YZi Labs laporan penting: Posisi, model ekonomi, dan keunggulan inti BNB

2025-10-30 09:10:11

Penulis: Haley H. ( Direktur Investasi YZi Labs ), Ella Z. ( Kepala YZi Labs )

Diterjemahkan oleh: Jiahuan, ChainCatcher

Ringkasan Eksekutif

BNB ( Build N Build ) adalah token asli dari BNB Chain, sebuah blockchain publik yang sedang berkembang menjadi infrastruktur kunci bagi dunia Web3 global di masa depan. Dibandingkan dengan ETH ( sebagai infrastruktur DeFi ) atau BTC ( sebagai penyimpan nilai ), BNB diposisikan sebagai mesin transaksi efisien untuk ekonomi Web3 global.

BNB adalah token kelas atas dengan mekanisme dan desain deflasi. Dengan suplai yang sepenuhnya beredar dan kepemilikan on-chain yang terdesentralisasi ( sekitar 67% dimiliki publik; sekitar 27% menunggu untuk dibakar; CZ memegang < 1 %，数据来源见正文 ) ，BNB 有望大幅减少解锁以及中心化风险，从而增强机构信任。

根据 Dune 和 Nansen 的数据，BNB Chain 生态系统在 DEX 交易量、活跃用户数和活跃稳定币钱包地址数方面均排名第一，涵盖了 DeFi、AI、Meme、RWA 和消费者应用等多个领域。BNB 让用户能通过单一代币，广泛接触到跨越各个领域的链上生态系统。

至关重要的是，BNB 被认为是唯一可能为用户提供全方位 Web 3 资产发行和分发敞口的代币 ( 历史原生持币收益率约为 15 - 20 % ) 。它基本上涵盖了所有层级的关键 Web 3 资产和领域：从交易所上市的蓝筹股，到中等市值的叙事性资产，再到 BNB Chain 上新兴的长尾代币。BNB 让用户能够直接参与整个加密技术栈的增长和价值，无缝连接 CeFi 和 DeFi。

在支持数字资产信托 ( DAT ) 的 Layer- 1 代币中，BNB 展现了非常强劲且经周期验证的表现，其年化价格涨幅一度高达约 113 %，超过了 ETH、BTC 和 SOL ( 数据来源见正文 ) 。对于机构投资组合而言，BNB 有望提供结构性脱钩和非对称的上行潜力。它能增强多元化，并提升多资产策略中的风险调整后价值收益。

迄今为止，BNB 在美国的有限投资市场正在开始改变：BNB 的数字资产信托/ETF 渠道以及在包括 Robinhood/Coinbase 在内的主流交易所的上市渠道已经启动。多样化的 BNB 计价金融产品，如 BNB 数字资产信托、ETF 和股息基金，将进一步帮助 BNB 释放传统金融 ( TradFi ) 的流动性并扩展其金融功能。此外，近期 CZ 获得的赦免向市场发出了一个强烈而积极的信号，为 BNB 在北美乃至全球扩大受欢迎程度和采用率提供了一个特殊的机遇窗口。

1 . BNB 概述

# 1 . 1 BNB 简介

BNB 是 BNB Chain 的原生代币，是该链的核心实用型和治理型代币。BNB 最初于 2017 年推出，现已发展成为一种高实用性、通缩型的代币，广泛应用于各种 Web 3 应用——从在 BNB Smart Chain 上支付 Gas 费，到验证者质押，再到参与链上治理。

除了 BNB Chain 本身，BNB 也被其他平台采用，作为实用型代币进行整合。例如，在币安交易所上，持有 BNB 的用户可以享受交易费折扣，并能参与如 Launchpool 和 Megadrop 等代币发行项目。这些链下用例与链上用途相结合，反映了 BNB 作为一个跨越去中心化和中心化生态系统的多场景 Web 3 代币，其作用日益增强。

BNB 的代币设计包含一个双重销毁机制，包括一个程序化的自动销毁 ( 基于链上活动和价格 ) 和一个实时的 BEP- 95 销毁 ( 销毁一部分 Gas 费 ) 。这些机制旨在持续、系统驱动地减少 BNB 的供应量，帮助使供应量与网络使用情况保持一致。BNB Chain 上的每一笔交易都通过根据实际经济活动按比例调整供应量，为网络的可持续性做出贡献，旨在维持使用量、容量和代币需求之间的平衡。

