Pada 11 Februari (EST), Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis laporan ketenagakerjaan yang dinilai "tak terduga namun dapat dipahami" oleh pasar—nonfarm payrolls bulan Januari meningkat sebesar 130.000, jauh melampaui proyeksi ekonom sebesar 55.000 dan lebih dari dua kali lipat angka revisi Desember yang sebesar 48.000.
Makna dari angka-angka ini jauh melampaui sekadar headline. Sesaat sebelum laporan dirilis, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, Kevin Hassett, sudah mengingatkan publik mengenai potensi perlambatan pertumbuhan lapangan kerja. Namun setelah data diumumkan, Presiden Trump langsung memanfaatkan Truth Social untuk mengubah data ketenagakerjaan yang kuat menjadi argumen politik demi pemangkasan suku bunga.
Di satu sisi, para trader dengan cepat memangkas ekspektasi pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat. Di sisi lain, Gedung Putih menyatakan "suku bunga terendah di dunia." Pada malam nonfarm payrolls Februari 2026 ini, pasar kripto memperlihatkan contoh textbook dari "memprediksi prediksi Anda sendiri" di tengah arus silang makroekonomi.
Dua Sisi Nonfarm Payrolls: Trader Melihat Hawk, Gedung Putih Melihat Dove
Jika melihat headline, penambahan 130.000 lapangan kerja menjadi pertumbuhan bulanan terkuat dalam beberapa bulan terakhir. Tingkat pengangguran turun dari 4,4% menjadi 4,3% pada Januari, menyentuh level terendah sejak Agustus 2025.
Namun jika diteliti lebih dalam, ada beberapa kekurangan dalam laporan ini:
- Ketidakseimbangan struktural yang signifikan: Sektor kesehatan dan bantuan sosial menyumbang 122.000 dari lapangan kerja baru, hampir seluruh kenaikan; jumlah pegawai pemerintah federal justru berkurang bersih 34.000, seiring mulai terlihatnya "rencana pengunduran diri tertunda" pasca pemilu Trump dalam data.
- Revisi tahunan yang sengaja diabaikan: Total ketenagakerjaan tahun 2025 direvisi turun sebesar 862.000—artinya hampir tidak ada perekrutan tahun lalu, sehingga rebound Januari lebih menyerupai pantulan kecil dari titik terendah.
Meski begitu, pasar mengabaikan detail-detail ini. Berdasarkan CME FedWatch Tool, probabilitas pemangkasan suku bunga Fed pada Maret turun drastis dari 21,7% sebelum data dirilis menjadi hanya 6,0%. Peluang tidak ada pemangkasan suku bunga pada Juni melonjak dari 24,8% menjadi 41,1%. Prediksi di Polymarket bahkan lebih ekstrem, dengan para trader hampir kehilangan harapan akan pemangkasan suku bunga di paruh pertama tahun ini.
Pembalikan mengejutkan justru datang dari Gedung Putih.
Pernyataan Trump di Truth Social sangat jelas: "Angka pekerjaan yang luar biasa! Amerika seharusnya membayar bunga pinjaman jauh lebih rendah. Kita kembali menjadi kekuatan nomor satu dunia, jadi kita layak mendapatkan suku bunga terendah sepanjang masa."
Ini adalah narasi yang sengaja dibuat tidak teknis—mengubah keputusan suku bunga yang kompleks menjadi "bangsa kuat layak mendapat biaya rendah," menghindari pembahasan independensi Fed dan inflasi jasa yang masih membandel. Hassett bahkan lebih lugas: "Fed masih punya banyak ruang untuk memangkas suku bunga."
"Pertahanan Terakhir" Milan: Mengapa Dove dari Sisi Penawaran Penting
Di tengah perbedaan kebijakan dan pasar, seorang gubernur Fed yang akan keluar menjadi suara kunci.
