Pada tahun 2026, perusahaan model AI besar domestik telah menjadi salah satu sektor terpanas di pasar modal. Setelah Zhipu, MINIMAX (00100.HK) resmi melantai di Bursa Efek Hong Kong pada Januari tahun ini. Berkat kapabilitas model multimodal yang terdepan secara global dan pertumbuhan pendapatan luar negeri yang pesat, MINIMAX dengan cepat menarik lonjakan arus modal. Namun, setelah reli jangka pendek, harga saham MINIMAX mengalami koreksi signifikan dan volatilitas tajam sejak April. Bagaimana kinerja MINIMAX belakangan ini? Apa saja faktor pendorong di balik pergerakan tersebut? Dan bagaimana investor dapat memperdagangkan MINIMAX melalui platform Gate TradFi?
Lonjakan Pasca-IPO: Dari HK$165 ke Level Seribu Dolar
MINIMAX resmi tercatat di Bursa Efek Hong Kong pada 9 Januari 2026 dengan harga IPO HK$165 per saham. Pada hari perdagangan pertama, saham ditutup di HK$345, melonjak 109% dan mendorong kapitalisasi pasar melewati HK$100 miliar. Didukung euforia AI, harga saham MINIMAX terus menanjak. Pada 18 Maret, harga saham mencapai puncak HK$1.330 (sebelum penyesuaian), lebih dari tujuh kali lipat harga IPO, dengan kapitalisasi pasar menembus HK$417,62 miliar. Dalam waktu lebih dari dua bulan, saham ini memberikan imbal hasil hampir sepuluh kali lipat, menjadikan MINIMAX salah satu emiten baru paling bersinar di pasar Hong Kong tahun 2026.
Pendorong utama reli ini adalah kemajuan komersialisasi MINIMAX yang solid. Berdasarkan laporan tahunan pertama yang dirilis pada 2 Maret 2025, MINIMAX membukukan total pendapatan sebesar $79,038 juta, naik 158,9% secara tahunan. Laba kotor mencapai $20,079 juta, melonjak 437,2%, dengan margin laba kotor meningkat dari 12,2% menjadi 25,4%. Menariknya, lebih dari 70% pendapatan berasal dari pasar luar negeri, melayani lebih dari 236 juta pengguna dan 214.000 klien korporasi serta pengembang di seluruh dunia. Pada 17 April, Guosheng Securities mulai meliput MINIMAX dengan rating "Buy" dan target harga HK$1.317, menyoroti agen pemrograman, agen kantor, dan kreasi multimodal sebagai pendorong utama pertumbuhan ke depan.
Koreksi Besar Sejak April: Sinyal "Jual" Secara Teknikal Muncul
Pada April, tren MINIMAX berbalik tajam. Pada 15 April, meski pasar Hong Kong secara umum menguat, MINIMAX anjlok 10,88% ke HK$847,5 per saham, mencatat penurunan kumulatif lebih dari 36% dari puncak Maret. Indikator teknikal pada 15 April, menurut data Investing.com, menunjukkan sinyal "jual" pada rata-rata pergerakan maupun indikator teknikal harian.
Pembaruan terbaru untuk 20–21 April: Pada 20 April, data Gate TradFi menunjukkan MINIMAX sempat melonjak lebih dari 4% dalam waktu singkat, dengan volatilitas jauh di atas rata-rata baru-baru ini dan aktivitas pasar meningkat tajam. Pada 21 April, data analis Bloomberg mengindikasikan lebih dari 90% analis menetapkan target harga MINIMAX di atas HK$1.000, dengan rata-rata target sekitar HK$1.123. Pada saat yang sama, batch pertama kontrak bull/bear callable MINIMAX (warrant, 28341) resmi diluncurkan, dengan harga strike HK$2.000 dan leverage efektif sekitar 2x. MINIMAX masih berada dalam fase volatilitas tinggi, dan arah jangka pendeknya masih belum pasti.
Kekuatan Bull dan Bear Berdampingan: Apa Penyebab Koreksi?
Koreksi MINIMAX baru-baru ini merupakan hasil dari berbagai faktor yang saling bertumpuk.
Tekanan short selling naik lalu turun: Setelah MINIMAX memenuhi syarat untuk short selling, terjadi lonjakan singkat minat jual, dengan jumlah saham yang di-short mencapai 925.200 dan nilai short sebesar HK$665 juta. Namun, aktivitas short selling kemudian menurun. Pada awal April, jumlah saham yang di-short turun menjadi 157.200, turun 83% dari puncak, dan nilai short turun ke HK$150 juta, turun 77,44%.
Kekhawatiran valuasi tinggi: Beberapa analis menyoroti bahwa harga MINIMAX saat ini mencerminkan proyeksi rasio price-to-sales tahun 2026 di atas 500x, yang jelas menunjukkan overvalued. Dengan industri yang masih berada di fase "bakar uang untuk tumbuh" dan sebagian besar perusahaan belum mencetak laba, keberlanjutan valuasi setinggi ini menjadi perhatian utama pasar.
Fundamental tetap membaik: Di sisi lain, laju komersialisasi MINIMAX tidak melambat. Pada 2025, pendapatan produk AI-native mencapai $53,075 juta, naik 143,4% secara tahunan, sementara pendapatan platform terbuka menembus $25,963 juta, naik 197,8%. Hingga Februari 2026, konsumsi token harian untuk model teks seri M2 telah meningkat lebih dari enam kali lipat dibandingkan Desember 2025, dan ARR (annual recurring revenue) melampaui $150 juta.
