Pada 13 Februari 2026, protokol peminjaman terdesentralisasi terkemuka Aave menghadapi pertarungan bersejarah dalam tata kelola. Pada 12 Februari, Aave Labs secara resmi mengajukan proposal "Aave Will Win" untuk pemeriksaan suhu kerangka kerja, yang bertujuan mentransfer 100% seluruh pendapatan protokol yang dihasilkan oleh produk bermerek Aave ke kas Aave DAO. Proposal ini juga mengusulkan pengalihan aset kekayaan intelektual dan merek dagang ke Yayasan Aave yang baru dibentuk, sebagai imbalan atas komitmen DAO untuk terus mendanai operasionalnya.
Proposal ini, yang oleh beberapa anggota inti komunitas disebut sebagai "eksperimen tata kelola cash-out," tidak hanya mendefinisikan ulang batas tanggung jawab antara tim pengembang berorientasi profit dan organisasi otonom terdesentralisasi, tetapi juga menempatkan Aave V4 sebagai pusat perhatian dalam evolusi protokol. Artikel ini menyajikan analisis mendalam terkait detail proposal, perdebatan komunitas, nilai strategis Aave V4, serta performa pasar sekunder AAVE.
Sorotan Proposal: Transfer Pendapatan Penuh dan Permintaan Pendanaan Menonjol
Berdasarkan proposal tersebut, Aave Labs melepaskan beragam sumber pendapatan. Ini mencakup arus kas positif dari protokol Aave V3 saat ini dan biaya frontend aave.com, serta lini komersial masa depan seperti Aave V4, Aave Card, dan AAVE ETF. Sebagai gantinya, Labs mengajukan permintaan pendanaan yang jelas kepada DAO:
- Dana operasional: $25 juta dalam stablecoin (dengan $5 juta dibayarkan di awal dan $20 juta dilepas secara linier selama satu tahun)
- Insentif token: 75.000 AAVE, dibuka setiap bulan selama 24 bulan ke depan
- Hibah pengembangan khusus: Total $17,5 juta dialokasikan untuk pengembangan dan peluncuran pasar Aave App, Aave Pro, Aave Card, dan Aave Kit
Jika proposal ini disetujui, Aave Labs akan sepenuhnya bertransformasi menjadi "penyedia layanan teknologi murni," menyerahkan seluruh hak atas retensi profit di tingkat protokol. Seluruh arus kas akan langsung masuk ke kas DAO, untuk dikelola secara kolektif oleh para pemegang token.
Aave V4: Fondasi Teknis untuk Inovasi Model Pendapatan
Proposal ini menetapkan Aave V4 sebagai "fondasi teknis inti untuk pengembangan protokol di masa depan." Aave Labs menekankan bahwa arsitektur baru V4, "Hub and Spoke," memungkinkan model pendapatan yang sebelumnya tidak dapat diwujudkan. Setiap rantai aplikasi independen atau pasar vertikal dapat menerapkan parameter risiko yang disesuaikan dan struktur pendapatan mandiri.
Desain ini menjadikan Aave V4 bukan sekadar lapisan likuiditas untuk pasar peminjaman—melainkan berkembang menjadi infrastruktur DeFi yang dapat dikomposisi. Sementara V3 telah membukukan pendapatan tahunan lebih dari $100 juta, fitur berbagi pendapatan multi-chain, pool likuiditas modular, dan adapter kepatuhan institusi di V4 berpotensi meningkatkan batas pendapatan ke level baru.
Proposal ini juga merinci jalur peningkatan yang jelas: 8–12 bulan setelah Aave V4 diluncurkan di mainnet, protokol akan secara bertahap menyesuaikan parameter V3 dan mengurangi pengembangan fitur baru, mengarahkan ekosistem menuju migrasi.
Perpecahan Komunitas: "Institusionalisasi dengan Niat Baik" atau "Cash-Out Agresif"?
