Kaito pada dasarnya bukanlah proyek yang desentralisasi, melainkan proyek yang mencoba membangun mekanisme distribusi keuntungan yang baru di industri kreatif konten Web3.
Penulisan: Keuangan Web3
Pendahuluan: Sebuah percobaan besar
Kaito pada dasarnya bukanlah proyek desentralisasi, melainkan proyek yang berusaha membangun mekanisme pembagian keuntungan yang benar-benar baru dalam industri konten kreatif Web3. Sebenarnya, ini adalah sebuah eksperimen besar, dan jika eksperimen ini berhasil, dapat berpotensi melampaui batasan Web3 dan diterapkan di industri informasi lainnya.
Karena ini bukan proyek yang sepenuhnya Desentralisasi, kita tidak bisa menilai baik buruknya proyek ini berdasarkan tingkat Desentralisasinya.
Artikel ini mencoba untuk menggabungkan informasi dasar proyek untuk melakukan analisis sederhana:
Misi Proyek: Menyelesaikan dua masalah besar yang dihadapi oleh jalur konten saat ini
Dua masalah besar ini adalah: tidak efisien, tidak adil.
- Ketidakefisienan ditunjukkan oleh: dipengaruhi oleh algoritma, pengguna akan semakin banyak terpapar informasi dan pendapat yang sejalan dengan pandangan, minat, atau keyakinan mereka, sehingga sulit untuk menerima pandangan yang berbeda atau bertentangan, yang mengakibatkan efek ruang informasi atau ruang gema. Selain itu, algoritma mungkin memiliki bias, membuat pengguna semakin jauh dari kebenaran.
- Ketidakadilan ditunjukkan dengan:
- Kreator konten hanya menerima sebagian kecil dari nilai konten yang dibuat;
- Investasi waktu dan tenaga pengguna yang luas adalah fondasi keberadaan platform terpusat, tetapi hampir tidak ada berbagi hasil partisipasi;
- Platform terpusat memiliki kekuatan absolut, dalam distribusi perhatian (lalu lintas), kurang transparan, dan juga tidak bertanggung jawab.
Tiga Asumsi Inti:
Kaito dalam merancang model bisnis didasarkan pada 3 asumsi berikut.
- Asumsi satu: Perhatian dapat diubah menjadi aset atau token, dan selanjutnya menjadi dasar untuk mekanisme yang lebih adil.
- Asumsi kedua: Kreator konten di pasar, menggunakan poin yang diperoleh dari kerja keras mereka (Yaps) untuk memberikan suara, lebih dapat mencerminkan keadaan nyata pengakuan dan penerimaan suatu proyek oleh pasar. Mengacu pada prediksi Polymarket tentang hasil pemilihan presiden AS, hasil pemungutan suara dengan uang sungguhan lebih akurat dibandingkan dengan hasil survei pasar tradisional. Untuk mencapai efek ini, diperlukan sistem insentif yang wajar. Saat ini, mekanisme poin yang diterapkan oleh Kaito (Yaps), membentuk komunitas kepentingan antara pihak proyek dan pengarah lalu lintas, merupakan inovasi yang mengesankan.
- Asumsi Tiga: Emosi pasar dapat diukur. Ekspresi informasi semua orang adalah emosi keseluruhan pasar.
Prinsip: Buatlah sesuatu yang ingin digunakan orang.
Model bisnis: Membentuk kembali ekonomi perhatian dengan cara Web3
Kemampuan menghasilkan: masih dalam tahap awal, perlu diamati.
Pendapatan
Sebagai platform informasi yang beroperasi secara Desentralisasi, perbedaan sumber pendapatan dengan platform informasi tradisional yang terpusat terletak pada:
Keduanya mengecualikan pengguna gratis dari sistem distribusi nilai, Kaito akan mengarahkan kepentingan pada pengguna dengan tingkat partisipasi yang lebih tinggi dan hasil yang berkualitas tinggi.
Dari sumber pendapatan, Kaito kehilangan sebagian besar pendapatan dibandingkan dengan platform Web2 tradisional: pendapatan iklan. Selain itu, Kaito saat ini hanya mencakup industri Crypto, dengan jumlah audiens informasi yang jauh lebih kecil dibandingkan dengan platform Web2 tradisional; di antara itu, pelanggan berbayar Kaito Pro tidak hanya mencakup pihak proyek, tetapi juga lembaga investasi dan peneliti, sehingga memiliki dasar yang cukup; sebagian besar pengguna berbayar Yapper Launchpad adalah pihak proyek, jumlahnya bahkan lebih sedikit. Ini berarti bahwa jumlah pihak proyek yang bersedia bergabung dengan ekosistem Kaito menjadi faktor utama yang mempengaruhi pendapatan Kaito. Dari cara pengungkapan data di halaman Dune resmi Kaito, dapat diperkirakan bahwa jumlah pelanggan berbayar saat ini masih tidak banyak, karena sebagian besar hanya mempublikasikan beberapa indikator ekosistem, pendapatan adalah data yang telah dianalisis secara tahunan, dan hanya jumlah kreator konten aktif bulanan yang tersedia, tanpa jumlah pelanggan berbayar yang sebenarnya. Kami memiliki alasan untuk menduga bahwa model pendapatan Kaito (langganan + ekonomi token) masih berada dalam tahap awal, pendapatan langganan meskipun stabil tetapi juga terbatas dalam skala, ekonomi token bergantung pada nilai dan penerimaan pasar token $KAITO.
