Dataran Gemilang Wang Hui: Kesempatan untuk penggabungan hiburan dan RWA terletak pada pelepasan Likuiditas

Pada 21 Oktober 2025, forum tingkat tinggi “MIRROR 2025 Forum tentang Integrasi Industri Budaya Film dan RWA” yang diselenggarakan bersama oleh Mirror.fan dan Dewan Direksi Keuangan Qianxing dibuka di Taman Industri Audiovisual Lumikang, Distrik Dongcheng, Beijing.

Golden Finance beruntung mengundang pendiri Shanghai Huiguang Media Co., Ltd. dan Wakil Presiden Asosiasi Produksi Drama Televisi China, Wang Hui, untuk melakukan wawancara eksklusif.

• Pihak modal sangat optimis terhadap RWA hiburan, pelaku industri berada dalam keadaan penerimaan sedang, dan perbedaan tingkat penerimaan pengguna adalah yang terbesar.
• Titik peluang terbesar untuk menggabungkan hiburan dan RWA adalah “pelepasan likuiditas” dan “demokratisasi nilai”.
• Nilai aset hiburan RWA dapat dievaluasi dari empat dimensi: nilai aset, hukum dan kepatuhan, perluasan ekosistem, dan model ekonomi.

Detail konten disusun sebagai berikut:

1. Bagaimana tingkat penerimaan pasar RWA hiburan saat ini? Apa perbedaan pemahaman antara modal, pelaku industri, dan pengguna? Bagaimana cara mengurangi hambatan pemahaman?

Saat ini, aset hiburan memasuki pasar dalam bentuk RWA (aset dunia nyata): secara keseluruhan terlihat penuh rasa ingin tahu dan harapan, tetapi suasana menunggu masih sangat kuat.

Pihak modal berada dalam kondisi yang sangat optimis, melihat RWA hiburan sebagai pintu masuk DeFi “pengembalian tinggi + ambang rendah”. Mereka paling khawatir tentang kepatuhan, skala, dan mekanisme keluar.

Pelaku industri berada dalam keadaan penerimaan menengah, dan memiliki harapan untuk memonetisasi IP atau aset konten mereka melalui model RWA. Namun, pemahaman mereka tentang tiga aspek ini: teknologi blockchain dasar, ekonomi Token, dan kepatuhan hukum masih dangkal.

Perbedaan penerimaan pengguna adalah yang paling besar. Pengguna di era Web2 terbiasa dengan budaya penggemar dan konsumsi konten, tetapi kurang percaya pada blockchain dan model token, khawatir akan risiko proyek; sementara pengguna Web3 lebih memperhatikan potensi keuntungan spekulatif, bukan nilai budaya atau konten itu sendiri.

Oleh karena itu, untuk mengurangi hambatan kognitif, kami menyarankan para praktisi untuk: menetapkan tolok ukur industri; menyederhanakan pengalaman pengguna; meningkatkan pendidikan industri.

2. Di mana titik peluang terbesar untuk penggabungan hiburan dan RWA? Apa hambatan terbesar?

Kesempatan terbesar terletak pada “pelepasan likuiditas” dan “demokratisasi nilai”. Inti dari industri hiburan adalah IP, sedangkan IP tradisional adalah aset bernilai tinggi tetapi memiliki likuiditas rendah. Melalui model RWA, “aset non-standar” ini dapat distandarisasi, diparcel, dan diperdagangkan di pasar. Pengguna memberikan suara dengan memilih, membayar untuk nilai, dan mengembalikan kekuasaan penetapan harga dari segelintir orang ke pasar.

Tanpa diragukan lagi, hambatan terbesar adalah tantangan ganda “kepatuhan” dan “penilaian aset”. Di satu sisi, RWA hiburan memiliki atribut keuangan yang kuat, dan dalam yurisdiksi mana mereka diklasifikasikan sebagai sekuritas, bagaimana cara menerbitkannya secara legal, dan bagaimana cara keluar, semua ini masih belum jelas. Di sisi lain, ambang teknologi cukup tinggi: model penilaian di blockchain masih belum matang, mekanisme penetapan harga aset, mekanisme likuiditas sekunder, dan mekanisme pelacakan hak imbal hasil jangka panjang semua perlu diperbaiki.

