Ketika harga Bitcoin turun dari rekor tertingginya di $126.080 pada Desember 2025 menjadi $70.835,8 pada Februari 2026 yang memicu kepanikan pasar secara luas, sekelompok investor institusi secara diam-diam mulai meningkatkan posisi mereka berlawanan dengan tren pasar.
Pada awal Februari 2026, Bitcoin sempat turun di bawah level $60.000, merosot lebih dari 50% dari puncak historisnya. Sentimen pasar pun memasuki fase "ketakutan ekstrem".
Di saat yang sama, institusi seperti ARK Invest, MicroStrategy, dan BlackRock mengirimkan sinyal yang sangat konsisten ke pasar melalui aksi mereka. Ketika saham-saham terkait kripto anjlok, ARK milik Cathie Wood menggelontorkan jutaan dolar untuk menambah kepemilikan di Circle, Bitmine, dan Bullish. MicroStrategy milik Michael Saylor mengambil langkah yang dianggap "nekat", tetap membeli Bitcoin di tengah kepanikan pasar.
Konteks Pasar dan Sentimen Institusi
Awal tahun 2026 diwarnai volatilitas tinggi di pasar kripto. Menurut laporan bersama Glassnode dan Coinbase Institutional, pasar aset digital memasuki tahun 2026 dengan struktur yang lebih jelas, leverage yang menurun, dan ekspresi risiko yang lebih hati-hati. Para pelaku pasar kini menilai ulang risiko, bukan meninggalkannya sama sekali, dan posisi derivatif pun beralih ke struktur yang lebih protektif.
Indikator sentimen menunjukkan bahwa rasio laba/rugi bersih belum terealisasi Bitcoin berpindah dari zona "keyakinan" ke zona "kecemasan" setelah peristiwa likuidasi pada Oktober 2025, lalu stabil di level rendah. Periode kecemasan yang berkepanjangan sering kali bertepatan dengan fase konsolidasi pasar.
Data pasar Gate menunjukkan bahwa per 9 Februari 2026, harga Bitcoin berada di $70.835,8, dengan kapitalisasi pasar sebesar $1,41 triliun dan dominasi pasar sebesar 56,14%.
Peta Perilaku Institusi: Ke Mana "Smart Money" Bergerak
Ketika investor ritel panik, sekelompok investor institusi—yang kerap disebut sebagai "smart money"—mulai mengambil posisi berlawanan dengan tren. Langkah mereka membentuk gambaran perilaku institusi yang menarik untuk dicermati.
Strategi multi-lapis ARK Invest menjadi sorotan. Ketika Bitcoin turun di bawah $70.000 untuk pertama kalinya sejak November 2024, Cathie Wood memilih menambah kepemilikan di sejumlah saham terkait kripto. Pada awal Februari 2026, ARK membeli saham COIN, Circle, BitMine, dan Bullish melalui beberapa dana, dengan nilai investasi di Circle mencapai sekitar $9,4 juta. Pada 23 Januari 2026, ARK Invest juga mengajukan dua aplikasi ETF kripto yang melacak CoinDesk 20 Index ke SEC AS, salah satunya mengalokasikan eksposur 32,4% ke Bitcoin. Langkah-langkah ini mencerminkan keyakinan kuat ARK terhadap prospek jangka panjang industri kripto.
Pendekatan "tangguh" MicroStrategy juga patut dicatat. Saat pasar panik usai menembus $80.000, aksi beli perusahaan ini bahkan disebut sebagai deklarasi "nekat". Antara Januari dan Februari 2026, MicroStrategy berulang kali menambah kepemilikan Bitcoin secara agresif, sehingga rata-rata harga beli naik menjadi sekitar $76.000. Hingga akhir 2025, perusahaan ini memegang 713.502 Bitcoin dengan total biaya $54,26 miliar.
BlackRock juga kembali ke mode akumulasi. Pada pekan pertama 2026, klien BlackRock bersama-sama membeli Bitcoin senilai $372 juta dan Ethereum senilai $100 juta.
Aksi institusi-institusi ini sangat kontras dengan sentimen pasar. Ketika investor ritel panik dan menjual, institusi justru secara metodis menambah eksposur mereka.
Berbagai Sinyal Menunjukkan Titik Bawah Pasar
Apakah aksi konsisten institusi menandakan titik bawah pasar yang dapat diandalkan? Sejumlah faktor mendukung pandangan ini, baik dari siklus historis maupun struktur pasar saat ini.
Struktur pasar yang membaik menjadi penopang fundamental. Glassnode melaporkan bahwa peristiwa likuidasi pada Oktober 2025 secara signifikan menurunkan leverage sistemik di pasar kripto. Posisi futures perpetual dilikuidasi secara masif, menurunkan leverage sistemik menjadi sekitar 3% dari total kapitalisasi pasar kripto (di luar stablecoin). Ini menandai pergeseran nyata dari leverage tinggi yang terjadi pada awal 2024 dan 2025.