biaya
Struktur biaya Kaito berbeda dari platform informasi terpusat Web2 tradisional, yaitu:
Platform informasi terpusat tradisional menikmati skala ekonomi yang besar karena jumlah pengguna yang besar. Setelah dibagi, biaya infrastruktur dan biaya pengembangan serta pemeliharaan teknologi yang disebutkan dalam tabel di atas, biaya per unit sangat kecil.
Untuk biaya akuisisi pelanggan yang disebutkan dalam tabel di atas, kita dapat melihat di halaman resmi Dune bahwa Total Value Distributed telah melebihi 72 juta dolar AS (jauh lebih besar dari skala pendanaan 10,8 juta dolar AS), ini dapat dipahami sebagai biaya yang dikeluarkan Kaito untuk memelihara perkembangan seluruh ekosistem. Dune hanya mengumumkan jumlah Yappers sebanyak 210 ribu. Kita dapat memperkirakan biaya akuisisi pelanggan Kaito sekitar 335 dolar AS dengan menggunakan TVD/Jumlah Yappers, yang jelas lebih tinggi daripada rata-rata biaya akuisisi pelanggan platform terpusat Web2 (menurut laporan Userpilot, rata-rata biaya akuisisi pelanggan di industri e-commerce sekitar 70 dolar AS). Bahkan jika kita memasukkan jumlah pelanggan berbayar Kaito yang belum diumumkan, biaya akuisisi pelanggan mungkin masih cukup tinggi. Tentu saja, seiring semakin berkembangnya ekosistem Kaito, banyak pengguna berbayar akan tertarik secara aktif, dan biaya akuisisi marjinal bahkan dapat turun menjadi 0, tetapi ini masih memerlukan biaya pemeliharaan ekosistem yang besar dan berkelanjutan sebagai dasar.
Keunggulan biaya Kaito, saat ini hanya terlihat pada biaya tenaga kerja yang lebih kecil.
Menggabungkan pendapatan dan biaya, model keuntungan Kaito masih dalam tahap eksplorasi, ada bukti pendapatan bahwa produk dapat diterima oleh pelanggan, tetapi apakah telah mencapai profitabilitas masih perlu diamati lebih lanjut.
Analisis Produk: Matriks Produk dengan Benteng
Hingga saat ini, Kaito telah menciptakan matriks produk yang cukup lengkap, secara dasar membentuk moat, dan menetapkan posisi sebagai pemimpin di jalur InfoFi. Mari kita lihat satu per satu karakteristik setiap produk, dan memahami logika desain produk, kelompok pelanggan, dan daya saing.
Kaito Pro: Produk Dasar
Meskipun namanya mengandung Pro, sebenarnya dalam matriks produk Kaito, itu termasuk produk dasar.
Tujuannya adalah ekstraksi informasi, pemahaman semantik, dan melakukan beberapa presentasi visual dasar, setara dengan sebuah mesin pencari pintar di bidang kripto.
Target pelanggan adalah lembaga investasi, pihak proyek, dan peneliti. Resmi mengumumkan bahwa telah mulai menghasilkan keuntungan.
Kebutuhan pain point yang diselesaikan adalah: mengagregasi informasi kripto dan menyajikannya secara intuitif.
Kota Benteng: Akurasi dan ketepatan waktu informasi.
Pesaing:
- Alva.xyz adalah alat analisis data kripto yang ditingkatkan dengan AI mirip Kaito Pro, yang fokus pada visualisasi data on-chain dan wawasan pasar, dengan kedalaman analisis on-chain sebagai keunggulan kompetitif.
- Nansen: Terkenal dengan analisis on-chain dan data NFT, antarmuka yang ramah pengguna dan fungsionalitas yang kuat, mungkin merupakan pesaing utama Kaito Pro di pasar pengguna premium, terutama dalam hal visualisasi data dan pengalaman pengguna.