这种设计旨在确保随着 BNB Chain 使用量的增长，代币供应量会相应调整 ( 直至达到 1 亿 BNB 的固定上限 ) 。现有约 1 . 39 亿 BNB 代币已全部在市场上流通，迄今为止，随着供应量向其上限收缩，已有超过 6200 万 BNB 通过销毁被移除。这种透明、可预测的通缩模型增强了人们对 BNB 在生态系统中长期作用的信心。

# 1 . 2 BNB 的实用性

BNB 作为 Layer- 1 原生代币

BNB 是 BNB Chain 固有的数字资产，在多个层面上为 BNB Chain 提供动力。它被用作交易的 Gas 费，并作为验证者质押以保障网络安全的抵押品。持有者可以将 BNB 委托给验证者，作为帮助保护链安全的回报，获得协议奖励。BNB 还支持链上治理，允许质押者对协议升级和重要的生态系统提案进行投票。

它原生运行于 BNB Chain，这是一个高性能、与 EVM 兼容的区块链，目前正扩展为一个完整的三链架构：

BNB Smart Chain ( L 1) – 主要的执行层
opBNB ( L 2) – 为超快速交易的 dApp 优化
BNB Greenfield – 为新型 Web 3 原生应用提供动力的去中心化存储

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b 28255 addd 4 ed 06921 c 8 d 4 bcbf 37592 b )

图片 1 ：BNB 丰富的生态系统及其行业领导的卓越表现

BNB 深度整合到 BNB Chain 的 DeFi 生态系统中，在 Aster ( 永续合约 DEX ) 、Venus ( 借贷 ) 、PancakeSwap ( DEX ) 和 Lista DAO ( 流动性质押/BNBFi ) 等协议中被积极用作抵押品、流动性和治理权益。根据 DeFiLlama 的数据，截至 2025 年 10 月 29 日，BNB Chain 的 DeFi 生态系统支持的总锁仓价值 ( TVL ) 约为 162 亿美元。根据 bnbchain.org 的数据，约有 2600 万 BNB 代币在链上质押，约占总供应量的 19 %。这些用例凸显了 BNB 的双重性质：它既是网络的燃料基础设施，也是 dApp 和不断增长的模块化 Web 3 技术栈中的宝贵资产。

总体而言，BNB Chain 上的 DEX 正在引领去中心化交易领域——尤其是 PancakeSwap——进一步突显了 BNB 在链上流动性及其生态系统发展中的主导地位。

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 69 c 43 ec 5 b 62712 ab 373557 dbf 5 b 089 ff )

图片 2 ：根据 Blockworks Research 数据，BNB Chain 的 DEX 现货市场份额在所有 DEX 中最大

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 5 ae 05 ab 565 bd 75 cde 1 fc 88 dec 21 f 79 c 2)

图片 3 ：Aster 链上永续合约显著领先 Hyperliquid，推动 BNB Chain 实现突破

BNB 作为实用型代币：具有忠诚度计划的平台代币

BNB 的实用性延伸至在更广泛的生态系统中充当一种忠诚度代币。仅仅持有 BNB 就可以获得特殊计划和福利的参与资格。例如，BNB 持有者有资格通过 Launchpool 参与新代币发行，通过 Megadrop 和 HODLer 等计划获得空投，并享受 Binance Alpha 等其他社区奖励。这些社区成员权益鼓励参与者长期持有代币并在平台上进行互动。

持有者将获得新代币发行的独家参与权、各种代币赠品、可观的交易折扣以及其他福利，这使得 BNB 与典型的单一甚至双重用途代币区别开来。

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 88 fd 88 a 4 ee 9654994 db 90 cf 556 a 588 bd )

图片 4 ：BNB 实用性概览

# 1 . 3 行业格局

Layer- 1 格局

BNB 的广泛整合——从 PancakeSwap 等 DEX 到 RWA 代币化项目——展示了其作为基础设施的根深蒂固的作用，为链上金融和链下企业合作提供动力。这种生态系统的广度使 BNB 成为市场上最具运营相关性的代币之一——对于任何旨在参与整个 Web 3 经济的数字资产信托 ( DAT ) 来说都至关重要。