Stephen Milan—bergabung dengan Dewan Gubernur Fed pada September 2025—selalu menentang setiap keputusan kebijakan, bukan karena menolak pemangkasan suku bunga, tetapi karena menurutnya langkah tersebut terlalu lambat. Masa jabatannya berakhir 31 Januari, namun ia tidak pergi diam-diam.
Menjawab pertanyaan, "Mengapa memangkas suku bunga saat lapangan kerja sedang kuat?" Milan menawarkan argumen tiga lapis, masing-masing menantang kerangka kerja tradisional Fed:
Pertama: Lapangan kerja kuat ≠ saatnya menginjak rem. Milan percaya ekonomi AS masih mampu menyerap sekitar satu juta lapangan kerja baru tanpa memicu inflasi. Pemangkasan suku bunga saat ini bukan menambah bahan bakar, melainkan memberikan perlindungan ekstra.
Kedua: Reformasi sisi penawaran sedang mengubah batas bawah suku bunga. Ini inti—dan bagian paling kontroversial—dari logika Milan: deregulasi Trump, pensiun dini, dan pengurangan tenaga kerja federal (turun 360.000) semuanya meningkatkan produktivitas faktor total. Jika sisi penawaran bisa bergerak lebih cepat, sisi permintaan tidak perlu dibatasi oleh suku bunga tinggi.
Ketiga: Inflasi perumahan mulai turun, dan tarif tidak semenakutkan yang diperkirakan. Milan memperkirakan inflasi inti kini sekitar 2,3%, masih dalam margin error untuk target 2%.
Logika "sisi penawaran menciptakan ruang untuk pemangkasan suku bunga" ini masih menjadi pandangan minoritas di Fed. Pentingnya bukan pada perubahan keputusan Maret, melainkan pada munculnya narasi baru yang coba ditanamkan Gedung Putih ke Fed. Ketika masa jabatan Ketua Powell berakhir pada Mei dan Kevin Warsh mengambil alih, logika ini bisa berubah dari "dissent pribadi" menjadi "agenda ketua."
Refleks Ganda Pasar Kripto: Digiring Sentimen, Memperhitungkan Masa Depan
Setelah data ketenagakerjaan dirilis, pasar kripto tidak sekadar bereaksi satu arah "berita buruk, harga turun." Sebaliknya, pasar melewati siklus emosional yang kompleks.
Fase Satu (sesaat setelah rilis): Trader optimis terhadap "soft landing," dan Bitcoin sempat menembus resistance $68.000.
Fase Dua (mencerna dan memprice ulang): Ketika pasar menyerap implikasi jangka menengah dari "pemangkasan suku bunga yang tertunda," aset berisiko kembali mendapat tekanan. Bitcoin turun di bawah $66.000, jatuh lebih dari 5% dalam 24 jam.
Fase Tiga (setelah tengah malam UTC+8 tanggal 12): Bitcoin dengan cepat rebound dari titik terendah $65.984, melejit kembali ke atas $67.000 dan memulihkan lebih dari setengah kerugian intraday.
Pola "turun tajam, rebound V dalam" ini merupakan ciri klasik pembelian oportunistik. Sebagian pelaku pasar bertaruh bahwa reaksi pasar terhadap data ketenagakerjaan terlalu berlebihan, dan akan memprice ulang setelah situasi stabil—meyakini Fed akan dipaksa menjadi dovish di paruh kedua tahun saat suku bunga tinggi menjadi tidak berkelanjutan.
Per 12 Februari 2026, harga spot USD terbaru di Gate adalah:
| Token | Harga Spot Gate (USD) | Perubahan 24 Jam | Komentar Pasar |
|---|---|---|---|
| BTC | $67.558,0 | +0,97% | Turun dari atas $68.000 pasca data ketenagakerjaan; support utama di $66.000 |
| ETH | $1.979,0 | +1,66% | Turun seiring BTC; sempat kehilangan dan merebut kembali level $2.000 |
| GT | $7,04 | +3,23% | Token native Gate menunjukkan ketahanan independen; nilai ekosistem terus tervalidasi |
| SOL | $81,6 | +1,09% | Layer 1 kompetitif umumnya tertekan |
Menurut tim Private Wealth Management Gate, volatilitas saat ini lebih merupakan koreksi jangka pendek yang didorong ekspektasi makro, bukan pembalikan fundamental kripto. Dominasi pasar Bitcoin tetap tinggi di 58,65%, menandakan modal masih terkonsentrasi pada aset inti.