Singkatnya, koreksi jangka pendek ini terutama mencerminkan aksi ambil untung pasca reli dan proses penyesuaian valuasi. Untuk jangka menengah hingga panjang, fokus tetap pada peningkatan teknologi perusahaan, kemajuan komersialisasi, serta tren industri AI global secara keseluruhan.
Cara Trading Saham MINIMAX di Gate TradFi
Bagian Gate TradFi menyediakan saluran praktis bagi pengguna untuk berpartisipasi dalam perdagangan CFD (Contract for Difference) MINIMAX langsung dengan USDT, tanpa perlu membuka akun broker tradisional.
Informasi listing MINIMAX di Gate TradFi:
Pada 14 April, Gate TradFi resmi meluncurkan pasangan perdagangan CFD MINIMAX (MINIMAX-W 00100.HK), mendukung leverage tetap 4x dan ukuran order minimum 0,1. Pada saat bersamaan, 15 pasangan CFD saham Hong Kong lainnya juga diluncurkan, termasuk Tencent, Meituan, Xiaomi, Kuaishou, dan Zhipu.
Proses lengkap trading MINIMAX untuk pertama kali:
Langkah 1: Masuk ke bagian Gate TradFi. Buka aplikasi Gate (minimal versi V8.4.0) atau situs web Gate, lalu pilih tab "TradFi" di bilah navigasi.
Langkah 2: Selesaikan verifikasi identitas dan aktifkan izin trading. Setelah KYC selesai, ajukan aktivasi trading TradFi. Catatan: akses TradFi diberikan secara bertahap berdasarkan kuota. Setelah disetujui, sistem akan mengaktifkan akses secara otomatis; cukup segarkan halaman untuk mengaktifkan.
Langkah 3: Deposit USDT. Transfer USDT ke akun Gate Anda untuk digunakan sebagai jaminan trading CFD MINIMAX.
Langkah 4: Pilih pasangan perdagangan MINIMAX dan mulai trading. Di bagian saham, temukan pasangan CFD MINIMAX (MINIMAX-W 00100.HK). Pilih beli atau jual, atur jumlah order (minimum 0,1) dan leverage (tetap 4x), lalu konfirmasi untuk menyelesaikan order.
Keunggulan utama Gate TradFi:
Gate TradFi menggunakan USDT sebagai jaminan, memungkinkan pengguna memperdagangkan berbagai aset tradisional—termasuk saham, logam mulia, forex, dan indeks global—serta mengelola aset kripto dan tradisional dalam satu sistem akun yang terintegrasi. Dari awal 2025 hingga Februari 2026, volume perdagangan kumulatif di bagian token saham Gate melampaui $140 miliar, dengan lebih dari 298.000 alamat on-chain di seluruh dunia yang memegang token saham. Selain itu, pada Februari 2026, Gate meluncurkan API trading TradFi, menyediakan infrastruktur sistematis untuk manajemen multi-aset bagi pengguna institusi dan investor lanjutan.
Peringatan Risiko: Volatilitas Tinggi Saham Konsep AI
Sektor model AI besar berkembang pesat namun belum mencapai profitabilitas luas. Pada 2025, MINIMAX membukukan rugi bersih yang disesuaikan sebesar $250 juta. Meski margin kerugian mulai menyempit, perusahaan masih berada pada fase investasi tinggi. Dari sisi harga saham, MINIMAX mengalami fluktuasi ekstrem dalam tiga bulan, dari HK$165 ke HK$1.330 lalu turun ke HK$847—tingkat volatilitas yang jauh melampaui saham blue chip tradisional.
Sementara itu, logika valuasi saham teknologi Hong Kong tengah mengalami perubahan struktural. Perusahaan internet tradisional menghadapi kejenuhan pertumbuhan pengguna, sementara perusahaan AI yang fokus pada model besar dan agen cerdas menarik modal besar berkat inovasi teknologi cepat dan aplikasi lintas industri yang luas. Namun, konsentrasi modal yang tinggi juga membuat saham terkait lebih rentan terhadap aksi ambil untung dan perubahan sentimen pasar.
Kesimpulan
Sebagai saham AI unggulan di pasar Hong Kong tahun 2026, MINIMAX telah melonjak dari harga IPO HK$165 ke puncak HK$1.330, dan kini mengalami koreksi lebih dari 30% sejak April. Terjadi tarik-menarik antara tekanan teknikal jangka pendek, kekhawatiran valuasi tinggi, dan optimisme institusi jangka panjang.
Pada 20–21 April, volatilitas MINIMAX melonjak, batch pertama warrant resmi diluncurkan, dan lebih dari 90% analis menetapkan target harga di atas HK$1.000. Bagi investor yang ingin berpartisipasi dalam pergerakan harga MINIMAX melalui instrumen keuangan tradisional, Gate TradFi menyediakan saluran praktis untuk memperdagangkan CFD MINIMAX langsung dengan USDT, mendukung leverage tetap 4x dan tanpa perlu akun saham terpisah—memudahkan integrasi saham model AI besar ke dalam strategi trading kripto. Namun, volatilitas tinggi saham konsep AI berarti risiko pasar yang lebih besar. Investor disarankan untuk menilai toleransi risiko secara hati-hati, memantau perkembangan teknologi dan fundamental perusahaan, serta mengambil keputusan secara bijak.