BNB Chain 被认为是 2025 年最强大的 Layer- 1 区块链之一，在用户参与度和网络活动等方面处于领先地位。其增长反映了散户采用、开发者势头和生态系统深度的强大结合。与以太坊、Solana、Base、AVAX、SUI 和 Aptos 等同行相比，我们认为 BNB Chain 在可扩展性和用户粘性方面表现出相对优势，展示了其在更广泛的 Web 3 生态系统中的战略价值。

BNB Chain 关键亮点 (2025 年 10 月 ) :

日活跃地址数排名第一 (10 月 13 日达到峰值 340 万 )
日 DEX 交易量排名第一 ( 约 190 亿美元/天，约占 61 . 25 % 的市场份额 )
所有 L 1 中活跃地址增长最快 (2025 年增长约 300 % )
活跃独立稳定币钱包地址数最多 ( 约 2000 万 )

( 数据来源：BscScan, Dune, DefiLlama, Blockworks Research, Visa, Nansen )

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 38 dcaaf 3302 e 03 d 6259 b 283 ac 301130 d )

图片 5 ：BNB Chain DEX 交易量创下新高，现领先其他链，周交易量峰值超过 1560 亿美元

CEX 格局

加密货币交易所的入口流量代表了 Web 3 生态系统的战略制高点，是新用户进入数字资产生态系统的主要门户。据报道，币安的 CEX 占据了约 55 % 的入口流量，成为大多数全球加密货币参与者的第一个接触点。处于这一流量中心的是 BNB，它历来将用户参与度转化为资产引擎——通过提供交易费折扣、早期 Launchpad 参与资格和生态系统奖励，将原始的入口流量转化为持续的流动性、网络效应和平台价值捕获。

这种设计具有战略意义。在交易所层面，入口流量是 Web 3 生态系统的需求流入。将网络使用与具有明确实用性和治理功能的原生代币联系起来，使得网络吞吐量和代币实用性能够共同扩展，将采用激励与市场参与结合起来。

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 189 f 92 d 25 f 948 e 135 f 567 fb 43 acae 419)

图片 6 ：Binance 占据约 50 % 的 CEX 现货市场份额，有望成为 Web 3 的主要门户

2 . BNB 代币经济模型

BNB 是程序化自平衡的。它在一个程序化设定的 1 亿代币上限下运行，由两个互补的机制——自动销毁 ( Auto-Burn ) 和 BEP- 95 ——进行管理，这两个机制会根据活动和价值流动，按季度和实时减少流通供应量。

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 4448 fb 50 b 805340 c 5 ef 115 a 4 ea 17 eecb )

这两个机制共同永久销毁了超过 6400 万 BNB，占历史供应量的 31 . 8 % 以上。根据 2025 年 10 月 26 日约 1115 美元的 BNB 价格计算，这意味着价值约 720 亿美元的 BNB 已被销毁。该模型在设计上是机械性通缩的，作为一个供应调整系统，将代币发行与链上活动直接挂钩。随着使用量增加，协议会自动减少可用供应量——这是一个稳定价值并抑制代币过度流速的反馈循环。

这种结构将活动转化为平衡：使用得越多，其货币基础的自我修正就越多。当使用量和价格上涨时，更多的 BNB 被销毁，供应量收缩；当活动下降时，销毁率降低，供应量趋于稳定。这一设计原则使 BNB 的供应模型成为一个旨在实现长期平衡的稳定机制。

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 997 aa 1 c 7 ac 7 eef 0 f 2 c 3 e 167 a 88 e 4 fa 3 a )

图片 7 ：BNB 的价值平衡机制迄今已移除 30 % 以上的总供应量——累计销毁约 735 . 6 亿美元价值的 BNB

BNB 的所有权结构已演变为广泛的生态系统持有和使用。BNB 的持有量广泛分散在整个网络中：

**公众 ( 非关联方 ) **

约 66 – 67 % — 非关联的公众持有者 ( 在交易所 + 自我托管 )

**关联方 ( 基金会 / 交易所 / 关键人物 ) **

约 27 % — BNB 基金会销毁储备 ( 用于程序化销毁；不出售 )
约 4 – 5 % — Binance.com 财库 ( 用于运营流动性和托管 )
< 1 % — CZ 个人持股![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d 344 b 9548 ca 74 f 82 ccdfb 1478 f 205 a 1 d )

