Ethereum "Jatuh" Di Pintu Surga: Sinyal Berbahaya Atau Kesempatan Mengumpulkan?

Ethereum baru-baru ini mengalami koreksi setelah hampir mencapai level tertinggi sepanjang masa, mencerminkan tren koreksi yang lebih luas di seluruh pasar crypto. Aset digital terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar pernah mencapai 4.776 USD minggu lalu, hanya sedikit di bawah rekor 4.878 USD yang ditetapkan pada tahun 2021, sebelum turun kembali. Pada saat penulisan artikel, ETH diperdagangkan sekitar 4.280 USD, setara dengan penurunan 5,7% dalam 24 jam terakhir dan hampir 500 USD lebih rendah dari puncak terbaru. Penurunan ini terjadi di tengah para analis yang memantau ketat aktivitas perdagangan di pasar derivatif. Aktivitas Pasar Masa Depan Ethereum Meningkat Pesat Data dari CryptoOnchain oleh CryptoQuant menunjukkan bahwa jumlah investor individu yang berpartisipasi di pasar futures Ethereum meningkat secara signifikan dalam sesi terakhir. Aktivitas perdagangan yang ramai bersama dengan jumlah kontrak terbuka (OI) yang tinggi telah memunculkan pertanyaan apakah pasar sedang menuju titik ledakan atau tidak. CryptoOnchain menyatakan bahwa frekuensi transaksi masa depan ETH telah memasuki zona yang ia sebut sebagai “Banyak ritel” dan bahkan “Terlalu banyak ritel” – batas yang biasanya muncul mendekati tahap akhir dari tren bullish yang kuat. “Partisipasi para pengecer meningkat tajam ketika harga ETH melewati 4.500 USD,” katanya, sambil menekankan bahwa kondisi ini biasanya mengarah pada volatilitas besar dan penurunan mendadak. Indikator tambahan juga mendukung pandangan hati-hati ini. Peta gelembung volume perdagangan berjangka Ethereum saat ini menunjukkan kluster gelembung besar berwarna merah dekat dengan harga tinggi baru-baru ini – pola yang sering kali mendahului lonjakan kuat atau penyesuaian cepat ketika leverage berlebih dihapus.

Sementara itu, OI kontrak berjangka ETH di Binance telah meningkat hampir 12 miliar USD sebelum turun menjadi sekitar 10,3 miliar USD. Meskipun masih pada tingkat tertinggi sepanjang masa, penurunan baru-baru ini menunjukkan bahwa beberapa trader mungkin telah mengurangi rasio kepemilikan. CryptoOnchain memperingatkan: “Perluasan kontrak terbuka yang sangat besar dekat puncak harga dapat memberikan dorongan untuk kenaikan harga berikutnya atau memicu gelombang penjualan saat pasar berbalik arah.” Ia juga mencatat bahwa rasio taker buy/sell di Binance masih di bawah 1, menunjukkan bahwa tekanan jual mendominasi pasar dalam beberapa hari terakhir.

Pandangan Dari Pasar Spot: Ketegangan Belum Terlalu Serius Tidak semua analis menganggap penurunan saat ini sebagai tanda pasar yang tegang. Dalam sebuah postingan terpisah, kolaborator Woominkyu dari CryptoQuant mengamati bahwa funding rate untuk kontrak berjangka permanen ETH tetap bertahan di sekitar level 0 – berlawanan dengan kenaikan harga sebelumnya (2020–2021 dan awal 2024), ketika funding rate pernah melonjak hingga 0,05–0,1, menandakan posisi beli yang terlalu panas. “ETH baru saja melewati batas 4.200 USD, tetapi modal masih terjebak di tempat,” jelas Woominkyu. “Ini menunjukkan bahwa kenaikan terutama didorong oleh aktivitas pembelian segera alih-alih leverage.”

Menurut analis, keadaan ini mencerminkan lingkungan pasar yang relatif lebih sehat dibandingkan dengan kenaikan sebelumnya, yang mengurangi risiko likuidasi paksa. Dia mencatat bahwa tingkat pendanaan di atas 0,05 akan menjadi ambang batas penting untuk diperhatikan jika ETH ingin mencapai puncak jangka pendek. Singkatnya, Ethereum berada di persimpangan penting: para investor perlu mempertimbangkan baik data dari pasar berjangka maupun pasar spot untuk memprediksi tren berikutnya. Kombinasi antara tekanan jual dari investor individu dan kekuatan beli spot yang stabil menciptakan gambaran pasar yang sekaligus menyimpan peluang dan penuh risiko.