
Bitcoin adalah pondasi utama industri blockchain dan menempati posisi istimewa dalam ranah aset digital. Bitcoin dijuluki Blockchain 1.0, dan di pasar diposisikan terutama sebagai alat penyimpan nilai yang tahan inflasi. Berdasarkan Bitcoin, lahir berbagai koin hasil fork dan proyek skalabilitas, seperti Litecoin (LTC) yang dikenal dengan istilah "Bitcoin emas, Litecoin perak", serta BCH dan BSV yang merupakan hasil perluasan kapasitas Bitcoin. Proyek-proyek ini semuanya dapat dikategorikan sebagai kelas penyimpan nilai.
Seiring kemajuan industri blockchain, tren pasar menunjukkan bahwa koin hasil fork Bitcoin perlahan kehilangan daya tarik. Litecoin, yang dulu menjadi pelengkap nilai Bitcoin, juga makin tersisih. Upaya perluasan kapasitas oleh BCH dan BSV menggarisbawahi satu masalah penting: sulit menyeimbangkan antara penyimpanan nilai dan alat pembayaran, sehingga proyek-proyek ini makin terpinggirkan dan tak lagi menjadi fokus investor.
Oleh karena itu, dalam strategi alokasi aset digital, koin hasil fork, turunan, atau perluasan dari Bitcoin kemungkinan besar akan makin kehilangan minat pasar di masa mendatang, dan dana pun berangsur keluar dari aset-aset ini. Investor sebaiknya mempertimbangkan dengan hati-hati dan sedapat mungkin menghindari jenis proyek tersebut saat mengalokasikan aset.
Ethereum (ETH) adalah perwakilan Blockchain 2.0, dijuluki "Raja Public Chain" oleh industri dan menempati urutan kedua kapitalisasi pasar aset digital, membawa ekspektasi besar bagi perkembangan industri blockchain. Ethereum mampu unggul dari public chain lain karena memperkenalkan fitur smart contract, yang menyediakan infrastruktur kuat bagi pengembangan aplikasi blockchain.
Pembaruan The Merge Ethereum menjadi peristiwa penting di industri blockchain, menandai tonggak utama bagi Ethereum maupun industri blockchain secara umum, dan terus menjadi sorotan. Upgrade ini tak hanya mengubah mekanisme konsensus Ethereum, tapi juga membuka peluang baru bagi perkembangan masa depan Ethereum.
Ekosistem Ethereum sangat dinamis dan berpotensi melampaui Bitcoin di masa mendatang. Khususnya, upgrade Ethereum 2.0 membawa ruang imajinasi besar di pasar, terutama efek pengurangan suplai setelah beralih ke mekanisme konsensus PoS. Efek pengurangan suplai ini, yang dibandingkan dengan mekanisme halving Bitcoin, dijuluki komunitas sebagai efek "triple halving".
Bitcoin mengalami halving setiap 4 tahun, sedangkan pasokan Ethereum pasca The Merge diperkirakan berkurang sekitar 90%, setara dengan 3 kali halving Bitcoin sekaligus. Jika efek triple halving dikombinasikan dengan mekanisme burning EIP-1559, selama jaringan Ethereum aktif, jumlah token yang dicetak akan lebih kecil dari jumlah yang dibakar, sehingga suplai total terus menurun dan masuk ke fase deflasi. Dalam kondisi ketidakseimbangan supply-demand yang ekstrem, ini dapat sangat menunjang nilai jangka panjang Ethereum.
Public chain adalah jaringan blockchain yang terbuka untuk siapa saja di seluruh dunia. Di public chain, siapa pun dapat menjadi node, dan setiap node blockchain bersifat transparan. Semua pihak dapat berpartisipasi dalam komputasi blockchain, membaca data on-chain, mengirim transaksi, bersaing dalam pencatatan, dan transaksi dikonfirmasi secara sah. Ciri utama public chain adalah tidak ada individu atau institusi yang dapat mengendalikan atau mengubah data on-chain, sehingga menjamin desentralisasi dan keamanan sistem.
Public chain merupakan infrastruktur dasar industri blockchain, seperti fondasi sebuah gedung; hanya di atas public chain yang kokoh berbagai aplikasi dapat dibangun, sehingga public chain sangat penting bagi industri. Public chain yang matang dan stabil harus cukup terdesentralisasi, aman, berperforma tinggi, serta dapat beroperasi stabil dalam jangka panjang agar diakui pasar.