Kaito Yaps：Poin inovasi inti
Kaito memanfaatkan algoritma AI untuk men-tokenisasi pengaruh (influence), yang selanjutnya menjadi dasar untuk skenario aplikasi lainnya, termasuk digunakan untuk distribusi hadiah dan sebagainya. Karena ini hanya sebuah mekanisme, tidak ada sumber pendapatan.
Kelompok pelanggan: Pembuat konten, pihak proyek, pengguna platform terpusat (seperti pengguna platform X).
Poin rasa sakit yang dipecahkan adalah: kreator perlu memonetisasi konten, pihak proyek perlu meningkatkan visibilitas dan partisipasi proyek, pengguna berharap mendapatkan imbalan setelah menginvestasikan waktu dan upaya.
Moat: Sebuah mekanisme pembuktian perhatian POA(Proof-of-Attention). Termasuk tiga aspek, pada dasarnya adalah sekumpulan algoritma yang komprehensif:
- Bukti Kerja — Volume konten yang relevan dengan subjek
- Bukti Pertukaran Proof-of-Exchange — Keterlibatan nyata yang berbobot reputasi
- Sertifikat Kualitas Proof-of-Insight — Diskusi yang Insightful, orisinal & terfokus
Pesaing:
- Mirror: Dibandingkan dengan Kaito Yaps, Mirror mungkin memiliki tingkat desentralisasi yang lebih kuat (penyimpanan konten sepenuhnya terdesentralisasi), tetapi mekanisme kuantifikasi perhatian tidak sehalus model berbasis AI Yaps.
- Lens Protocol: sebuah protokol peta sosial desentralisasi yang memungkinkan pengguna untuk membuat dan membagikan konten, serta memberikan insentif kepada pencipta melalui token. Kemampuan tata kelola komunitas dan distribusi konten Lens dapat menantang Yaps, tetapi analisis AI-nya memiliki kedalaman yang terbatas.
Kaito Connect：
Dalam matriks produk Kaito, ini adalah produk tingkat lanjut. Secara sederhana, ini adalah desain yang mengikat pencipta, pengguna, dan proyek sebagai komunitas kepentingan bersama, dengan tujuan untuk lebih lanjut menyusun informasi yang diperoleh Kaito Pro, memastikan perhatian dan aliran modal menuju bagian yang paling berharga. Kaito Connect memiliki tiga pilar utama:
- POA(Bukti-perhatian)
- Peringkat Kreator (Yapper Leaderboard). Terdapat peringkat keseluruhan dan juga peringkat berdasarkan proyek.
- Yapper Launchpad (Yapper Launchpad). Ini setara dengan tim proyek Kaito yang membangun panggung baru, juga dianggap sebagai daftar peringkat proyek yang dinamis. Daya tarik terbesar dari panggung ini adalah keadilannya, dan itu didasarkan pada keadilan yang diperoleh dari perhatian pasar. Setiap minggu, melalui mekanisme pemungutan suara, 3 proyek dipilih untuk masuk ke Yapper Launchpad ini, pemungutan suara dilakukan oleh para kreator konten (Yappers) dan pemegang ($Kaito Holders), dengan bobot pengaruh terhadap hasil suara masing-masing 25% dan 75%. Mengingat seseorang dapat menjadi Yapper dan $Kaito Holder sekaligus, maka dapat dipahami bahwa aturan pemungutan suara ini memberikan kekuatan lebih kepada orang-orang yang berpartisipasi dalam ekosistem Kaito dengan uang sungguhan, sedangkan para kreator konten (Yappers) yang berpartisipasi dalam ekosistem Kaito dengan investasi waktu dan usaha, meskipun juga memiliki pengaruh terhadap hasil suara, tetapi jika ingin meningkatkan pengaruhnya, mereka didorong untuk memiliki lebih banyak $Kaito. Ini juga merupakan cerminan dari asumsi inti kedua yang disebutkan sebelumnya.
Segmentasi pelanggan sama dengan Kaito Yaps, tetapi lebih fokus pada pihak proyek, karena hasil utama yang dihasilkan oleh produk ini adalah peringkat proyek (Yapper Launchpad), yang paling relevan dengan kepentingan pihak proyek.
Kebutuhan rasa sakit yang diselesaikan adalah: 1) Pihak proyek tidak perlu lagi menjalin hubungan baik dengan platform terpusat tradisional untuk mendapatkan perhatian pasar; 2) Pihak proyek ingin memberikan penghargaan kepada komunitas melalui solusi yang lebih berkelanjutan dan lebih tepat sasaran.
Pesaing:
- Layer3: Berfokus pada Desentralisasi sosial dan sistem penghargaan, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan poin melalui tugas, beberapa fungsi tumpang tindih dengan insentif komunitas Kaito Connect, tetapi analisis AI dan pengukuran perhatian tidak sebaik Kaito.
