration des fondamentaux à long terme de l'or, la correction faisant passer le marché d'une hausse parabolique insoutenable à une tendance haussière plus saine et durable, soutenue par des facteurs structurels tels que les déficits budgétaires, les pressions inflationnistes et la fragmentation géopolitique.