Tanggal Laporan Mingguan: 10 November 2025
Penting: Pandangan dan informasi yang disajikan hanya sebagai referensi dan tidak merupakan saran investasi untuk individu mana pun.
Rekomendasi Strategi: Bull Call Spread pada BTC
Diskon Biaya Opsi Waktu Terbatas: https://www.gate.com/id/campaigns/3109
Tinjauan Kinerja Pasar Opsi Gate
| Token | Perubahan Mingguan | Volume Minggu Lalu (27 Okt–02 Nov) | Volume Minggu Ini (03 Nov–10 Nov) | Perubahan Volume |
|---|---|---|---|---|
| BTC | −1,7% | $381,2 M | $533 M | 39,80% |
| ETH | −0,7% | $234,8 M | $311,4 M | 32,60% |
| ADA | 4,80% | $6,8M | $8,23 M | 21,00% |
| DOGE | 7,20% | $14M | $19,7 M | 40,70% |
| LTC | 25,60% | $6,49 M | $7,8 M | 20% |
| SOL | −1,0% | $43,5 M | $49,7 M | 14,25% |
| TON | 5,00% | $1,32 M | $1,19 M | -9,80% |
| XRP | 2,60% | $31,4M | $41,8 M | 33,12% |
Aktivitas perdagangan spot di seluruh pasar mengalami pemulihan, dengan rata-rata volume perdagangan 7 hari yang stabil dan mulai meningkat dari titik terendah sebelumnya.
Ringkasan Pasar Opsi Bitcoin (BTC)
Baru-baru ini, Bitcoin menembus $106.000 dan melanjutkan rebound-nya, namun secara keseluruhan momentum bullish masih terbatas. RSI harian (14) berada di kisaran 55–60, menandakan bias bullish jangka pendek namun belum memasuki wilayah overbought. MACD tetap dalam kondisi bullish crossover, menunjukkan potensi kenaikan jangka pendek, namun rata-rata pergerakan jangka panjang (MA50 < MA100 < MA200) masih menunjukkan kecenderungan bearish, menandakan tren belum sepenuhnya berbalik. Meskipun volume perdagangan dan arus modal masuk membaik dibandingkan periode sebelumnya, aktivitas secara keseluruhan masih lesu dan rebound yang terjadi kemungkinan bersifat teknikal. Dalam jangka pendek, perhatikan area support di $102.000–$104.000 dan resistance di $108.000–$110.000.
Di pasar opsi: Data publik terbaru menunjukkan volatilitas tersirat (IV) BTC di level 44,8%. Meskipun telah turun dari level tertinggi sebelumnya, IV masih tinggi, menandakan ekspektasi volatilitas harga di masa depan yang mulai menyempit.
Volatilitas tersirat BTC jangka pendek sempat melonjak di pertengahan minggu, mencerminkan respons pasar yang cepat terhadap kejadian tak terduga. Namun, IV jangka panjang tetap stabil, menandakan volatilitas yang terjadi diperkirakan tidak akan bertahan lama.
Pada perdagangan kombinasi blok, strategi paling populer minggu ini adalah bull calendar spread, mencakup 24,5% dari total transaksi. Transaksi blok terbesar melibatkan kombinasi 3.000 BTC: membeli BTC-261225-140000-C dan menjual BTC-261225-135000-C, menghasilkan pendapatan premi bersih sekitar $63.000.
Strategi ini mencerminkan pandangan peserta yang moderately bullish terhadap Bitcoin dalam jangka menengah-pendek, sekaligus melakukan lindung nilai atas risiko kenaikan dengan menjual kontrak strike lebih tinggi, menandakan sikap hati-hati terhadap potensi kenaikan lebih lanjut.
25-Delta Skew opsi BTC tetap negatif minggu ini, menunjukkan sentimen defensif yang berkelanjutan terhadap risiko penurunan harga. Selama pekan berjalan, struktur term skew sempat menanjak tajam, mencerminkan meningkatnya permintaan lindung nilai downside pada kontrak jangka pendek.
Selain itu, volatilitas tersirat opsi put (Put IV) sempat sekitar 8,7 vol lebih tinggi dari call IV, namun selisih ini menyempit menjadi sekitar 2 vol, menandakan meredanya aversi risiko secara signifikan dan penurunan sementara permintaan perlindungan downside.
Volatilitas terealisasi (RV) Bitcoin bertahan di kisaran 40%, sementara premi risiko volatilitas (VRP = IV − RV) melebar ke -11 vol selama kepanikan minggu ini, menunjukkan IV diperdagangkan dengan diskon lebih dalam terhadap RV dan struktur volatilitas secara keseluruhan menjadi lebih stabil.
Saat ini, IV secara keseluruhan masih di bawah RV, menandakan ekspektasi pasar terhadap volatilitas ke depan masih konservatif dan volatilitas cenderung diremehkan. Dalam situasi ini, strategi long volatility seperti long straddle, long calendar spread, atau struktur lain yang bersifat Vega-positif dapat dipertimbangkan untuk menangkap peluang dari potensi rebound volatilitas.
