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Lancement d’un indice d’actifs numériques par S&P Dow Jones
Qu’est-ce que tu penses que cela signifie, de la part de S&P Dow Jones ?
Le 21 juillet, S&P Dow Jones et Pantera Capital ont lancé ensemble l’indice S&P Pantera Digital Asset Index, avec des données fournies par Artemis. Ça ressemble à un simple nouvel indice crypto de plus, mais je pense que cette fois-ci, ce n’est pas tout à fait pareil
Le point le plus crucial, ce sont les critères d’inclusion : cet indice ne retient que les tokens et les entreprises ayant de véritables cas d’usage, capables de générer des revenus réels. Les memeco

腾讯大跌近6%拖累科网股，恒科指重挫2,11%
腾讯被公募基金Q2减持市值最多，把这件事放在今天上午来看，你觉得是意外吗？
不意外，但跌近6%这个幅度还是比我预期的猛
先说这轮下跌的核心逻辑，公募减持数据出来，说明Q2有一批机构性资金在系统性地在科网股里减仓，腾讯作为最重的一颗钉子，抛压自然集中
美团、小米、京东同步跌超2%，这不是腾讯自己的故事，是整个科网板块的机构仓位调整在同一时间被市场看见了
恒生科技指数跌2,11%，这个数字背后是成分股里重仓机构在往外走
但我觉得时间点比减持数据更值得琢磨。现在是财报季前夕，机构在这个窗口减持科网龙头，说明他们对接下来的季报预期并不乐观，或者至少没有信心用高仓位去赌一个好结果。腾讯的商业模式没有变，但估值里定价的增长预期能不能在Q2财报里得到验证，市场在用减持行为投票
反而是两个方向的分化更有意思
存储半导体和光通讯今天继续走强，跟科网完全背道而驰。这条线跟昨天美光涨12%、韩股SK海力士逼空反弹是同一个叙事，AI基础设施的算力和存储需求定价逻辑依然在跑。机构从科网撤出的钱，有一部分在往这个方向走
黄金股和铜业股也在涨，黄金跟地缘风险溢价有关，布伦特90美元的背景下避险资产需求没有消退。铜这边则是另一条线，全球基础设施和能源转型的长期需求支撑，跟短期市场情绪关系不大
所以今天港股讲的其实是一个很清晰的结构，旧经济和硬科技基础设施在被重新定价

KOSPI bondit de 5,85 %, les puces déclenchent un squeeze en couverture
La vague de ventes de puces mondiales causée par le nouveau modèle de Dark Moon, la semaine dernière, a été entièrement repoussée par un squeeze en couverture après deux jours de bourse
Le KOSPI grimpe de 5,85 % sur une seule journée ; en séance, il a touché un niveau au-dessus de 7100. SK Hynix bondit de 8,7 %, Samsung de 5,6 %. L’ampleur de la hausse a déclenché, pour la 20e fois cette année, une procédure de suspension côté acheteur des échanges automatisés. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a progressé de 5,

Hut8 signe un bail de données pour l’IA de 980 millions de dollars
La taille de cette transaction est plusieurs fois supérieure à la capitalisation boursière totale de Hut 8. Elle arrache l’entreprise du label des mineurs de Bitcoin et lui en colle un autre.
D’abord, le contexte : ces deux dernières années, Hut 8 a fait la même chose. Elle échange les capacités d’infrastructures de salles de machines de minage contre une entrée dans la course aux capacités de calcul du secteur de l’IA.
Ils disposent déjà d’un raccordement électrique haute puissance, d’installations de refroidissement et d’un s

Les actions de semi-conducteurs rebondissent, les positions vendeuses à découvert sur le marché US atteignent un sommet historique
Dès le premier jour de la semaine des résultats, le secteur des semi-conducteurs a déployé en même temps deux cartes maîtresses sur la table, et ces deux cartes pointent dans des directions totalement opposées
Le marché est en hausse : Ambarella progresse de 6,24 %, Teradyne de 3,54 %, Marvell de 3,32 %. Les secteurs de l’IA et des puces rebondissent en premier, ce qui donne l’impression que le sentiment s’améliore
Mais en même temps, la part des actions détenues à

Le conflit entre les États-Unis et l’Iran continue de s’intensifier, le Brent passe la barre des 90 dollars
Les forces américaines ont mené dans la nuit du 20 juillet une série de frappes nocturnes pour la neuvième fois consécutive contre l’Iran, la justification de Trump étant de venger la mort de trois militaires américains
Le pétrole Brent dépasse 90 dollars : des installations pétrolières au Koweït sont visées, et les navires marchands dans le détroit d’Hormuz continuent d’être pris pour cible
Je pense que la logique actuelle des prix du pétrole n’est plus seulement la crainte d’une interr

2026 Coupe du monde terminée
L’Espagne🇪🇸 1-0 l’Argentine🇦🇷, c’est le collectivisme qui a gagné
Ferran Torres, à la 106e minute, ce tir en suspension qui fait mouche : ce n’est pas seulement la fin d’une finale, c’est l’annonce d’un passage de témoin
Temps réglementaire 0-0 : les deux équipes savent que ce match ne se joue pas sur l’attaque. Jusqu’au moment où Enzo prend deux cartons jaunes et se fait expulser : l’Argentine à dix fait face, et la balance du destin s’incline. En temps réglementaire, l’Argentine n’a aucun tir cadré. Ce chiffre en dit plus que le score
L’Espagne incarn