3. Dari dimensi apa Anda berpikir nilai aset hiburan RWA harus dievaluasi?

Saya sarankan untuk mengevaluasi setidaknya dari empat dimensi berikut:

• Nilai aset: Apakah aset IP itu sendiri memiliki daya tarik inti, apakah ada pendapatan yang berkelanjutan?
• Hukum dan Kepatuhan: Apakah aset ini jelas dan legal dari pengakuan hak on-chain hingga apakah transaksi sekunder diizinkan, dan apakah hak atas keuntungan modal jelas?
• Ekspansi ekosistem: Apakah ada lembaga/pelaku/ pengguna yang berpartisipasi dalam membangun ekosistem aset ini? Misalnya komunitas pengguna, pengelolaan penggemar, produk kreasi ulang, produk turunan?
• Model ekonomi: Bagaimana RWA ini menangkap nilai aset secara efektif? Apakah hanya “dividen”, atau memiliki fungsi pemberdayaan (emosi/komunitas/peningkatan)?

Kerangka multidimensi seperti ini dapat membantu pihak proyek dan investor untuk lebih sistematis menilai apakah RWA hiburan memiliki “kelayakan investasi + kelayakan operasional”.

4.Forum ini bertujuan untuk membangun dasar kolaborasi multilateral, menetapkan standar industri RWA hiburan budaya di China, menurut Anda elemen evaluasi apa yang harus termasuk dalam standar industri?

Mendorong standar industri RWA hiburan di China sangat penting. Mengacu pada “Spesifikasi Teknologi Pengalihan Aset Entitas Berbasis Blockchain yang Dapat Dipercaya” 2023 dari China Tongyuan, serta “Standar Penilaian Proyek RWA” ICSCCS205, saya menyarankan agar standar tersebut fokus pada “Kepatuhan + Inovasi + Keberlanjutan”. Unsur penilaian inti meliputi:

• Elemen kepatuhan dan akses: menetapkan syarat sebelum penerbitan aset, kelayakan investor, batasan wilayah/industri, batasan transfer;
• Elemen penilaian dan audit: model penilaian standar, laporan audit berkala, proyeksi arus kas, mekanisme pengungkapan;
• Elemen teknologi dan keamanan: Identitas di blockchain/KYC, keamanan kontrak, mekanisme daftar hitam/daftar putih, keterlacakan data;
• Elemen perlindungan investor: pengungkapan informasi, mekanisme keluar, pengungkapan risiko, mekanisme penarikan/pembelian kembali.

Standar yang dapat mencapai “terminologi yang seragam + proses yang dapat dioperasikan + antarmuka yang ramah regulasi” akan sangat mengurangi hambatan masuk industri, sekaligus meningkatkan kepercayaan pengguna, modal, dan pelaku industri.

5. Apakah saat ini ada kasus nyata untuk RWA di bidang hiburan? Menurut Anda, apa saja cara baru yang mungkin ada untuk RWA di bidang hiburan di masa depan? Apakah ada strategi yang sesuai?

Di internasional, sudah ada beberapa upaya terkenal, seperti Nike/.SW00SH di AS, Coachella dan perusahaan besar lainnya, Royal.io( platform pembagian royalti hak cipta musik), CyberPictures (pembiayaan RWA film) dan proyek lainnya.

Di dalam negeri, karena batasan lingkungan kepatuhan, kasus RWA (Aset Dunia Nyata) dalam hiburan yang benar-benar “dapat diperdagangkan dan dapat dibagikan” masih sangat jarang. Dalam dua tahun terakhir, “gelombang koleksi digital (NFT)” lebih banyak mengeksplorasi nilai “koleksi + nilai pemasaran” dari IP, alih-alih mengikat secara mendalam dengan “hak atas pendapatan yang nyata”. Saat ini, di dalam negeri, percobaan utama berada di bidang luar seperti sertifikasi hak cipta dan crowdfunding hak pendapatan.