Konsensus di Tengah Divergensi: Modal Menentukan Pilihan di Gate
Tren yang patut diperhatikan: hedge fund makro dengan cepat berkumpul di platform Gate.
Data CoinGlass menunjukkan dalam empat jam setelah laporan ketenagakerjaan, open interest kontrak indeks di Gate melonjak—posisi HK50 (Hang Seng Index) naik 1.841,43%, US30 (Dow Jones Industrial Average) meningkat 1.126,15%, dengan NAS100 dan SPX500 juga masuk empat besar gainers.
Hal ini menyoroti ciri utama trading makro tahun 2026: pasar tidak lagi membabi buta mengikuti panduan kebijakan, melainkan memilih memprice aset secara independen berdasarkan data real-time, menggunakan alat multi-aset untuk hedging.
Bagi trader kripto, ini berarti dua poin utama:
Penggerak volatilitas jangka pendek mulai bergeser: Pertanyaan utama pasar berubah dari "Apakah akan ada pemangkasan suku bunga?" menjadi "Kapan dan berapa banyak?" Laporan CPI yang akan dirilis 13 Februari bisa memicu penyesuaian serupa jika inflasi melebihi ekspektasi.
Peluang struktural mulai muncul: Seperti disarankan tim Private Wealth Management Gate, periode volatilitas tinggi adalah waktu ideal untuk mengoptimalkan struktur portofolio. Menggunakan BTC dan ETH sebagai anchor portofolio (alokasi rekomendasi: 40%-50%) serta memanfaatkan Gate Earn dan Staking untuk yield selama masa hold adalah strategi praktis untuk melewati siklus.
Kesimpulan
Data ketenagakerjaan belum menutup peluang pemangkasan suku bunga, namun telah menaikkan standar. Data CME menunjukkan pasar kini memperkirakan pemangkasan suku bunga pertama pada Juli, dengan total penurunan sekitar 51 basis poin sepanjang tahun.
Variabel krusial berikutnya sudah jelas:
- Laporan CPI 13 Februari: Jika inflasi bulan ke bulan melebihi ekspektasi, peluang pemangkasan suku bunga Juni akan semakin kecil;
- Kecepatan kebijakan Trump: Perubahan tarif, imigrasi, dan legislasi fiskal akan mempengaruhi keberlanjutan data ketenagakerjaan;
- Metrik on-chain dan arus ETF: Kuatnya arus masuk ke ETF Bitcoin spot tetap menjadi jendela real-time untuk sentimen institusi.
Ketika data ekonomi tidak mendukung pemangkasan suku bunga namun pembuat kebijakan tetap ingin memangkas, siapa yang harus diikuti pasar? Lima belas tahun terakhir, jawabannya adalah "ikuti Fed." Namun di tahun 2026, Gedung Putih berupaya mengubah hal tersebut.
Rebound cepat Bitcoin setelah penurunan tajam mencerminkan penerimaan tentatif aset berisiko terhadap narasi pemangkasan suku bunga dari sisi penawaran. Mungkin bukan keputusan yang tepat, namun menunjukkan betapa modal sangat membutuhkan outlet.
Di platform Gate, kami melihat smart money mulai bergerak—bukan panik dan keluar, melainkan memanfaatkan volatilitas untuk menyeimbangkan portofolio. Fluktuasi pasar pada akhirnya akan berlalu, dan mereka yang mengoptimalkan struktur serta mempertahankan posisi inti di tengah turbulensi biasanya paling siap merebut rally naratif berikutnya.