图片 8 ：BNB 分布 - 去中心化且透明（约 67 % 公众；约 27 % 销毁；CZ < 1 %）

大约三分之二的供应量由非关联的公众持有者持有 ( 在交易所和自我托管中 ) ，而 CZ 的个人持股不到 1 %。Binance.com 的财库持有流通中 BNB 总量的大约 4 - 5 %。约 27 % 的流通 BNB 由 BNB 基金会持有，并被圈定用于程序化销毁 ( 不出售 ) ——这是一个透明的链上机制，随着时间的推移加强了 BNB 的通缩设计。此外，被标记的最大钱包是销毁/运营/托管钱包，而非控制性头寸，这表明内部人集中度低，分布更透明、去中心化和公平。

3 . 增长故事

# 3 . 1 BNB Chain 路线图与产品化

BNB Chain 正迈向“一个真正的全球去中心化金融体系”，这是一个预期中的高吞吐量、多链平台，专为机构级交易、全方位数字资产发行和真实世界资产整合而设计。当前路线图的目标包括：

20.000 transaksi per detik ( TPS )
< 150 milidetik waktu konfirmasi final blok
Modul privasi zero-knowledge native untuk mendukung penyelesaian aman dan kerahasiaan yang patuh, misalnya transaksi yang didorong oleh zero-knowledge proof

Salah satu contoh yang menjanjikan adalah pada pertengahan tahun 2025, Binance meluncurkan Binance Alpha, sebuah program insentif likuiditas dan builder, yang memicu lonjakan tajam aktivitas DEX on-chain. Volume perdagangan DEX di BNB Chain sempat melampaui 70% dari total volume perdagangan spot on-chain, menunjukkan kedalaman partisipasi pengguna dan developer potensial dalam ekosistem.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c 52c60b622bb8fa3df67c366d267818b )

Gambar 9: Binance Alpha menyebabkan lonjakan volume perdagangan DEX di BNB Chain

Ke depan, kami telah memperbarui target generasi berikutnya BNB Chain (2026 dan seterusnya ) untuk mencapai tonggak berikutnya: menyediakan pengalaman mirip CEX dalam pengembangan “sistem keuangan terdesentralisasi global”, melayani jutaan pengguna. Berikut fitur-fitur kunci yang akan datang:

Konfirmasi hampir instan: Bertujuan untuk konfirmasi di bawah 150 milidetik untuk transaksi, swap, dan interaksi
Throughput setara Nasdaq: Bertujuan untuk lebih dari 20.000 TPS untuk operasi on-chain yang kompleks
Virtual machine yang dapat di-upgrade: Bertujuan mendukung eksekusi paralel skala besar melampaui batasan EVM saat ini
Privasi native: Bertujuan memfasilitasi transfer dan pemanggilan kontrak secara efisien, serta perlindungan kerahasiaan yang ramah regulasi
Kesederhanaan setara Web2 & kontrol Web3: Bertujuan menyediakan multisig, rotasi kunci, dan autentikasi seamless

Fitur-fitur kunci ini akan membentuk stack teknologi transaksi modular, yang dibangun khusus untuk penerbitan, penemuan, dan penyelesaian aset digital. Kami yakin BNB Chain berpotensi menjadi infrastruktur pilihan untuk pasar keuangan on-chain, dan BNB adalah komponen kunci dari infrastruktur tersebut.

# 3.2 Stablecoin, Pembayaran & Adopsi Dunia Nyata

BNB memungkinkan pengguna berinteraksi dengan beragam aset Web3 di BNB Chain. BNB berkembang menjadi aset transaksi dan jaminan yang terintegrasi penuh, mendukung interaksi dengan aplikasi DeFi, pembayaran, dan tokenisasi di BNB Chain. BNB Chain secara konsisten berada di peringkat teratas dunia dalam volume perdagangan stablecoin dan jumlah pengguna aktif.