- QuestN: sebuah platform tugas desentralisasi yang menghubungkan proyek dan pengguna, mendorong partisipasi melalui mekanisme imbalan, mungkin menjadi pesaing potensial Kaito Connect dalam fitur Launchpad.
Analisis Risiko
Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, pesaing Kaito saat ini memiliki keunggulan masing-masing, dan pesaing ini bukanlah pengganti yang sepenuhnya, melainkan memasuki pasar InfoFi dari sudut yang berbeda. Diferensiasi Kaito terletak pada kombinasi AI dan Desentralisasi, tetapi daya saing jangka panjangnya masih perlu memverifikasi keberlanjutan hadiah ekosistem dan daya tarik pengguna.
Siapa pesaing potensial? Elon Musk, atau platform desentralisasi lainnya. Keunggulan inti dari platform desentralisasi ini adalah memiliki banyak data dan kekuatan teknologi yang kuat. Jika mereka bersedia untuk melepaskan beberapa keuntungan untuk mengambil jalan desentralisasi, mereka mungkin akan memberikan tekanan besar pada proyek seperti Kaito.
Risiko penghentian informasi: Saat ini, operasi Kaito terutama didasarkan pada keterbukaan informasi dari berbagai platform informasi terpusat (seperti X) + izin pengguna. Jika X menutup atau melarang penggunaan AI untuk memindai dan mengambil informasi, maka tidak akan berkelanjutan.
Risiko siklus pasar: Aktivitas pengguna dipengaruhi oleh preferensi risiko keseluruhan pasar. Jika memasuki pasar bearish, perhatian keseluruhan terhadap pasar kripto akan menurun, dan pendapatan proyek Kaito mungkin akan berkurang secara signifikan. Oleh karena itu, proyek harus mempersiapkan diri untuk pasar bearish, melakukan uji stres terhadap arus kas mereka dalam situasi tanpa pendapatan selama 2 tahun, untuk memastikan tim proyek dapat bertahan dengan aman selama pasar bearish. Jika hasil uji tidak memuaskan, bisa mempertimbangkan untuk keluar dari industri cryptocurrency dan memasuki industri lain untuk menyediakan layanan integrasi dan aliran informasi, guna meningkatkan kemungkinan bertahan hidup. Selain itu, beberapa biaya juga dapat dialihkan untuk mengurangi tekanan arus kas. Misalnya, membuat kesepakatan dengan proyek yang ingin terdaftar, di mana proyek tersebut menanggung biaya Gas sendiri.
Aturan tidak transparan. Meskipun dokumen penjelasan di situs resmi telah banyak menjelaskan berbagai aturan, aturan inti belum dipublikasikan, seperti aturan perhitungan rinci poin Yaps. Disarankan untuk transparan dan publik, untuk mencerminkan semangat dasar industri Web3, tetapi pihak proyek masih dapat mempertahankan kontrol atas aturan tersebut. Saat ini, aturan ini memiliki sifat desentralisasi yang cukup kuat, dan kondisi operasionalnya cukup baik, tetapi jika perubahan aturan di masa depan merusak keseimbangan kepentingan semua pihak, maka dapat membawa konsekuensi yang buruk, perlu diwaspadai.
Ringkasan: Mari kita nantikan bersama
Dalam membangun utopia desentralisasi, kita perlu melakukan transformasi desentralisasi di berbagai bidang, dan informasi keuangan (InfoFi) adalah salah satu bidang yang tidak bisa dihindari. Pada tahap ini, “desentralisasi penciptaan konten” memang harus bergantung pada platform Web2 dan harus terlebih dahulu menetapkan aturan terpusat, jika tidak, akan menjadi “tanpa bahan bakar untuk memasak”. Namun, ini tidak berarti bahwa penciptaan konten desentralisasi adalah sebuah proposisi yang tidak benar, melainkan sebuah tujuan jangka panjang yang membutuhkan upaya bersama dari teknologi, ekosistem, dan komunitas. Kaito memikul misi besar untuk mendorong desentralisasi di bidang InfoFi, dengan menyediakan solusi inovatif untuk distribusi nilai konten melalui AI dan insentif token, yang sudah merupakan pencapaian yang luar biasa!
Dari sudut pandang yang lebih luas, penciptaan konten desentralisasi perlu mengatasi batasan infrastruktur yang ada, menggabungkan penyimpanan desentralisasi, protokol sosial, dan mekanisme tata kelola, secara bertahap melepaskan ketergantungan pada platform Web2. Praktik Kaito adalah langkah penting dalam proses ini, tetapi untuk benar-benar mencapai desentralisasi, perlu terus melakukan iterasi dalam transparansi teknologi, tata kelola komunitas, dan kolaborasi ekosistem.
