Ikhtisar Pasar
Gate Research melaporkan bahwa Bitcoin turun di bawah $100.000 minggu ini untuk pertama kalinya sejak Juni, mencapai titik terendah di $99.932 dan menembus di bawah rata-rata pergerakan 200 hari — menandai penurunan harian terbesar kedua sepanjang tahun ini. Ethereum juga sempat turun di bawah $3.200 selama perdagangan intraday, menyentuh level terendah sejak Agustus.
Penurunan ini terutama dipicu oleh dampak ganda dari komentar hawkish Powell dan risiko penutupan pemerintahan. Ketua Federal Reserve menegaskan bahwa suku bunga kemungkinan akan "tetap lebih tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama," sehingga ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Desember pun meredup. Di sisi lain, Departemen Keuangan mempercepat pengisian kembali Treasury General Account (TGA), yang semakin memperketat likuiditas dolar dan menekan aset berisiko secara menyeluruh.
Dinamika Pasar Opsi
Data terbaru menunjukkan volatilitas tersirat (IV) BTC di angka 48,11% dan IV ETH di 75,56%, keduanya naik signifikan dibandingkan minggu lalu — mencerminkan meningkatnya aversi risiko dan ekspektasi volatilitas yang lebih tinggi.
Selisih antara IV jangka pendek dan jangka panjang telah kembali normal, menandakan bahwa prospek volatilitas jangka pendek pasar kini lebih netral. Dari sudut pandang skew, baik BTC maupun ETH 25-Delta Skew berbalik tajam negatif dan semakin curam, menunjukkan sikap defensif investor terhadap risiko penurunan harga.
Volatilitas terealisasi (RV) BTC naik ke sekitar 51, dengan premi risiko volatilitas (VRP = IV − RV) berada dekat nol, menandakan bahwa volatilitas sudah dihargai secara wajar. RV ETH naik ke sekitar 77,23, dan VRP-nya, yang sempat melonjak ke 13,26 vol kemarin, kini turun ke 6 vol — mengindikasikan volatilitas tersirat agak terlalu mahal di tengah membaiknya sentimen risiko, sehingga strategi short-vol menjadi relatif lebih menarik.
Struktur Block Trade
Di pasar opsi BTC dan ETH minggu ini, trader besar menerapkan strategi short-volatility, dengan posisi untuk volatilitas penurunan ringan dengan biaya rendah. Dua block trade yang menonjol antara lain:
- BTC:
Membeli BTC-281125-120000-C dan menjual BTC-261225-115000-C — struktur berbiaya rendah yang bertaruh pada kenaikan moderat jangka panjang sambil melakukan short volatilitas. Total volume: ~1.200 BTC; total pendapatan premi: sekitar $2,3 juta. - ETH:
Menjual ETH-281125-2800-P dan ETH-281125-4000-C, membentuk short strangle untuk melakukan short volatilitas. Total volume: ~3.500 ETH; total pendapatan premi: sekitar $440.000.
Pembaruan Platform
Fitur trading opsi di Gate App kini telah resmi diluncurkan, mendukung opsi yang diselesaikan dengan USDT pada aset utama seperti BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA, dan LTC. Fitur ini juga memperkenalkan mekanisme margin lintas mata uang dan margin portofolio, sehingga secara signifikan meningkatkan fleksibilitas trading dan efisiensi modal.
Detail Trading：https://www.gate.com/id/options/BTC_USDT
