Compass Point memulai Circle pada "netral," menandai tantangan distribusi

Investing.com – Compass Point telah memulai liputan pada Circle Internet Group Inc. (NYSE:CRCL) dengan peringkat “netral” dan target harga $205, mengutip baik kepemimpinannya dalam stablecoin yang diatur dan tantangan dalam distribusi, dalam sebuah catatan tertanggal Selasa.

Para analis mencatat bahwa stablecoin dapat mengganggu keuangan tradisional dengan menghilangkan perantara bank dan jaringan pembayaran. Circle, sebagai penerbit stablecoin terregulasi terbesar, menawarkan paparan terhadap tren ini melalui token USDC-nya.

Penawaran Tabungan Hasil Tinggi

Dapatkan 4.10% APY** pada saldo $5,000 atau lebih

Lihat Tawaran ### Dapatkan hingga 4,00% APY dengan Savings Pods

Lihat Tawaran ### Dapatkan hingga 3,80% APY¹ & hingga $300 Bonus Tunai dengan Setoran Langsung

Lihat Tawaran Didukung oleh Money.com - Yahoo dapat memperoleh komisi dari tautan di atas. Teknologi blockchain canggih perusahaan dan likuiditas memberikannya keuntungan kunci, termasuk tumpukan perangkat lunak yang kompleks, API sumber terbuka, dan kontrak pintar yang dapat diprogram yang mendukung fitur seperti escrow, chargeback dan pembayaran yang didorong oleh AI.

Meskipun ada kekuatan ini, Compass Point menekankan bahwa distribusi akan sangat penting untuk pangsa pasar stablecoin.

Mitra distribusi saat ini Circle, terutama Coinbase (NASDAQ:COIN) dan Binance, mendominasi dalam sektor kripto tetapi kurang memiliki jangkauan konsumen yang luas seperti bisnis arus utama.

Sekitar 60% dari pendapatan cadangan Circle dibagikan dengan mitra-mitra ini, dengan sekitar 50% dari pendapatan USDC di luar platform secara khusus pergi ke Coinbase. Model pembagian pendapatan ini dapat menghambat kemampuan Circle untuk membentuk kemitraan baru dengan syarat yang menguntungkan.

“Distribusi adalah raja,” kata para analis dalam laporan tersebut, memperingatkan bahwa perusahaan-perusahaan mainstream mungkin memasuki pasar melalui kemitraan dengan penerbit alternatif seperti Paxos, mempertahankan 50% hingga 80% dari pendapatan bunga. Fiserv (NYSE:FI) telah meluncurkan FIUSD, menggambarkan potensi persaingan dari perusahaan keuangan yang sudah mapan.

Valuasi tetap menjadi perhatian. Saham CRCL diperdagangkan lebih dari 100 kali EBITDA, mencerminkan asumsi jangka panjang yang optimis.

Proyek stablecoin Compass Point dapat menangkap 10% dari suplai uang M2 AS pada tahun 2030, yang berarti pasar yang dapat dijangkau sebesar $2 triliun.

Dengan pangsa pasar USDC yang dimodelkan antara 20% hingga 30%, perusahaan memperkirakan EBITDA Circle pada tahun 2030 sebesar $3,9 miliar.

Namun, saham CRCL sudah diperdagangkan pada 32 kali nilai sekarang dari perkiraan ini, lebih tinggi daripada penerbit kartu yang sudah mapan seperti Visa (NYSE:V) dan Mastercard (NYSE:MA), yang diperdagangkan pada 25 kali estimasi pendapatan 2025.

Perkembangan legislatif jangka pendek dapat berfungsi sebagai katalis. Para analis memperkirakan undang-undang stablecoin akan disahkan pada bulan Agustus, yang berpotensi mempercepat adopsi. Namun, regulasi penuh mungkin mempermudah masuknya pesaing, mengurangi pangsa pasar Circle dan menekan margin pada tahun 2025.

“Sementara USDC memiliki distribusi yang kuat dalam industri kripto, bisnis arus utama memiliki konektivitas yang jauh lebih luas ke pengguna akhir,” kata para analis. Lanskap kompetitif dapat berubah dengan cepat setelah kejelasan regulasi tercapai.

Cerita BerlanjutArtikel terkait

Compass Point memulai Circle pada “netral,” menandai tantangan distribusi

Morgan Stanley menamai Chewy sebagai pilihan utama untuk peluang klinik hewan senilai $40 miliar

Ketidakpastian geopolitik menciptakan lingkungan yang menarik untuk perdagangan AI - Wells Fargo

Lihat Komentar