Public chain pertama berbasis teknologi blockchain adalah Bitcoin public chain. Pengembangan public chain adalah pekerjaan kompleks yang membutuhkan keahlian teknis dan modal besar. Pada awal industri, banyak proyek public chain hanya memodifikasi dan mengoptimalkan public chain Bitcoin, seperti berbagai koin fork Bitcoin dan Litecoin (LTC).
Kehadiran Ethereum membawa perubahan revolusioner ke industri blockchain dengan memperkenalkan smart contract, memungkinkan pengguna membangun aplikasi sendiri di jaringan Ethereum dan memasuki era Blockchain 2.0. Namun, kekurangan Ethereum juga jelas: jaringan mudah macet, kecepatan lambat, dan biaya Gas semakin tinggi. Pada 2017, game blockchain "CryptoKitties" yang diluncurkan di Ethereum langsung viral dan membuat jaringan public chain hampir lumpuh karena kemacetan.
Kejadian ini menyoroti masalah inti dalam pengembangan public chain, yakni "trilemma": skalabilitas, keamanan, dan desentralisasi yang sulit dicapai bersama. Vitalik memperkenalkan model segitiga sederhana, di mana tiap sisi mewakili salah satu dari tiga sifat tersebut, dan tiap sisi menunjukkan solusi blockchain yang dapat mewujudkan dua dari tiga sifat. Upaya mengatasi trilemma ini pada 2017 memicu gelombang baru public chain seperti EOS, NEO, TRX, Qtum, dan lainnya. Namun, setelah bull run, banyak proyek public chain memudar karena gagal menyelesaikan trilemma dan lemahnya ekosistem.
Pada bull run terakhir, aplikasi DeFi, NFT, GameFi, metaverse, dan SocialFi berkembang pesat dan membawa tantangan serta peluang besar bagi public chain. Di satu sisi, banyaknya aplikasi terdesentralisasi (DApp) membebani Ethereum dengan kemacetan dan biaya transaksi tinggi; di sisi lain, muncul ruang bagi public chain baru bermutu tinggi seperti Avalanche, Solana, Fantom, dan lain-lain.
Dalam pencarian solusi, muncul konsep ekosistem multichain seperti Cosmos, Polkadot, dan Avalanche. Sistem ini mencakup banyak jaringan blockchain independen yang saling berkomunikasi dan berkolaborasi dalam ekosistem blockchain yang lebih luas.
DeFi adalah bidang aplikasi utama di public chain, dan total value locked (TVL) di DeFi tiap public chain menjadi indikator penting aktivitas ekosistem public chain yang layak dipantau investor. Ke depannya, proyek public chain inovatif dan berperforma tinggi layak menjadi perhatian utama.
Layer 0 adalah lapisan sumber daya dan komunikasi, sementara Layer 1 adalah sebutan lain untuk blockchain dasar. Mekanisme konsensus Layer 1 menentukan aturan pemanfaatan Layer 0, dan keduanya disebut sistem on-chain. Layer 2 adalah konsep seputar solusi ekstensi di luar Layer 1, mencakup beragam solusi skalabilitas off-chain.
Setelah ledakan DeFi 2021, volume transaksi Ethereum terus mencatat rekor, permintaan jaringan melonjak, dan biaya operasi meningkat. Gas fee tinggi dan waktu konfirmasi lama memperburuk pengalaman pengguna, sehingga dibutuhkan peningkatan skalabilitas jaringan. Munculnya sistem Layer 2 adalah akibat bottleneck skalabilitas di Layer 1.
Solusi skalabilitas Layer 1 seperti penyesuaian ukuran blok Bitcoin, Segregated Witness, serta transisi PoW ke PoS dan sharding di Ethereum 2.0, semuanya upaya di tingkat Layer 1. Namun, kemajuan di Layer 1 lambat dan tidak membawa lompatan kinerja signifikan, sehingga publik beralih ke Layer 2 untuk solusi terobosan.