Le projet de loi CLARITY est toujours en attente de progression au Sénat, le vote arrive : cette fois, ça passera ?
Le projet de loi est resté d’un bout à l’autre dans l’Assemblée nationale pendant un an ; le 7 août, lors de la pause estivale, est une échéance impérative, et cette semaine est la dernière chance
🪁 L’essentiel
CLARITY est l’un des cadres législatifs de régulation des actifs numériques les plus importants aux États-Unis à ce jour. Après son adoption à l’Assemblée nationale l’année dernière, il s’est retrouvé bloqué au Sénat pendant un an. Le leader de la majorité Thune a fixé ce

L’Iran cesse d’honorer le mémorandum américano-iranien, le conflit risque d’escalader
L’encre sur la table de négociation n’est même pas encore sèche, qu’une bombe est déjà en route
🔗 La chaîne des événements
Le mémorandum de désescalade américano-iranien signé le mois dernier est désormais annulé dans les deux sens. Le 18 juillet, le vice-ministre iranien des Affaires étrangères a déclaré que les États-Unis avaient rompu leurs engagements, et que l’Iran a donc cessé de s’y conformer
Le plus haut dirigeant a été encore plus direct : « La signature de Trump n’a aucune crédibilité ». La réponse

Après deux ans de déferlement des grands modèles, les géants de l’IA font volte-face et se remettent à remettre d’aplomb les fondations de la donnée
Le moteur est monté, mais la route n’est pas encore réparée
Première mi-temps : tout le monde court dans le hall d’exposition
Le récit des deux dernières années sur l’IA a été très uniforme : modèles plus grands, paramètres plus nombreux, classements plus hauts, et ouverture vs fermeture qui se livrent bataille pour capter l’attention. Les scénarios côté entreprises se ressemblent aussi fortement : acheter de la puissance de calcul, recruter des i

Compte à rebours pour la finale de la Coupe du monde : Argentine contre Espagne
En finale de la Coupe du monde 2026, le champion en titre affronte le roi d’Europe : qui remportera le trophée de la Coupe du monde ?
Argentine 🇦🇷
La présence de Messi n’apporte pas seulement de la technique : elle constitue la structure mentale de toute l’équipe dans les moments clés. Cela a déjà été démontré au Qatar et lors de la Copa América 2021. Lautaro Martínez est extrêmement efficace dans la surface, De Paul et Mac Allister contrôlent et imposent le tempo au milieu, avec un jeu bien structuré. La déf

Hyperliquid chute de 10,28% sur une journée
hyperliquid:native La baisse du jour est nettement plus marquée que le repli observé sur BTC et ETH sur la même période
Leader dans le secteur des produits dérivés DEX : pourquoi, lors d’un repli global du marché, baisse-t-il plus durement que les autres ?
Les fondamentaux de Hyperliquid n’ont pourtant pas changé : c’est actuellement la plateforme avec le plus gros volume parmi les exchanges décentralisés de contrats perpétuels. Les données on-chain continuent de progresser et la rétention des utilisateurs est plus forte que celle de la plupart

La vente massive de semi-conducteurs s’intensifie, entrant dans un marché baissier technique
TSMC publie son meilleur rapport trimestriel de l’histoire, pourquoi cela devient-il pourtant l’étincelle d’un krach ?
Hier soir, à la clôture de Wall Street, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 4,3% en une journée, soit un repli cumulé de 22% par rapport aux plus hauts de la mi-juin, faisant ainsi entrer le marché en marché baissier technique. L’ADR de SK Hynix a reculé de plus de 13%, Western Digital (SanDisk) de plus de 12%, et Micron affiche un repli cumulé de plus de 30% par r

洛根呼吁加息，市场仍定价7月不动
美联储官员和市场，到底谁在说谎？
洛根今天公开表态，美联储应该加息应对高通胀，还暗示可能在7月末的议息会议上投出反对票。这是沃什上任以来第一位公开呼吁加息的官员，是在给7月FOMC提前埋下变数，不是随便说说
但市场根本没动，CME数据显示7月维持不变的概率是88,8%，市场直接把这番表态当背景噪音处理了
这个分歧很值得看，市场定价基于的是数据，不是官员的嘴。6月CPI 3,5%，低于预期，核心通胀也在走软，从数字上看通胀确实在降温
洛根说6月数据不足以让她确信通胀回到2%的路径，但2%这个目标本来就不是一个季度能达到的，市场的逻辑是方向对了就行，不需要到位才行动
副主席杰斐逊的表态更有意思，两边都留了口子，说的是「若通胀不能很快降温或许应该重新考虑」，但又说「目前政策状态良好」。这种措辞在央行话语体系里是经典的鸽中藏鹰，既不想让市场大幅重定价，又要保留加息选项
我觉得洛根这次表态不是表演，但一票反对票不等于加息落地，FOMC是多数决，委员会内部目前鹰派还是少数。真正的压力测试是7月末会议前还会出哪些数据，如果零售销售或核心PCE再次超预期，市场定价会快速向鹰派靠拢，那才是真正的变盘时刻
现在这个阶段，官员在用语言试探市场，市场在用定价倒逼官员，这个博弈7月末之前不会有答案
对加密市场来说，88,8%的不加息概率是

Un puissant phénomène El Niño se déclenche : les prochains mois pourraient être terribles
Dans le Nord, il fait une chaleur absurde ; dans le Sud, c’est un froid à vous glacer. Cette année, le temps est complètement devenu fou, à tous les niveaux.
Attention, chers amis du Sud : cet hiver, vous risquez d’être congelés au point de douter de votre existence. Ne vous fiez pas encore au « sanfu » (trois périodes de canicule) : dans l’océan Pacifique, ce grand seigneur de la météo, El Niño, est en train de préparer un énorme coup.
Le Centre national de météorologie vient d’émettre une alerte :

« Vendre l’anxiété »
est une pratique du secteur traditionnel
tandis que les filières innovantes ne font que « vendre le beau ».