Integrasi terbaru semakin memperdalam posisi BNB Chain di bidang berikut:

Tokenisasi obligasi pemerintah dan aset berbunga ( misalnya, kolaborasi dengan Ondo Finance, Franklin Templeton )
Membangun pusat likuiditas stablecoin melalui deployment dan bridging lintas chain Circle ( USDC )
Proyek percontohan RWA yang terhubung dengan exchange, termasuk Kraken xStocks dan infrastruktur dana tokenisasi

Langkah-langkah ini mendorong BNB menjadi token utilitas terintegrasi penuh yang melintasi DeFi, pembayaran, bahkan aplikasi dunia nyata yang ditokenisasi. Beragam use case ini menunjukkan peran BNB yang berkembang dari ranah kripto niche ke skenario keuangan dan utilitas mainstream.

BNB Chain memiliki ribuan proyek yang mencakup keuangan terdesentralisasi, game, social token, dan NFT. Seiring pertumbuhan metrik ini, pentingnya BNB juga meningkat—BNB adalah satuan nilai yang mengalir di seluruh ekonomi. Pengguna yang ingin berpartisipasi dalam peluncuran proyek baru atau menggunakan aplikasi DeFi terbaru di BNB Chain biasanya membutuhkan BNB.

BNB berada di pusat perkembangan CeFi dan DeFi. Posisi unik ini memberinya permintaan yang berkelanjutan dan basis pengguna yang luas. Seiring adopsi Web3 secara global terus meningkat, utilitas multifaset BNB dan desain deflasinya dapat mendukung nilai jangka panjangnya dengan cara yang lebih terkait dengan pertumbuhan ekosistem daripada siklus spekulatif.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 18ea706fe296fc9e978689785ef62bd6 )

Gambar 10: BNB Chain (BSC) memimpin dan tumbuh paling cepat dalam jumlah wallet stablecoin aktif selama 5 tahun terakhir

# 3.3 Unlock Pasar Amerika Serikat: Katalis Struktural dari Pengampunan CZ, Saluran BNB Digital Asset Trust/ETF, dan Listing di Exchange Mainstream seperti Robinhood/Coinbase

Eksposur BNB di pasar Amerika Serikat yang selama ini terbatas mulai berubah. Peluncuran BNB Digital Asset Trust ( DAT ), BNB ETF, dan listing di exchange mainstream seperti Robinhood dan Coinbase, menyediakan saluran tidak langsung bagi peserta AS untuk mengakses BNB menggunakan fiat. Diharapkan kejelasan regulasi di yurisdiksi utama akan meningkat dan mempercepat adopsi institusional.

Pengampunan “penuh dan tanpa syarat” yang diberikan kepada CZ membuka kemungkinan untuk mengurangi pembatasan “fit and proper person” dari kasus pemerintah AS sebelumnya. Ini adalah peluang yang belum pernah ada sebelumnya bagi AS dan pesertanya untuk merangkul dan mendapatkan manfaat dari BNB Chain dan pertumbuhan barunya; sekaligus menjadi kesempatan bagi BNB Chain dan BNB untuk mempercepat masuknya developer dan berkomitmen kembali pada integrasi tingkat perusahaan di AS, mencakup pembayaran, kustodian, dan infrastruktur Web3, yang semuanya akan melayani wilayah yang selama ini kurang terlayani dan menciptakan mesin pertumbuhan berikutnya untuk BNB Chain.

# 3.4 Diversifikasi Produk BNB: Saluran bagi Investor Lebih Luas untuk Berpartisipasi dalam Kisah Pertumbuhan BNB

Stack produk modular terkait BNB meliputi BNB Digital Asset Trust ( DAT ) regional, BNB ETF ( jika diizinkan ), dan BNB Yield Fund. Produk-produk ini mengubah likuiditas on-chain menjadi saluran distribusi yang teregulasi. Setiap bentuk produk terkait BNB memiliki misi unik:

BNB Digital Asset Trust ( DATs ) - termasuk BNB Network Company ( NASDAQ:BNC ) dan kemungkinan lebih banyak BNB DATs di roadmap - dirancang untuk investor yang mencari potensi imbal hasil yang diperbesar;
BNB ETF - saat ini dalam proses persetujuan regulasi - untuk saluran broker/Registered Investment Advisor ( RIA ) yang luas, menyediakan likuiditas pasar sekunder intraday, mencerminkan performa harga token BNB;
BNB Yield Fund - misalnya Hash Global BNB Yield Fund - dirancang untuk institusi yang tidak dapat memegang token secara langsung namun dapat berinvestasi pada dana terkait BNB yang menghasilkan yield.