Solusi skalabilitas Layer 2 tidak mengubah protokol blockchain, melainkan mempertahankan fitur desentralisasi dan keamanan Layer 1. Layer 2 mengandalkan interaksi smart contract on-chain dengan data off-chain untuk fungsi dan peningkatan performa baru. Sederhananya, smart contract memproses di Layer 2, lalu hasilnya dicatat ke Layer 1 untuk konfirmasi final. Dalam diskusi pasar, Layer 2 biasanya merujuk pada solusi Layer 2 Ethereum untuk meningkatkan performa jaringan secara keseluruhan.
Ethereum mengombinasikan solusi Layer 1 dan Layer 2 untuk mengatasi trilemma skalabilitas. Sharding adalah solusi Layer 1, sedangkan solusi Layer 2 Ethereum meliputi state channels, sidechains, plasma, dan rollups dengan beragam pendekatan teknis.
Rollups adalah jalur teknologi utama dalam solusi skalabilitas Ethereum. Terdapat dua jenis rollup: Optimistic Rollups yang memakai fraud proof (contoh: Arbitrum, Optimism); dan ZK Rollups yang memakai valid proof, di mana semua transaksi ke mainnet Layer 1 harus diverifikasi melalui zero-knowledge proof (contoh: ZKSync, StarkNet). Keempat proyek ini adalah solusi Layer 2 arus utama.
Kedua kubu, OP dan ZK, didukung modal besar seperti a16z dan Paradigm yang berinvestasi di keduanya. Dari sisi perkembangan, teknologi OP lebih matang, dengan Arbitrum memimpin TVL dan unggul jauh dari ZKSync dan StarkNet. Namun performa ZK tetap menonjol dan jauh di atas OP. Namun, karena ZK tidak mendukung EVM secara native dan penggunaannya terbatas, ekosistemnya tertinggal dari OP.
Decentralized Finance (DeFi) atau keuangan terdesentralisasi, sejak 2020 terus menjadi topik panas di pasar kripto dan kini menjadi bagian penting perkembangan industri kripto. Cakupan aplikasi DeFi sangat luas, termasuk pinjaman, pembayaran, stablecoin, bursa terdesentralisasi, dan sektor keuangan lainnya.
Keunggulan utama DeFi adalah pengguna dapat mengakses beragam layanan keuangan seperti pinjam-meminjam dan perdagangan tanpa bergantung institusi terpusat. Layanan ini disediakan aplikasi terdesentralisasi (DApp) dan dijalankan dengan smart contract di blockchain, mewujudkan layanan keuangan yang benar-benar terdesentralisasi. Mayoritas proyek DeFi diluncurkan di Ethereum public chain, dan kini telah berkembang ke pinjaman, derivatif, stablecoin, asuransi, dan banyak bidang lainnya.
Berdasarkan kapitalisasi pasar, DeFi coin teratas meliputi: UNI, LINK, AAVE, MKR, RUNE, yang mewakili berbagai bidang utama di sektor DeFi.
UNI adalah token tata kelola dan insentif Uniswap, platform perdagangan terdesentralisasi di Ethereum. Uniswap adalah pionir bursa terdesentralisasi, berkomitmen membangun infrastruktur keuangan tanpa trust dan sangat terdesentralisasi. Uniswap menggunakan automated market maker (AMM) untuk layanan pertukaran token yang efisien. Token sejenis adalah SUSHI, CRV, 1INCH, yang bersama-sama membentuk ekosistem bursa terdesentralisasi.
Chainlink adalah jaringan oracle berbasis blockchain Ethereum dan memimpin sektor oracle. Fungsi utamanya adalah menyediakan data dunia nyata yang dapat diverifikasi untuk smart contract. Oracle menjadi jembatan antara dunia nyata dan blockchain, menghubungkan informasi dari luar chain ke dalam chain. Dengan Chainlink, smart contract dapat memperoleh data eksternal secara aman dan andal, sehingga memungkinkan aplikasi blockchain yang lebih kompleks.
Aave adalah protokol pinjam-meminjam open source non-custodial di jaringan Ethereum, menyediakan simpanan dan pinjaman. Di Aave, suku bunga pinjaman dapat fleksibel antara variabel dan tetap. Aave juga memperkenalkan fitur flash loan, memperkaya skenario DeFi lending. Token sejenis adalah COMP, MKR, yang bersama-sama mendorong perkembangan pasar pinjam-meminjam terdesentralisasi.
