Le National Pension Service de Corée du Sud a vendu 205,8 milliards de wons d’actions sur huit séances, du 1er juillet au 10 juillet, soit une moyenne d’environ 25,7 milliards de wons par jour, d’après les données de la Korea Exchange publiées le 12 juillet. Le volume de vente représente moins d’un quart des ventes nettes moyennes quotidiennes du fonds de pension en juin, qui s’élevaient à 111,7 milliards de wons par jour. Cette baisse de l’activité de vente a fait suite à la forte chute de l’indice KOSPI, passé du niveau de 9 100 à la fin juin à 7 500, atténuant les inquiétudes du marché concernant une pression de rééquilibrage à grande échelle de la part du National Pension Service. Les acteurs du marché craignaient jusqu’à 60 000 milliards de wons de ventes potentielles sur une période prolongée, alors que le fonds de pension ajustait son allocation de portefeuille.
Le National Pension Service vend 205,8 milliards de wons sur huit séances
Le National Pension Service et d’autres fonds de pension ont vendu un total de 205,8 milliards de wons d’actions KOSPI au cours des huit séances, du 1er juillet au 10 juillet, d’après les données de la Korea Exchange. Les ventes nettes quotidiennes moyennes d’environ 25,7 milliards de wons marquent une baisse notable par rapport à la moyenne de juin, de 111,7 milliards de wons par jour.
Yoon Yeo-sam, chercheur chez Meritz Securities, a estimé dans un rapport récent que l’allocation du National Pension Service en actions domestiques avait atteint 31,1 % lorsque l’indice KOSPI a culminé à 9 114 le 22 juin, et était à 29,5 % lorsque l’indice se trouvait à 8 476 à la fin du mois de juin. L’allocation aurait ensuite reculé à 26,3 % lorsque le KOSPI est passé à 7 246 le 8 juillet.
La baisse du KOSPI réduit l’allocation en actions domestiques du NPS à 26,3 %
Yoon a déclaré que cette allocation de 26,3 % se situe dans la fourchette admissible de l’Allocation stratégique d’actifs (SAA), ce qui indique que la pression de vente mécanique du National Pension Service devrait s’atténuer. Le National Pension Service gère les allocations cibles pour chaque catégorie d’actifs via des opérations de rééquilibrage, conformément à son plan d’allocation d’actifs à moyen et long terme. Lorsqu’une allocation d’un actif donné s’écarte sensiblement de la cible, le fonds vend les actifs excédentaires ou achète des actifs insuffisants.
Le comité du fonds a temporairement suspendu le rééquilibrage jusqu’à la fin juin en janvier, alors que le KOSPI bondissait cette année. En mai, le comité a relevé l’objectif d’allocation en actions domestiques pour cette année de 14,9 % à 20,8 % et élargi la fourchette admissible de la SAA de ±3 points de pourcentage à ±6 points. Combiné à l’Allocation tactique d’actifs (TAA) de ±2 points, le fonds peut désormais évoluer de manière flexible jusqu’à ±8 points de pourcentage. En utilisant toute la plage SAA, le fonds peut maintenir une allocation en actions domestiques allant jusqu’à 26,8 %, ou jusqu’à 28,8 % lorsque la TAA est également utilisée.
Bien que l’indice KOSPI se soit redressé pour revenir au niveau de 7 400 le 10 juillet, il n’est pas estimé que la pression de vente se soit fortement accrue. Un responsable du secteur de l’investissement financier a indiqué que la possibilité d’une vente à grande échelle que le marché redoutait est peu probable à court terme, car l’allocation en actions domestiques a été fortement réduite grâce au récent repli.
Le NPS vend Samsung Electronics et SK Square, et achète SK Hynix
Les fonds de pension se sont surtout concentrés sur la prise de profits sur des actions qui avaient connu de fortes hausses de prix récemment. La première action la plus vendue net par les fonds de pension ce mois-ci était SK Square à -335,1 milliards de wons. Elle a été suivie par Samsung Electro-Mechanics à -294,3 milliards de wons, Samsung Electronics à -127,9 milliards de wons, Samsung C&T à -62,2 milliards de wons, et Hanwha Ocean à -59,7 milliards de wons. LG Innotek à -54,6 milliards de wons et LG Energy Solution à -51,3 milliards de wons ont aussi subi une pression de vente.
La première action la plus achetée net était SK Hynix à 219,2 milliards de wons. Shinhan Financial Group à 99,7 milliards de wons, Korean Air à 86,0 milliards de wons, HYBE à 79,0 milliards de wons, S-Oil à 77,7 milliards de wons et Kia à 58,5 milliards de wons figuraient également parmi les plus gros achats nets.
FAQ
De combien le National Pension Service s’est-il séparé en actions coréennes du 1er juillet au 10 juillet ?
Le National Pension Service et d’autres fonds de pension ont vendu un total de 205,8 milliards de wons en actions KOSPI au cours des huit séances, du 1er juillet au 10 juillet, soit une moyenne d’environ 25,7 milliards de wons par jour, d’après les données de la Korea Exchange publiées le 12 juillet.
Pourquoi le National Pension Service a-t-il réduit son activité de vente en juillet ?
La baisse de l’activité de vente a fait suite à la forte chute de l’indice KOSPI, passé du niveau de 9 100 à la fin juin à 7 500. Cette baisse a ramené l’allocation en actions domestiques du fonds de pension à 26,3 %, ce qui se situe dans la fourchette admissible de l’Allocation stratégique d’actifs, atténuant ainsi la pression de vente mécanique.
Quelles actions le National Pension Service a-t-il vendues et achetées en juillet ?
Le National Pension Service a vendu SK Square (-335,1 milliards de wons), Samsung Electro-Mechanics (-294,3 milliards de wons) et Samsung Electronics (-127,9 milliards de wons) parmi les principales ventes nettes. Le fonds a acheté SK Hynix (219,2 milliards de wons), Shinhan Financial Group (99,7 milliards de wons) et Korean Air (86,0 milliards de wons) parmi les principaux achats nets.