Di bidang RWA hiburan, akan muncul beberapa cara baru di masa depan:

• Dynamic RWA (Dynamic RWA): Rasio hak dan dividen akan disesuaikan secara real-time berdasarkan popularitas box office, data sosial, dan lainnya;
• RWA+DeFi kombinasi: Menggunakan RWA hiburan sebagai jenis jaminan baru: Pemegang dapat menggadaikan hak pendapatan film RWA yang mereka miliki, meminjam stablecoin di protokol DeFi, dan mewujudkan pemanfaatan kembali aset;
• RWA “partisipatif”: RWA tidak hanya mewakili “hak atas pendapatan”, tetapi juga mewakili “hak untuk mengambil keputusan” - misalnya pemegang dapat berpartisipasi dalam pemilihan arah cerita, pemilihan aktor, apakah akan membuat sekuel.
• Model Inkubator IP: Mengumpulkan dana komunitas melalui model RWA pada tahap paling awal penciptaan IP, menggali pembuat atau tema yang diabaikan oleh raksasa tradisional, untuk mencapai pertumbuhan konten inovatif.

Kami sedang memperhatikan arah penataan terkait dan telah mendorong modul “drama pendek + tiket tokenisasi + co-creation penggemar” secara internal, sekaligus menjelajahi struktur tiga jalur paralel “hak hasil + hak koleksi + sirkulasi kedua”, berusaha untuk menjadi yang pertama di pasar Tiongkok dalam meluncurkan produk RWA hiburan yang dapat dioperasikan, sesuai regulasi, dan aman.

Kami berpegang pada prinsip “fungsionalitas yang diutamakan, kepatuhan yang mendasar, dan pengalaman yang didorong”. Tim telah menyelesaikan beberapa pilot skala kecil, mencakup definisi hak, proses penyelesaian dan kliring, antarmuka pengendalian risiko dan audit, serta elemen kunci lainnya, dan telah berulang kali mengkalibrasi kegunaan dan keandalan dalam skenario nyata. Kami sedang mengintegrasikan beberapa modul menjadi proyek contoh yang dapat direplikasi, hasil tahapannya positif, dan akan secara berkala mengungkapkan tonggak penting kepada publik. Kami sangat menantikan kemajuan lebih lanjut yang akan segera dirilis dan juga mengundang rekan-rekan industri untuk berpartisipasi bersama dalam pembangunan standar dan contoh.

6. Apa saran Anda untuk pendatang baru yang ingin terjun?

• Nilai yang Utama: RWA hanyalah alat, bukan tujuan. Para pelaku yang masuk harus bertanya: Apakah aset hiburan ini benar-benar memiliki nilai? Apakah RWA benar-benar menyelesaikan masalah yang sulit diatasi oleh model tradisional (seperti likuiditas, efisiensi pembiayaan)? Jika sebuah IP sendiri adalah aset yang lemah, RWA tidak akan membangkitkannya dari kematian, malah bisa mempercepat nilai turun ke nol.
• Kepatuhan sebagai dasar: terutama di pasar China, tidak seharusnya mencoba untuk menghindari regulasi atau bermain di tepi. Esensi RWA adalah keuangan, dan inti dari keuangan adalah pengendalian risiko dan kepatuhan. Pertama-tama, struktur hukum, perpajakan, dan mekanisme perlindungan investor harus dirancang dengan baik, sebelum memikirkan model bisnis.
• Kerja sama ekosistem: Disarankan untuk bekerja sama dengan perusahaan besar yang memiliki pengaruh merek, kemampuan penyediaan konten, atau saluran tiket, untuk menghindari model “token kosong”. Gunakan konten berkualitas + operasional + mekanisme token bersama-sama.
• Pemikiran jangka panjang: RWA hiburan bukanlah jalur yang dapat “mendapatkan uang cepat”. Ledakannya membutuhkan regulasi yang semakin jelas, teknologi yang semakin matang, pendidikan pasar yang semakin umum, dan proyek-proyek acuan yang muncul secara bertahap. Para pelaku yang terjun harus memiliki kesabaran, visi strategis, dan kemampuan untuk mendalami industri.