NFT (Non-Fungible Token) adalah aset digital berbasis blockchain yang merepresentasikan item unik, seperti karya seni digital dan koleksi. Sebagian besar kripto seperti Bitcoin dan Ethereum adalah fungible—setiap unit identik, seperti uang tunai.
Namun, NFT berbeda total; tidak dapat dipertukarkan satu sama lain seperti Bitcoin atau Ethereum. Setiap NFT itu unik, tidak dapat diganti, dan tak dapat disubstitusi. Seperti lukisan Mona Lisa yang tak tergantikan karena nilai seni dan sejarahnya, NFT pun memiliki karakter serupa.
Penerapan awal NFT mencakup seni digital, koleksi, video, musik, dan perlengkapan game. Seiring berkembangnya teknologi dan pasar, aplikasi NFT semakin beragam. Proyek NFT populer misalnya FLOW dari NBA Top Shot berbasis blockchain Flow, serta MANA dari Decentraland, sangat diminati pasar.
Kripto NFT dengan kapitalisasi pasar teratas meliputi: APE, FLOW, SAND, THETA, CHZ, ENJ, MANA. Perlu dicatat, aset digital dalam daftar ini bukan NFT itu sendiri, melainkan aset asli dari platform NFT populer yang menopang operasional dan ekosistemnya.
Dapper Labs menciptakan game blockchain pertama, CryptoKitties, pada 2017. Namun peluncurannya menyebabkan kemacetan parah di jaringan Ethereum, sehingga tim berinisiatif membangun public chain yang scalable untuk miliaran pengguna. Pada 2020, Flow resmi diluncurkan, dan NBA Top Shot sebagai aplikasi pertama meraih transaksi lebih dari 700 juta dolar AS dalam 6 bulan, membuktikan performa dan potensi Flow.
SAND (The Sandbox) adalah platform dunia virtual. SAND merupakan alat pembayaran utama di Sandbox; pemain bisa membeli tanah virtual (LAND) dan NFT favorit di marketplace. Dengan SAND, pemain dapat mencipta, memiliki, dan memperoleh keuntungan dari pengalaman game di Ethereum. Dalam dunia virtual Sandbox, pengguna dapat bermain, mencipta konten, mengoleksi NFT, memperoleh penghasilan, berpartisipasi dalam tata kelola, dan benar-benar memiliki aset mereka sendiri.
ApeCoin adalah proyek terdesentralisasi yang terinspirasi dari Bored Ape Yacht Club (BAYC) besutan Yuga Labs. BAYC merupakan salah satu proyek NFT terpanas dengan banyak pemilik terkenal. ApeCoin adalah token tata kelola ekosistem APE untuk memberi kewenangan dan insentif dalam membangun komunitas desentralisasi Web3 serta mendorong ekosistem BAYC.
Chiliz adalah platform blockchain yang meningkatkan pengalaman fan engagement di industri hiburan olahraga. Platform ini dibangun di atas infrastruktur blockchain Chiliz dan memakai CHZ sebagai token utama. Chiliz menyediakan layanan penjualan fan token resmi untuk banyak merek olahraga dunia, seperti FC Barcelona, Juventus, Paris Saint-Germain, dan lainnya, memberikan cara baru interaksi bagi penggemar olahraga.
MANA adalah token utilitas Decentraland, platform virtual terdesentralisasi. Decentraland berfokus pada game blockchain dan dunia virtual, dan MANA dapat digunakan membeli produk dan layanan digital di Decentraland, termasuk tanah, bangunan, dan perangkat wearable. Perlu dicatat, Grayscale Trust sudah memegang MANA, menunjukkan pengakuan investor institusional terhadap proyek ini.
Meme coin adalah kripto yang diterbitkan berdasarkan meme viral internet. Meme ini bisa berupa ide, gambar, atau fenomena tertentu; kripto yang diterbitkan komunitas untuk meme tersebut disebut meme coin. Contohnya Dogecoin, berlogo anjing Shiba Inu Jepang populer, sehingga sejak awal punya karakter viral dan daya sebar komunitas tinggi.