Dengan KYC/AML yang efektif, manajemen/audit independen, dan pengungkapan informasi yang terstandarisasi, produk-produk ini diharapkan dapat mengurangi friksi operasional dan memperluas basis institusi dan pengguna luar negeri yang dapat dijangkau. Dari BNB Digital Asset Trust, BNB ETF, hingga BNB Yield Fund, beragam produk keuangan BNB ini menawarkan pilihan di spektrum likuiditas dan yield bagi berbagai tipe investor.

4. Salah Satu Performa Struktural Terkuat dalam Sejarah

# 4.1 BNB: Performa Unggul yang Teruji Siklus

Dalam berbagai siklus pasar, BNB menunjukkan performa struktural unggul yang konsisten dibandingkan Layer-1 blockchain sejenis dan aset digital benchmark. Pertumbuhan nilai jangka panjangnya mencerminkan kombinasi utilitas fungsional, disiplin suplai terprogram, dan skala integrasi ekosistem.

Berbeda dengan aset sejenis yang performanya biasanya sangat terkait dengan beta pasar yang lebih luas, BNB menunjukkan perilaku decoupling struktural. Bahkan di pasar bearish (2018, 2022 ), BNB tetap relatif kuat dan dengan cepat mencapai level tertinggi baru—menunjukkan ketahanan, efek kompresi sirkulasi, dan permintaan yang lengket, yang semuanya penting bagi pengelola treasury yang berfokus pada alokasi.

Kami percaya konsistensi harga BNB—naik sebelum rotasi narasi dan menyerap volatilitas lebih efektif—menjadikannya aset dasar ideal untuk produk terstruktur jangka panjang, khususnya yang menghasilkan fee atau yield potensial.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 55544845c5a7f251c8677e9790c9a142 )

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 2a464b3babc79904aa2a8eefe0a107c9 )

Gambar 11: BNB unggul dibandingkan aset lain dalam berbagai siklus pasar

# 4.2 BNB sebagai Aset Strategis

BNB tidak hanya dirancang untuk pengguna kripto native, tetapi juga mudah dipahami dan digunakan oleh pemula tanpa pengalaman kripto. Menambahkan BNB dapat secara signifikan meningkatkan return yang disesuaikan risiko; misalnya, dalam model simulasi, menambahkan 2%–5% BNB ke portofolio saham-obligasi-komoditas standar meningkatkan rasio Sharpe dari 0,95 menjadi hingga 1,25. Ini membuktikan efektivitas BNB sebagai alokasi aset alternatif—meningkatkan diversifikasi dan menangkap partisipasi serta potensi yield Web3. Kondisi pasar saat ini dapat menjadi peluang struktural bagi perusahaan manajemen aset untuk mengintegrasikan BNB sebagai aset alternatif.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a 8036c695d66c62c3e6c8b963f6b6c21 )

Gambar 12: Perbandingan portofolio tradisional vs portofolio terintegrasi BNB

BNB menunjukkan kemampuan langka untuk decoupling dari tren pasar kripto yang lebih luas, tetap kuat bahkan saat BTC mengalami penurunan dan pasar secara keseluruhan terkoreksi. Struktur independen ini didorong oleh dua mesin BNB: utilitas ekonomi on-chain dan integrasi platform terpusat. Berbeda dengan aset yang sepenuhnya mengikuti siklus likuiditas makro, harga BNB cenderung mencerminkan penggunaan nyata, pertumbuhan ekosistem, dan penciptaan nilai—menjadikannya aset yang secara fundamental berbeda dengan korelasi rendah terhadap beta kripto spekulatif.

# 4.3 BNB sebagai Keseimbangan dalam Trilemma Aset Kripto

Di dunia kripto, segalanya bermula dan berakhir pada sifat aset. Berbeda dengan aset tradisional, aset kripto dapat diprogram, dikomposisikan, dan terintegrasi dengan infrastruktur, sehingga penilaiannya multidimensi dan unik terkait dengan tiga dimensi inti aset: Economic Throughput (, Security ), dan Liquidity (—bersama-sama membentuk apa yang kami sebut Asset Trilemma ), perpanjangan asli dari “policy trilemma” makroekonomi ke ranah kripto.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 307a98fca7277581ad1a67d2c6b1aefd )

BNB beroperasi dalam trilemma aset kripto—kami memandang ketiga kekuatan ini sebagai penentu bagaimana jaringan tumbuh dan mempertahankan diri.