Meski Labs menggambarkan langkah ini sebagai "pengembalian kekuasaan secara proaktif kepada DAO," Marc Zeller, pendukung inti ekosistem Aave sekaligus pendiri ACI, secara terbuka menentang proposal ini hanya beberapa jam setelah dirilis.
Zeller berpendapat bahwa ini adalah taktik "negosiasi anchor" klasik—memulai dengan syarat yang sangat agresif untuk menyerap reaksi negatif, lalu berakhir dengan "kompromi" yang mengunci pendanaan jauh di atas batas wajar. Ia memperkirakan permintaan pendanaan Labs yang sebenarnya (termasuk nilai token dan berbagai hibah) mendekati $50 juta, dengan menyatakan: "Jika pemegang token nyaman dengan tata kelola yang dipaksakan seperti ini, itu pilihan mereka. Namun saya tidak percaya ini adalah tata kelola yang sehat."
Perdebatan ini berakar pada "sengketa kepemilikan" lama Aave: Apakah protokol harus dimiliki oleh komunitas yang berpusat pada DAO, atau tim pengembang yang dipimpin Labs memegang kendali de facto? Insiden di akhir 2025, ketika Labs mengalihkan pendapatan frontend aave.com dari kas DAO ke dompet yang dikontrol perusahaan, secara langsung memicu proposal ini.
Performa Pasar Sekunder AAVE: Pertarungan Tata Kelola Tercermin pada Harga
Per 13 Februari 2026, data pasar Gate menunjukkan harga real-time AAVE di $112,36, dengan volume perdagangan 24 jam sebesar $4,16 juta, kapitalisasi pasar $1,69 miliar, dan pangsa pasar 0,074%. Dalam 24 jam terakhir, AAVE naik +2,30%; selama 7 hari terakhir, naik +7,24%, mengungguli Bitcoin (-1,19%) dan Ethereum (-0,61%) pada periode yang sama.
| Periode Waktu | Perubahan Harga | Persentase Perubahan |
|---|---|---|
| 24 jam | +$2,5 | +2,30% |
| 7 hari | +$7,51 | +7,24% |
| 30 hari | -$66,15 | -37,28% |
| 1 tahun | -$141,19 | -55,92% |
Melihat periode waktu yang lebih panjang, harga tertinggi AAVE sepanjang masa adalah $661,69 pada 2021, dan harga terendah sepanjang masa adalah $26,02. Harga saat ini turun sekitar 83% dari puncaknya, berada di level yang relatif rendah sejak Januari 2024.
Dari perspektif prediksi harga, model Gate memperkirakan harga rata-rata AAVE untuk 2026 sebesar $112,21, dengan batas bawah $58,34 dan batas atas $145,87. Pada 2031, model memproyeksikan rentang harga potensial $165,51–$305,22, yang berarti upside teoritis +47% hingga +172% dari level saat ini. Dalam jangka pendek, sentimen pasar secara bertahap pulih dari ketakutan ekstrem (skor 7 di awal Februari) menuju posisi netral hingga bullish, namun likuiditas makro dan arah pasar secara keseluruhan tetap menjadi kendala utama.
Perspektif Gate: Transparansi Tata Kelola sebagai Uji Kelayakan Nilai Jangka Panjang
Bagi bursa terpusat, eksperimen tata kelola Aave saat ini menawarkan wawasan berharga. Bisakah DAO mengelola aset merek dan arus kas bernilai miliaran? Haruskah tim pengembang mempertahankan operasional melalui "retensi profit" atau model "anggaran biaya layanan"? Tidak ada jawaban baku, namun konsensus harus dibangun lewat pemungutan suara on-chain yang terbuka dan tangguh.
Gate akan terus memantau perkembangan Aave V4 dan tata kelola berkelanjutan dari kerangka Aave Will Win. Seiring protokol DeFi menghadapi persaingan yang semakin homogen, mereka yang mampu menyeimbangkan "insentif pengembang" dan "kedaulatan komunitas" akan menunjukkan ketahanan institusional yang dibutuhkan untuk bertahan menghadapi siklus pasar.