Partisipasi institusi yang lebih besar mengubah dinamika pasar. Analis Bernstein menilai siklus saat ini adalah siklus "institusional", sangat berbeda dari siklus sebelumnya yang didominasi investor ritel. Mereka memprediksi pasar bearish jangka pendek akan berakhir pada paruh pertama 2026, dengan titik bawah Bitcoin terbentuk di kisaran $60.000—dekat dengan rekor tertinggi siklus sebelumnya.
Perubahan kebijakan juga bisa menjadi katalis. Para analis percaya kebijakan AS semakin sejalan dengan industri kripto. Michael Saylor menegaskan hal ini: "Kini kita punya presiden yang mendukung cryptocurrency. Ia menyebut politik sebagai faktor fundamental dalam investasi kripto."
Data on-chain menunjukkan pasokan aktif Bitcoin selama tiga bulan meningkat menjadi 37% pada kuartal IV 2025, sementara pasokan dorman jangka panjang sedikit menurun. Ini menandakan investor melakukan alokasi ulang, bukan keluar sepenuhnya dari pasar.
Pandangan Tokoh Industri dan Prospek Investasi
Para pemimpin industri memberikan wawasan lebih mendalam tentang pasar. CEO Real Vision, Raoul Pal, baru-baru ini membagikan pandangan jangka panjangnya dalam sebuah wawancara.
Pal meyakini pasar kripto akan tumbuh dari $3 triliun saat ini menjadi $100 triliun, dengan baru 3% perjalanan yang telah ditempuh dan satu dekade lagi di depan. Ia memperkenalkan kerangka investasi "DTFU" yang berfokus pada menghindari kerugian besar dan mengakumulasi keuntungan secara jangka panjang. Ia merekomendasikan investor memilih token L1 yang matang dengan kasus penggunaan nyata dan menerapkan strategi dollar-cost averaging, terutama meningkatkan frekuensi saat pasar turun 30% atau lebih. Untuk trader jangka pendek, Pal mengingatkan: "Jangka pendek kebanyakan hanya kebisingan. Jangka panjang ditentukan oleh adopsi jaringan dan ekspansi moneter—ini faktor utama, dan jangka panjang lebih bisa diprediksi."
Analis Bernstein memberikan proyeksi yang lebih spesifik untuk pasar saat ini. Mereka mencatat bahwa meski performa Bitcoin lebih lemah dibanding emas, kapitalisasi pasar kripto terbesar ini turun menjadi 4% dari nilai emas—mendekati level terendah dua tahun terakhir.
Data dan Referensi Investasi
Data pasar Gate menunjukkan per 9 Februari 2026, Bitcoin diperdagangkan di $70.835,8, naik 2,51% dalam 24 jam terakhir, dengan volume perdagangan 24 jam sebesar $824,72 juta. Indikator sentimen berada pada level "bullish", dan suplai beredar Bitcoin mencapai 19,98 juta BTC, mendekati suplai maksimum 21 juta BTC.
Berdasarkan data prediksi harga, rata-rata harga Bitcoin pada 2026 diperkirakan sebesar $70.791,3, dengan rentang kemungkinan antara terendah $57.340,95 dan tertinggi $91.320,77. Pada 2031, harga Bitcoin bisa mencapai $149.511,29, mencerminkan potensi return +92,00% dibanding level saat ini.
Untuk Ethereum, harga saat ini adalah $2.089,07, dengan kapitalisasi pasar $252,82 miliar dan dominasi pasar 10,04%. Proyeksi menunjukkan rata-rata harga Ethereum pada 2026 bisa mencapai $2.095,27, dan pada 2031 berpotensi naik ke $4.481,25, dengan potensi return +49,00%.
Ketika Bitcoin sempat turun di bawah $60.000 pada 6 Februari 2026, MicroStrategy menghadapi kerugian belum terealisasi yang signifikan. Namun Michael Saylor tidak menunggu "konfirmasi titik bawah" seperti analis teknikal, juga tidak khawatir soal "risiko resesi" seperti strategi makro. Bagi pemegang Bitcoin korporasi terbesar, penurunan harga hanya berarti satu hal: sedang diskon, sehingga ia terus membeli. Cathie Wood dari ARK Invest juga menambah kepemilikan saham kripto saat harga turun, sementara BlackRock kembali ke pasar dengan hampir $500 juta modal. Di sisi lain, data on-chain Glassnode menunjukkan leverage turun tajam, membuat struktur pasar lebih sehat.
Posisi berlawanan investor institusi, perbaikan struktur pasar yang nyata, dan perubahan kebijakan yang positif secara bersama-sama membentuk gambaran kompleks pasar kripto saat ini. Ketika investor ritel panik, modal institusi justru mengalir secara diam-diam, membangun momentum untuk potensi pembalikan pasar.
