La Commission des services financiers de Corée du Sud a annoncé de nouvelles réglementations pour les ETF à effet de levier sur actions individuelles, le 16 juillet, exigeant que les investisseurs conservent un dépôt de trésorerie minimum de 30 millions de won (environ 22 500 $). Les mesures, élaborées conjointement par le ministère de la Finance et de l’Économie, la Commission des services financiers, le Service de supervision financière et la Banque de Corée, visent à faire face à la volatilité récente des marchés attribuée au trading d’ETF à effet de levier. Les réglementations s’appliquent aux nouveaux investisseurs ainsi qu’aux investisseurs existants effectuant des achats supplémentaires, avec une mise en œuvre progressive à partir d’août.
Les autorités financières relèvent les exigences de dépôt à 30 millions de won
La Commission des services financiers a relevé l’exigence de dépôt de base pour les produits à effet de levier sur actions individuelles de 10 millions de won à 30 millions de won, avec une mise en œuvre prévue autour du 5 août. À partir du 19 août, seul l’argent liquide comptera pour satisfaire à l’exigence de dépôt — les garanties sur titres, qui contribuaient auparavant à hauteur de 70 % de leur valeur de marché au calcul du dépôt, ne seront plus acceptées. Les investisseurs doivent conserver 30 millions de won en trésorerie pour effectuer de nouveaux investissements ou des achats supplémentaires de produits à effet de levier sur actions individuelles, y compris des produits cotés sur le marché intérieur et à l’étranger.
Nouvelles suspensions d’inscription et élargissements de l’unité de trading mis en vigueur
Les autorités ont suspendu les nouvelles inscriptions de produits sur actions individuelles, y compris les produits inverses et les covered call, jusqu’à stabilisation du marché. Les maisons de titres et les gestionnaires d’actifs doivent cesser immédiatement la publicité et les événements promotionnels pour les produits à effet de levier sur actions individuelles déjà inscrits. L’unité de trading des produits à effet de levier sur actions individuelles domestiques passera de 1 action à 20 actions (provisoirement) à partir de novembre. Actuellement, les produits à effet de levier sur actions individuelles se négocient à des prix similaires à ceux des produits à effet de levier classiques (10 000-20 000 won), ce qui permet des investissements à faible coût.
Les normes de gestion du taux de déviation resserrées à 2 %
La Commission des services financiers a renforcé les obligations de gestion du taux de déviation pour les maisons de titres (fournisseurs de liquidité) et les gestionnaires d’actifs, de 3 % à 2 %, applicables à tous les ETF et aux billets négociés en bourse (ETN). Les autorités prévoient d’établir des bases permettant de restreindre aux maisons de titres les opérations d’approvisionnement en liquidité pour de nouveaux produits si elles violent les obligations de taux de déviation par intention ou faute lourde. Les gestionnaires d’actifs qui ne respectent pas les taux de déviation appropriés pourraient faire l’objet de restrictions concernant de nouvelles inscriptions d’ETF. En août, les autorités raccourciront la procédure de désignation de précaution d’investissement, qui passera de trois étapes (écran-désignation avis-désignation) à deux étapes (écran et avis-désignation) pour les ETF dépassant à plusieurs reprises deux fois l’obligation de gestion du taux de déviation.
Les exigences de formation étendues à trois heures
La formation obligatoire pour investir dans les produits à effet de levier sur actions individuelles cotés sur le marché intérieur et à l’étranger passera de deux heures (une heure de formation de base plus une heure de formation avancée) à trois heures en août. Les autorités ajouteront une heure de formation avancée fondée sur des cas, reflétant les conditions récentes du marché et des exemples de pertes. L’évaluation de la formation sera renforcée avec l’élargissement des questions d’évaluation à mi-chapitre, imposant aux étudiants obtenant moins de 60 points de revoir le chapitre concerné. Cette mesure prendra effet en juillet. En août, les maisons de titres amélioreront les notifications de risque via les systèmes de trading mobile, envoyant automatiquement et périodiquement des notifications push et des alertes aux investisseurs détenant des produits à effet de levier sur actions individuelles lorsque les pertes atteignent certains niveaux ou lorsque les périodes de détention dépassent certaines durées.
Calendrier de mise en œuvre progressive annoncé
Les organismes concernés engageront rapidement des mesures détaillées au cas par cas pour stabiliser promptement le marché. Les tâches pouvant être menées via l’autorégulation du secteur ou sans amendements réglementaires et sans développement de système commenceront immédiatement après l’annonce. Les tâches nécessitant des amendements réglementaires et un développement de système prendront effet séquentiellement à partir d’août. Les autorités recommanderont de restreindre les nouvelles transactions sur les produits à effet de levier sur actions individuelles pour les maisons de titres ne terminant pas le développement de système dans les délais, afin de protéger les investisseurs. Un responsable de la Commission des services financiers a déclaré que les organismes concernés surveilleront en continu les conditions du marché et envisageront des mesures supplémentaires via des discussions approfondies avec des experts et des investisseurs si le marché ne se stabilise pas.
FAQ
Quel dépôt de trésorerie les investisseurs coréens doivent-ils effectuer pour négocier des ETF à effet de levier sur actions individuelles à partir d’août ?
Les investisseurs doivent conserver un dépôt de trésorerie minimum de 30 millions de won (environ 22 500 $) à partir d’environ le 5 août. À partir du 19 août, seul l’argent compte pour satisfaire à cette exigence — les garanties sur titres ne sont plus éligibles.
Pourquoi les autorités financières sud-coréennes ont-elles annoncé ces nouvelles réglementations sur les ETF à effet de levier le 16 juillet ?
La Commission des services financiers, le ministère de la Finance et de l’Économie, le Service de supervision financière et la Banque de Corée ont conjointement élaboré ces mesures pour faire face à la volatilité récente des marchés attribuée au trading d’ETF à effet de levier sur actions individuelles.