Ringkasan Pasar Opsi Ethereum (ETH)
Selama sepekan terakhir (3 November – 10 November), harga ETH turun dari sekitar $3.610 ke level terendah mendekati $3.197, menembus support kunci di $3.700 dan berkonsolidasi lemah pada kisaran $3.350–$3.600. Indikator teknikal menunjukkan RSI harian mendekati area oversold, dan rebound lemah MACD belum mengonfirmasi pembalikan tren. Support jangka pendek berada di kisaran $3.300–$3.350, dengan resistance di $3.600–$3.700. Secara umum, ETH menunjukkan pola "breakdown dan konsolidasi lemah" dan masih bearish jangka pendek. Jika minat beli tidak muncul, support lebih rendah dapat diuji.
Di pasar opsi: Data publik terbaru menunjukkan volatilitas tersirat (IV) ETH sekitar 72%. Setelah turun dari level tertinggi sebelumnya, IV mulai mendatar, mencerminkan stabilisasi sentimen pasar dan meredanya ekspektasi pergerakan besar di masa mendatang.
Nilai IV jangka pendek maupun jangka panjang sempat melonjak tajam di pertengahan minggu sebelum kembali turun, menandakan respons pasar yang lebih rasional terhadap fluktuasi harga jangka pendek.
Pada perdagangan kombinasi blok, strategi paling populer minggu ini adalah bull call spread, mencakup 23,9% dari total transaksi. Hal ini mencerminkan posisi investor yang mengantisipasi kenaikan terbatas atau strategi bearish defensif dengan biaya relatif rendah.
Transaksi blok terbesar minggu ini melibatkan bull call spread 10.000 ETH—membeli ETH-281125-3700-C dan menjual ETH-281125-4000-C, dengan total premi sekitar $30.172. Struktur ini menunjukkan ekspektasi investor bahwa kenaikan ETH akan terbatas dan mereka berupaya menangkap rebound bertahap dengan risiko yang terkontrol.
25-Delta Skew opsi ETH meningkat tajam di awal minggu sebelum perlahan menyempit, mencerminkan penurunan signifikan permintaan investor terhadap lindung nilai downside jangka pendek. Menjelang akhir pekan, struktur term mengalami divergensi dan mendatar, menandakan meski sentimen bearish telah mereda, selera risiko secara keseluruhan masih berhati-hati.
Selama pekan berjalan, volatilitas tersirat opsi put (Put IV) sempat sekitar 10 vol lebih tinggi dari call IV, namun menyempit menjadi sekitar 2,7 vol, menunjukkan sentimen bearish cepat mereda dan permintaan lindung nilai sementara menurun.
Volatilitas terealisasi (RV) Ethereum bertahan di kisaran 80%, sementara premi risiko volatilitas (VRP = IV − RV) naik ke -15 vol, menandakan volatilitas tersirat jangka pendek (IV) jauh di bawah level volatilitas aktual. Dengan IV yang masih di bawah RV, pasar masih cenderung meremehkan volatilitas di masa depan.
Dalam kondisi ini, strategi volatilitas berbasis beli lebih menguntungkan. Investor dapat mempertimbangkan struktur long volatility, seperti long straddle, long calendar spread, atau kombinasi Vega-positif lainnya untuk menangkap potensi keuntungan dari kenaikan volatilitas di masa mendatang.
| Indikator | Ringan | Signifikan | Parah | Saran Perdagangan |
|---|---|---|---|---|
| VRP (IV−RV) | >5 vol | >10 vol | >15 vol | Peluang bagi penjual meningkat |
Tinjauan Peristiwa Kebijakan dan Dampak Pasar
Pemerintah federal akan dibuka kembali. Per 10 November 2025, penutupan pemerintah federal telah berlangsung beberapa minggu. Senat baru saja meloloskan rancangan undang-undang pendanaan sementara untuk memfasilitasi pembukaan kembali. Jika DPR menyetujui dan Presiden menandatangani, pemerintah dapat segera beroperasi kembali, meskipun beberapa ketidakpastian kebijakan masih belum terselesaikan.
Probabilitas pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada Desember sebesar 64%. Data ekonomi AS yang lemah baru-baru ini meningkatkan ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga The Fed pada Desember, namun pejabat tetap berhati-hati dan belum berkomitmen pada jalur tertentu. Sementara itu, lonjakan harga emas pada tanggal 10 mencerminkan meningkatnya aversi risiko dan tekanan pada dolar AS, yang dapat memberikan tekanan jangka pendek pada pasar kripto. Namun, jika pemangkasan suku bunga benar-benar terjadi dan mendorong likuiditas, ada potensi rebound pada aset berisiko.
Data ketenagakerjaan dan konsumsi yang lemah. Data terbaru menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja yang lesu dan pemutusan hubungan kerja, dengan penurunan belanja di kalangan rumah tangga berpendapatan menengah ke bawah. Ekspektasi inflasi konsumen turun ke 3,2%, namun kekhawatiran terhadap pengangguran dan pendapatan meningkat. Pertumbuhan pengeluaran konsumsi pribadi diperkirakan melambat dari 2,8% pada 2024 menjadi sekitar 1,9% pada 2025, dan dapat turun lebih lanjut ke 1,2% pada 2026, menandakan tekanan pada aktivitas ekonomi dan meningkatnya risiko penurunan.
Arus modal bersih ke pasar kripto. Hingga awal November 2025, pasar kripto secara keseluruhan mencatat arus modal bersih masuk. Dalam sepekan terakhir, produk investasi menarik sekitar $595 juta arus masuk bersih, dengan Bitcoin dan Ethereum terus menerima arus masuk meski dengan laju yang melambat. Hal ini menunjukkan minat pasar yang kembali tumbuh, namun kehati-hatian tetap ada.
