Le directeur technique de Ripple, Schwartz, conteste l'interprétation de la SEC concernant XRP, affirmant que l'agence a traité le token comme un titre le 13 juillet.

Le 13 juillet, l’ancien CTO de Ripple, David Schwartz, a contesté l’affirmation de l’ancien responsable de la SEC, Marc Fagel, selon laquelle l’affaire de la SEC ne portait que sur les pratiques de vente de Ripple, et non sur l’XRP lui-même. D’après Schwartz, la SEC a appliqué une version plus large du test de Howey en traitant les détenteurs d’XRP comme des partenaires d’une entreprise commune, en s’attendant à des profits tirés des efforts de Ripple : l’XRP a ainsi, de fait, été traité comme un titre financier, malgré le fait que la SEC reconnaisse qu’il n’en est pas un, en soi.

Schwartz a cité la plainte déposée par la SEC ainsi que des communiqués de presse, dans lesquels l’XRP était qualifié à plusieurs reprises de « valeur mobilière » et où des dirigeants de Ripple étaient décrits comme des « détenteurs » de titres. Ces éléments contredisent l’interprétation de Fagel, selon laquelle la violation découlerait uniquement de la manière dont Ripple a vendu le token.