Ciri utama meme coin: sepenuhnya terdesentralisasi, digerakkan dan diatur komunitas, tanpa fundraising atau alokasi tim, serta distribusi adil oleh komunitas. Dengan sifat interaktif dan viral, meme coin lebih mudah diterima kalangan muda. Populernya Dogecoin sebagian besar didorong promosi CEO Tesla, Elon Musk, di media sosial.
Meme coin populer antara lain DOGE (Dogecoin), SHIB (Shiba Inu), AKITA (Akita Inu), dan sebagainya. Sebagian besar token ini dinamai hewan, sehingga juga disebut animal coin. Harga mereka biasanya sangat mengikuti pergerakan Dogecoin dan dikategorikan sebagai konsep Dogecoin.
Dogecoin adalah meme coin paling awal, harganya melonjak berkat perhatian dan promosi CEO Tesla, Elon Musk. Sukses Dogecoin melahirkan banyak proyek serupa, dan pada 2021 banyak token komunitas bermunculan. Ciri token-token ini antara lain suplai sangat besar, harga sangat rendah, dan ambang investasi murah.
Namun, karena mayoritas token ini tak punya kegunaan nyata dan didorong FOMO pasca Dogecoin, jenis token ini sangat rentan volatilitas harga ekstrem dalam waktu singkat. Saat sentimen pasar tinggi, dana besar masuk dan harga naik pesat; saat berita buruk, investor ramai-ramai jual dan harga turun tajam. Maka, investasi meme coin sangat berisiko tinggi dan perlu kehati-hatian ekstra.
GameFi adalah perpaduan Game (permainan) dan Finance (keuangan), yakni produk keuangan terdesentralisasi dalam bentuk game. GameFi membuat aturan DeFi jadi gamified dan meng-NFT-kan perlengkapan atau derivatif game, menciptakan model ekonomi game yang baru.
Ciri utama GameFi adalah "Play to Earn" (main sambil dapat cuan). Dalam game tradisional, aset pemain milik perusahaan game, tapi di GameFi, aset pengguna berupa perlengkapan atau alat dalam game benar-benar dimiliki pemain. Pemain bisa memperoleh pendapatan atau hadiah nyata selama bermain, dan hasilnya dapat diperdagangkan bebas di pasar.
Jenis permainan GameFi meliputi RPG, dunia virtual, simulasi pertempuran, pembangunan multipemain, dan lainnya. Dibanding yield farming DeFi tradisional, GameFi jauh lebih interaktif, imersif, dan menyenangkan, sehingga menarik banyak pengguna untuk bergabung.
Penyimpanan terdesentralisasi adalah teknologi inovatif untuk menyimpan data, memanfaatkan ruang disk di banyak komputer dalam jaringan, lalu mengintegrasikan sumber daya tersebut menjadi perangkat penyimpanan virtual. Dalam sistem ini, data tersebar di berbagai node, bukan terpusat pada satu server. Penyimpanan terdesentralisasi adalah infrastruktur penting era Web3 dan kunci terwujudnya jaringan benar-benar terdesentralisasi.
Selain Filecoin sebagai pelopor, jalur penyimpanan terdesentralisasi juga melahirkan proyek unggulan seperti Arweave, Sia, Storj, Bluzelle, Crust, dan Chia, masing-masing dengan keunggulan tersendiri.
Pendiri Filecoin (FIL) adalah Juan Benet. Pada 2014, ia memulai proyek IPFS (InterPlanetary File System), protokol transfer data peer-to-peer terdesentralisasi untuk menciptakan jaringan terbuka, cepat, dan aman. Proyek ini didukung modal top seperti Sequoia Capital, Stanford University Capital, YC Capital, Winklevoss Fund, dan Distributed Capital.
Filecoin adalah aset digital berbasis IPFS, berperan sebagai layer insentif. Fungsi utamanya memberi reward kepada miner Filecoin atas layanan penyimpanan dan pencarian data, serta membayar biaya transaksi di jaringan IPFS. Filecoin adalah proyek utama di jalur penyimpanan terdesentralisasi dan memegang posisi penting di pasar.
Sejak awal, Arweave bertujuan menciptakan penyimpanan data permanen, mulai dari web, email, foto, hingga media sosial. Arweave menggunakan Proof of Access (PoA) dengan sistem verifikasi transaksi yang ketat. Selain itu, Arweave membangun komunitas profit sharing dan menerbitkan Profit Sharing Token (PST), agar anggota komunitas berbagi hasil pertumbuhan jaringan.
