SBI VC Trade propose un service de prêt USDC réglementé au Japon, les stablecoins progressant vers des applications génératrices de rendement

SBI Holdings, un groupe financier japonais, a annoncé que sa plateforme de trading de crypto-actifs SBI VC Trade lancera officiellement le service de prêt « USDCレンディング (USDC Lending) » à partir du 19 mars 2026, permettant aux utilisateurs de prêter leur stablecoin USDC en dollars américains à la plateforme et de percevoir des intérêts selon la durée convenue.
Selon le communiqué officiel, il s’agit du premier service de ce type proposé par un opérateur agréé au Japon, axé sur un stablecoin. La première phase propose une période de 12 semaines avec un taux d’intérêt annuel de 10 %, et une fois le service normalisé, le taux devrait se maintenir autour de 5 % par an. Cela introduit non seulement une nouvelle option de rendement en dollars pour le marché de détail japonais, mais étend également le rôle du stablecoin au Japon, passant de « dollar numérique négociable » à « outil financier numérique utilisable ».

Source de l’image : SBI VC Trade

Selon l’annonce de SBI VC Trade, ce nouveau service est essentiellement une opération de prêt à la consommation. Les utilisateurs prêtent leur USDC à la plateforme, qui leur rembourse le principal et les intérêts en USDC à l’échéance. La première phase dure 12 semaines avec un taux annuel de 10 %, avec une offre régulière d’environ 5 % par an. La limite de chaque demande par compte est de 5 000 USDC, et en principe, il n’est pas possible de résilier en cours de contrat.

Les autorités insistent sur le fait que ce produit n’est pas un dépôt en devises étrangères, ni un produit bancaire protégé par l’assurance des dépôts ou la gestion séparée classique. Les utilisateurs doivent assumer le risque de crédit de la plateforme et la volatilité des prix pendant la période de détention.

SBI définit clairement la position de ce produit : d’un côté, il présente le USDC comme un « outil de rendement en dollars » plus facile à comprendre ; de l’autre, il tente d’étendre le stablecoin, qui était principalement un moyen d’échange, vers une application financière plus proche des pratiques traditionnelles.
L’annonce compare également cette initiative aux dépôts en dollars classiques au Japon, dont le taux d’intérêt annuel se situe généralement entre 0,01 % et 4 %, en affirmant que le USDC Lending pourrait offrir des rendements plus élevés selon les conditions du marché.
Le développement des stablecoins au Japon dépend d’une législation préalable, puis d’une ouverture progressive du marché.

En regardant cette nouvelle offre de SBI dans un contexte plus large, on constate que le rôle mondial des stablecoins s’est rapidement renforcé. Visa indique sur sa page dédiée aux stablecoins que la circulation mondiale de stablecoins dépasse 272 milliards de dollars, avec un volume de transactions ajusté de 10,2 trillions de dollars au cours des 12 derniers mois, montrant que les stablecoins ne sont plus seulement des outils de couverture dans le marché crypto, mais deviennent une infrastructure essentielle pour les paiements transfrontaliers, la compensation sur la blockchain et la circulation du dollar numérique.
Circle a également déclaré en début d’année que le volume de transactions USDC sur la blockchain atteignait 9,6 trillions de dollars au troisième trimestre 2025, en hausse de 680 % sur un an, illustrant que l’application des stablecoins s’étend des échanges aux services financiers institutionnels, aux paiements, à la compensation et aux marchés de capitaux. C’est pourquoi des acteurs majeurs comme Visa, Circle et plusieurs grandes institutions financières considèrent depuis quelques années les stablecoins comme une pièce maîtresse d’un « système financier natif du réseau ». La nouvelle offre de SBI pour les rendements USDC n’est pas un événement isolé, mais un exemple local de la transition des stablecoins de « produits crypto » à « produits financiers » à l’échelle mondiale.

Ce qui explique l’intérêt du marché japonais, c’est que sa trajectoire de développement des stablecoins diffère nettement de celle de nombreux autres marchés : au lieu d’une croissance sauvage suivie d’une régulation, le Japon privilégie la construction d’un cadre juridique avant une ouverture progressive. La Financial Services Agency (FSA) explique que le principe de base pour les « stablecoins de type monnaie numérique » est qu’ils doivent être liés à la valeur de la monnaie fiat, avec une promesse de rachat au pair. Les émetteurs doivent être des banques, des sociétés de transfert de fonds ou des fiduciaires, et doivent fournir des droits de rachat clairs ainsi que respecter les normes AML/CFT. En revanche, des stablecoins algorithmiques comme Terra, ou ceux sans droit de rachat en monnaie fiat, sont classés au Japon comme des actifs cryptographiques ordinaires, et non protégés par la réglementation spécifique aux stablecoins.

Une étape emblématique pour le marché japonais : USDC ouvre la voie

Après la réforme législative de 2022, la modification de la loi sur la gestion des fonds et les règlements associés ont été finalisées en 2023, intégrant officiellement les stablecoins et leur circulation dans la réglementation, avec la création d’un cadre pour les « instruments de paiement électroniques » et leurs prestataires de services. La FSA a également intégré les transferts de stablecoins dans le Travel Rule, le KYC et la déclaration des transactions suspectes, dans le cadre de la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme (AML/CFT). Cela montre que le Japon a clairement légiféré sur la légalité des stablecoins : ils peuvent exister légalement, à condition d’être intégrés dans un système financier sous régulation.

Dans ce cadre, l’événement marquant de la concrétisation du marché japonais des stablecoins est la licence obtenue par SBI VC Trade, qui a été la première à introduire USDC. En mars 2025, SBI VC Trade a obtenu l’enregistrement en tant que « fournisseur de services d’échange d’instruments de paiement électroniques », devenant ainsi le premier opérateur au Japon à pouvoir traiter des stablecoins. Par la suite, Circle a annoncé une collaboration avec SBI, lançant officiellement la circulation de USDC au Japon le 26 mars 2025.

Cela signifie que la « légalité » des stablecoins au Japon est désormais résolue, et que leur « diffusion » entre dans une nouvelle phase, passant d’une circulation réglementée limitée à quelques intermédiaires agréés à une adoption plus large sur diverses plateformes, dans les paiements et la gestion de fonds d’entreprises.