Menurut bank investasi TD Cowen, rancangan undang-undang struktur pasar kripto AS yang sangat dinantikan (CLARITY Act) diperkirakan akan mengalami kemajuan pada tahun 2026, namun kemungkinan besar baru akan disahkan pada tahun 2027, dengan aturan implementasi terperinci yang mungkin baru sepenuhnya berlaku pada tahun 2029.
Prospek ini secara halus berbeda dari optimisme yang berkembang di pasar. Pada tahun 2025, kebijakan kripto AS telah menunjukkan pergeseran yang jelas dari "regulasi berbasis penegakan hukum" menuju "desain pasar," memberikan kejelasan yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi industri.
01 Inti RUU dan Status Terkini
Rancangan Undang-Undang Struktur Pasar Aset Digital (CLARITY Act) dianggap sebagai tonggak utama regulasi kripto di Amerika Serikat. Tujuan utamanya adalah menyelesaikan masalah lama terkait yurisdiksi regulasi, dengan secara jelas membagi tanggung jawab antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Berdasarkan RUU tersebut, aset digital arus utama seperti Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) akan diklasifikasikan terutama sebagai komoditas, sehingga berada di bawah pengawasan CFTC. Token yang memiliki karakteristik sekuritas tetap menjadi kewenangan SEC.
RUU ini telah lolos di House dengan dukungan bipartisan pada Juli 2025. Namun, Senat menunda pembahasannya pada akhir 2025 untuk melakukan negosiasi terkait isu-isu utama seperti regulasi decentralized finance (DeFi) dan integritas pasar.
Penasihat kripto Gedung Putih, David Sacks, mengonfirmasi pada Desember 2025 bahwa Senat diperkirakan akan menggelar dengar pendapat dan pembahasan pada Januari 2026.
02 Dampak dan Ketidakpastian Penundaan
Potensi penundaan pengesahan RUU ini akan berdampak langsung pada perencanaan strategis seluruh pelaku pasar. Sebelumnya, para ahli industri memperkirakan peluang RUU ini disahkan sebelum pemilu paruh waktu November 2026 sebesar 50% hingga 60%.
Ketidakpastian yang berkepanjangan seputar kerangka regulasi dapat memaksa sejumlah institusi keuangan tradisional untuk memperlambat atau menunda peluncuran bisnis kripto secara menyeluruh hingga ada panduan kepatuhan yang lebih jelas.
"Jendela regulasi" yang berkepanjangan ini juga membuka peluang bagi berbagai yurisdiksi untuk menarik proyek dan modal. Negara bagian AS seperti Texas, Arizona, dan New Hampshire secara aktif mengeksplorasi kebijakan seperti pembentukan cadangan Bitcoin dan penerapan pembebasan pajak.
03 Respons Pasar dan Uji Ketahanan
Meski berpotensi terjadi penundaan regulasi, pasar kripto saat ini tetap menunjukkan ketahanan yang kuat. Per 6 Januari 2026, harga Bitcoin melonjak kembali ke kisaran USD 94.000, mendekati level tertinggi dalam sebulan terakhir.
Ethereum juga berhasil menembus angka USD 3.200 untuk pertama kalinya dalam sebulan. Berdasarkan data pasar, per 6 Januari, harga real-time Ethereum berada di sekitar USD 3.220,71.
Optimisme di pasar opsi bahkan lebih menonjol. Data Deribit menunjukkan konsentrasi besar open interest pada opsi call Bitcoin yang berakhir pada 30 Januari dengan strike price USD 100.000, menandakan para trader bertaruh Bitcoin akan kembali ke level USD 100.000.
04 Strategi Industri Selama "Periode Jendela"
Sembari menunggu kejelasan regulasi federal, industri kripto tidak berdiam diri; justru aktif melakukan pengembangan internal dan penyesuaian strategi. Banyak pelaku industri serius memanfaatkan "periode jendela" ini sebagai waktu berharga untuk persiapan.
Salah satu strategi utama adalah membangun kerangka tata kelola internal yang proaktif dan selaras dengan regulasi yang diantisipasi. Ini mencakup desain solusi kustodian yang transparan, pembentukan proses pengendalian risiko yang kuat, serta penerapan praktik pengungkapan yang memenuhi standar keuangan tradisional. Keberhasilan tidak lagi hanya bergantung pada inovasi teknologi, tetapi semakin ditentukan oleh kemampuan memenuhi persyaratan kepatuhan dan manajemen risiko institusi.
Di sisi lain, konsolidasi industri dan adopsi arus utama tetap berjalan. Perusahaan publik terkemuka terus melakukan langkah strategis untuk memasukkan aset kripto seperti Ethereum ke dalam strategi keuangan mereka.
05 Stablecoin Memimpin dan Prospek Masa Depan
Meski RUU struktur pasar secara menyeluruh mungkin tertunda, bidang lain dalam regulasi kripto terus mengalami kemajuan. Pada 18 Juli 2025, "Guiding and Enabling National Innovation in U.S. Stablecoins Act" (GENIUS Act) resmi ditandatangani Presiden Trump.
UU ini menetapkan kerangka federal komprehensif pertama bagi stablecoin pembayaran, mewajibkan cadangan aset berkualitas tinggi secara 1:1 dan perlindungan konsumen yang ketat. Kemajuan legislatif ini menandakan regulator semakin memandang stablecoin sebagai infrastruktur pembayaran dan penyelesaian, bukan sekadar instrumen spekulatif.
Ke depan, meski menghadapi penundaan, arah regulasi kripto AS secara keseluruhan semakin jelas: bergeser dari konfrontasi menuju desain, dari ambiguitas menuju kepastian. Bagi pelaku pasar seperti Gate, risiko terbesar di tahun 2026 dan seterusnya mungkin bukan lagi pengetatan regulasi, melainkan ketidakmampuan menyesuaikan diri dengan aturan yang semakin jelas.
Perusahaan yang mampu secara proaktif menerjemahkan tren kebijakan ke dalam kerangka bisnis dan praktik kepatuhan yang kuat akan berada di posisi terbaik untuk meraih pertumbuhan berikutnya.
Prospek
Awal tahun 2026 yang kuat bagi pasar kripto berjalan beriringan dengan berita potensi penundaan regulasi. Pada 5 Januari, Bitcoin menembus USD 93.000 dan mencapai level tertinggi tiga minggu, dengan Ethereum juga menguat secara bersamaan.
Hal ini menunjukkan bahwa fundamental pasar dan minat institusi kini memberikan dukungan mandiri. Sementara kerangka regulasi dapat menawarkan kepastian jangka panjang dan mempercepat adopsi institusi, inovasi dan permintaan telah menjadi pendorong utama yang membawa industri terus maju.
