Pembersihan besar-besaran di dunia kripto pada 10 hingga 11 Oktober 2025 menyebabkan kapitalisasi pasar aset kripto global menguap sebesar 450 miliar USD dalam satu hari, dan USDe sempat terlepas hingga 0,65 USD, mencetak rekor likuidasi terbesar dalam sejarah. Banyak analis memberikan pandangan tentang peristiwa Black Swan ini, sementara trader terkenal Eugene juga menyampaikan ringkasan singkat namun tajam di saluran pribadinya, langsung menyebut bahwa penurunan besar ini akan sepenuhnya mengubah struktur pasar dan sikap investor.
Musim peniruan telah berakhir: penghancuran kepercayaan akan menekan preferensi risiko dalam jangka panjang
Eugene percaya bahwa kehancuran yang disebabkan oleh peristiwa ini dan dampak psikologisnya akan membuat pasar koin alternatif terjebak di titik terendah untuk masa depan yang terlihat. Dia berkata: “Pasar koin alternatif sudah berakhir untuk masa depan yang dapat diprediksi. Tingkat kehancuran kekayaan kali ini, serta cara pelaksanaannya, akan tertanam dalam ingatan para peserta pasar.” Ini berarti bahwa dana pasar akan beralih ke aset defensif dan lindung nilai, seperti stablecoin dan koin mainstream (BTC), dan likuiditas serta pemulihan valuasi token baru akan menjadi semakin sulit.
Strategi long-short tidak berjalan di pasar kripto: gagal total dalam situasi ekstrem
Pada poin kedua, Eugene secara langsung menyatakan bahwa strategi hedging long/short di pasar tradisional tidak dapat berfungsi di pasar kripto. Ia menyatakan: “Strategi ini efektif dalam lingkungan pasar normal, tetapi ketika kamu paling membutuhkannya, mereka akan gagal.”
Ia menunjukkan bahwa dalam kejadian ini, tinggi leverage di pasar futures dan efek likuidasi berantai menyebabkan pembunuhan dua arah. Baik strategi beli maupun hedging untuk jual pendek sulit untuk selamat. Beberapa dana kuantitatif dan akun institusi terhapus dalam waktu yang sangat singkat, menunjukkan bahwa ketidaksimetrian dan karakter de-liquidity di pasar kripto jauh melebihi keuangan tradisional.
Efek penularan akan muncul, tetapi tingkatnya tidak diketahui.
Eugene juga memperingatkan bahwa aftershock dari peristiwa likuidasi belum berakhir, pasar mungkin menghadapi infeksi sekunder. Dia menyebutkan: “Infeksi pasti akan terjadi, tetapi tingkatnya masih belum pasti. Saya berharap tidak ada hal yang lebih besar yang akan ditembus.” Ini mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap perjanjian pinjaman, penerbit stablecoin, dan beberapa platform CeFi dengan leverage tinggi. Beberapa analis menunjukkan bahwa siklus leverage USDe dan likuidasi berantai posisi leverage Binance, dapat memberikan tekanan tertunda pada kolam DeFi dan pasar likuiditas lainnya.
Penulis menambahkan: Terdapat kabar bahwa sebuah lembaga di Hong Kong terjun bebas dalam peristiwa ini, ada juga yang menyebutkan bahwa itu adalah pembuat pasar Wintermute, di mana CEO Wintermute, Evgeny Gaevoy, telah menjawab: “Saya sangat menyesal telah mengecewakan Anda, tetapi Wintermute beroperasi normal, semuanya seperti biasa.”
Selamat tinggal DATs: Konsep kas negara enkripsi terkena dampak besar
Kata terakhir Eugene: “Goodbye DATs” memicu perdebatan luas di komunitas. Yang dimaksud dengan DATs (Digital Asset Treasuries) adalah perusahaan yang menggunakan aset kripto sebagai kas perusahaan, seperti MicroStrategy, Metaplanet, dan berbagai perusahaan kripto treasury yang muncul dalam beberapa tahun terakhir.
Ia mengisyaratkan bahwa seiring dengan runtuhnya kepercayaan pasar dan pengetatan leverage secara menyeluruh, struktur aset dan liabilitas perusahaan yang berbasis koin ini akan menjadi yang pertama terkena dampak. Jika BTC dan ETH terus berfluktuasi secara dramatis, perusahaan-perusahaan ini mungkin menghadapi tekanan untuk re-mortgage dan likuiditas, yang selanjutnya dapat menarik pasar secara keseluruhan.
(ETH besar Waterloo! Bitmine meledak dengan kerugian mengambang 1,9 miliar USD, apakah strategi paus besar Tom Lee dapat bertahan di musim dingin? )
Artikel ini mengumumkan bahwa musim tiruan telah berakhir! Pasar kripto menguap 450 miliar USD dalam satu hari, trader Eugene: selamat tinggal perusahaan cadangan aset digital yang pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