Storj adalah platform cloud storage terdesentralisasi yang menyaingi Amazon S3. Storj membidik semua perusahaan dan individu pengguna Amazon S3. Dibanding S3, Storj menawarkan layanan serupa dengan harga lebih murah, desentralisasi, dan perlindungan privasi. Dengan menyebarkan data ke node global, Storj memberikan keamanan dan keandalan lebih tinggi.
Setelah lebih dari satu dekade, industri aset digital telah melahirkan puluhan jalur vertikal. Artikel ini memperkenalkan 9 jalur penting, masing-masing dengan proyek-proyek unggulan yang layak diteliti lebih lanjut. Memahami kondisi dasar dan proyek perwakilan tiap jalur dapat membantu investor membangun portofolio dan mempersiapkan peluang investasi di masa depan.
Blockchain adalah teknologi pencatatan terdesentralisasi yang dapat diterapkan di berbagai bidang. Bitcoin adalah mata uang kripto yang dibangun di atas blockchain, merupakan aplikasi spesifik dari blockchain. Singkatnya, blockchain adalah landasan teknologi, sedangkan Bitcoin adalah produk aplikasinya.
Aset digital meliputi mata uang kripto, NFT, token, dan lainnya. Perbedaan utamanya: aset digital berbasis teknologi blockchain, terdesentralisasi, dapat diperdagangkan 24 jam, likuiditas global tinggi, volume transaksi transparan. Aset tradisional terbatas wilayah dan waktu, serta membutuhkan lembaga perantara.
Smart contract adalah kode program yang berjalan otomatis di blockchain, tanpa perantara, dan dapat mengeksekusi perjanjian secara otomatis. Dalam aset digital, smart contract mengotomatiskan transaksi, memverifikasi transaksi, mengelola kepemilikan aset, dan menjalankan logika keuangan kompleks, sehingga meningkatkan efisiensi, menurunkan biaya, dan memperkuat transparansi.
DeFi adalah layanan keuangan berbasis blockchain tanpa peran bank atau lembaga keuangan. Bedanya: keuangan tradisional dikelola institusi, DeFi dijalankan otomatis dengan smart contract; keuangan tradisional ada batas akses, DeFi terbuka global; keuangan tradisional volume transaksi terbatas, DeFi menawarkan likuiditas tinggi dengan pertumbuhan pesat.
NFT (Non-Fungible Token) adalah aset digital unik dengan identifikasi khusus. Berbeda dari token fungible seperti Bitcoin dan Ethereum, NFT tidak bisa dipertukarkan satu sama lain, dan setiap NFT memiliki nilai serta karakter berbeda. NFT digunakan di seni digital, koleksi, properti virtual, dan lainnya, dengan bukti kepemilikan dan karakter langka.
Teknologi blockchain sangat aman, namun aset digital tetap menghadapi risiko pengelolaan private key, penipuan, dan celah smart contract. Pilih platform yang tepercaya, simpan private key dengan baik, dan waspadai phishing. Pada umumnya, blockchain terus berkembang ke arah yang lebih aman.
Wallet adalah alat penyimpanan dan pengelolaan aset kripto, terbagi hot wallet (online, mudah, namun lebih berisiko) dan cold wallet (offline, aman). Untuk keamanan, simpan private key baik-baik, aktifkan two-factor authentication, backup seed phrase secara rutin, dan hindari bertransaksi di jaringan tidak aman.
Mining adalah memperoleh reward token dengan memvalidasi blok melalui daya komputasi; staking adalah mengunci aset untuk ikut validasi jaringan demi memperoleh hasil; airdrop adalah pembagian token gratis dari proyek kepada pengguna. Mining butuh perangkat keras, staking perlu mengunci dana, airdrop biasanya tanpa biaya.
Token adalah aset digital berbasis blockchain yang mewakili nilai atau hak tertentu. Coin merujuk pada mata uang kripto asli (seperti Bitcoin), sementara token merupakan aset yang dibuat di atas blockchain yang sudah ada, dengan fungsi yang lebih beragam seperti tata kelola, utilitas, atau nilai koleksi.











