Stratégie : reprise des achats nets : 1 00 000 000 dollars pour acheter 1 550 BTC, position détenue jusqu’à 845 256 BTC

Strategy a acheté environ 1 550 bitcoins pour près de 100 millions de dollars entre le 1er et le 7 juin, avec un prix moyen d’environ 65 332 dollars par unité. Après cet achat, les avoirs totaux de Strategy en bitcoins sont passés à 845 256 unités ; les fonds proviennent de la vente de 1 409 600 actions ordinaires de type A de MSTR, ayant permis de mobiliser 181 millions de dollars. Cet achat représente le premier retour à des achats nets depuis la vente de 32 bitcoins fin mai.

Contexte de la vente de 32 BTC et lecture du marché

Dans le dépôt 8-K adressé à la SEC le 1er juin, Strategy a révélé que, du 26 au 31 mai, la société avait vendu 32 bitcoins à un prix moyen de 77 135 dollars, levant environ 2,5 millions de dollars, destinés à payer des dividendes sur actions privilégiées. Il s’agit de la première vente de bitcoins par Strategy depuis décembre 2022, représentant 0,0038 % du total des avoirs.

Le fondateur du protocole Aave, Luigi D'Onorio DeMeo, a avancé sur X que la vente de ces 32 unités pourrait constituer une forme de « guerre psychologique », visant à satisfaire aux exigences d’inclusion dans un indice. Saylor a publié le 7 juin sur X un graphique laissant entendre que davantage de bitcoins pourraient être inclus, mais Strategy n’a, par le passé, pas été retenue à plusieurs reprises pour l’indice S&P 500.

Comparaison des avoirs en bitcoins de Strategy avec d’autres institutions

Strategy : 845 256 bitcoins (la plus élevée parmi les sociétés cotées dans le monde)

Twenty One Capital (la deuxième plus grande société cotée) : 43 514 bitcoins (Strategy est plus de 19 fois au-dessus)

BlackRock IBIT : 811 291 bitcoins (de 32 415 unités de moins que Strategy)

Total des sociétés privées (menées par Block.one) : 300 463 bitcoins (de 543 243 unités de moins que Strategy)

Total des sociétés cotées dans le monde détenant des bitcoins : 270 sociétés, soit 1,54 million d’unités

Situation financière de Strategy

Les données financières de l’investissement en bitcoins de Strategy (au 7 juin) indiquent un coût d’investissement total de 6,387 milliards de dollars, avec un prix moyen de 75 701 dollars ; la valorisation actuelle du portefeuille est d’environ 5,309 milliards de dollars (avec un cours du bitcoin d’environ 63 000 dollars). La perte comptable s’élève à environ 10,78 milliards de dollars ; la position représente environ 4 % de la quantité maximale émise de 21 millions de bitcoins.

Performance du cours : sur le mois écoulé, le bitcoin a baissé de 21 %, MSTR de 35 % ; sur un an, le bitcoin a chuté de 40 %, MSTR a reculé d’environ 70 %.

Questions fréquentes

Pourquoi Strategy a-t-elle racheté immédiatement 1 550 bitcoins après avoir vendu 32 unités ?

La déclaration publique de Saylor est que même une vente de faible ampleur permet à Strategy de continuer à conserver une position de « net buyer ». Le rachat de 100 millions de dollars (à un prix moyen de 65 332 dollars) est très différent, par son ampleur, de la vente de fin mai de 32 bitcoins (environ 2,5 millions de dollars), ce qui correspond à sa position antérieure selon laquelle « le volume total d’achat dépassera le volume des ventes ».

Les fonds pour l’achat de 1 550 bitcoins de Strategy proviennent d’où ?

D’après les documents de la SEC, les fonds de cet achat proviennent de la vente de 1 409 600 actions ordinaires de type A de MSTR, ayant permis de mobiliser 181 millions de dollars ; sur la même période, Strategy n’a vendu aucune de ses actions privilégiées (STRF, STRC, STRK et STRD).

Quelle est la situation de profit/perte comptable actuelle de Strategy ?

En prenant le prix actuel d’environ 63 000 dollars du bitcoin, la valorisation du portefeuille de Strategy s’élève à environ 5,309 milliards de dollars, soit en dessous des 6,387 milliards de dollars de coût total : la perte non réalisée comptable est d’environ 10,78 milliards de dollars. Le prix moyen de 75 701 dollars correspond au coût moyen pondéré des achats successifs de Strategy.