Economic Throughput: Seberapa efektif jaringan mengarahkan aktivitas pengguna nyata melalui transaksi, penyelesaian, dan deployment aplikasi;
Security: Seberapa kokoh jaringan melindungi aktivitas tersebut melalui konsensus, validasi, dan transparansi;
Liquidity: Seberapa rendah friksi bagi peserta untuk masuk, keluar, dan bertransaksi dengan lancar.

Berdasarkan pengalaman kami, sebagian besar sistem mengorbankan satu dimensi demi dimensi lain—jaringan yang lebih aman biasanya mengorbankan economic throughput. Arsitektur BNB, melalui konsensus Proof of Staked Authority ( PoSA ) dan akses multi-venue yang mendalam, dirancang untuk menjaga ketiga dimensi ini secara hampir seimbang.

Utilitas bawaan BNB memungkinkan transisi dari aset yang hanya dipegang pasif menjadi portal partisipasi aktif. Secara historis, program partisipasi platform BNB memberikan insentif bermakna, dengan tingkat partisipasi dan retensi pengguna yang jauh lebih baik dibandingkan banyak aset kripto mainstream.

BNB secara inheren menawarkan beberapa hak istimewa dan peluang:

Partisipasi dalam program eksklusif: Pemegang BNB dapat berpartisipasi dalam program ekosistem, aplikasi, dan tata kelola. Launchpool, airdrop, dan voting governance adalah contoh benefit yang terkait dengan kepemilikan BNB.
Reward pengguna terintegrasi: Banyak inisiatif di BNB Chain dirancang untuk memberi reward kepada pemegang dan pengguna BNB. Insentif ini berarti, bahkan tanpa mempertimbangkan apresiasi harga, memegang BNB dalam jangka panjang tetap memberikan manfaat nyata.
Satu token untuk partisipasi beragam: Memegang BNB memberikan bentuk partisipasi yang luas. Pengguna cukup memegang BNB dan dapat menggunakannya di berbagai bidang seperti lending, trading, gaming, dan lainnya.

Dinamika ini memperkuat ekosistem: semakin banyak orang memegang BNB untuk mendapatkan benefit tersebut, semakin besar desentralisasi dan aktivitas di BNB Chain.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 5a9c3fa12cdf3e9b627e756808112f23 )

Gambar 13: Perbandingan trilemma aset kripto

( 5. Sorotan Strategis

) # 5.1 Ekosistem BNB sebagai Platform Penerbitan & Perdagangan Aset Web3 Full-Stack yang Efisien

Integrasi BNB di platform terpusat dan terdesentralisasi menjadikannya token partisipasi inti di era Web3. BNB menggabungkan infrastruktur, kualifikasi akses, dan insentif, yang menurut kami menjadikannya token utilitas menarik untuk partisipasi jangka panjang.

Sorotan strategis BNB:

Insentif ekosistem: BNB memungkinkan pengguna berpartisipasi dalam berbagai program ekosistem yang secara historis memberikan insentif dan reward tambahan bagi pemegangnya.
Token partisipasi inti: BNB sebagai token partisipasi inti era Web3 menghubungkan pengguna dengan beragam aplikasi dan komunitas blockchain.
Model nilai berkelanjutan: Utilitas BNB yang dipadukan dengan deflasi dapat menciptakan model nilai berkelanjutan. Peningkatan penggunaan mendorong lebih banyak burning dan permintaan program partisipasi, sehingga meningkatkan nilai utilitas.
Ekosistem pendukung: Ekosistem BNB didukung oleh partisipan venture capital seperti YZi Labs, yang berada di posisi strategis untuk menginisiasi proyek investasi sejak tahap proof of concept, melalui pendanaan dan distribusi awal, serta dukungan lanjutan.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-acb 0e5b1a5cd3a27b1391c41412f055e )

Gambar 14 & 15: BNB secara unik memberikan eksposur end-to-end terhadap siklus penuh penerbitan, penemuan, dan partisipasi aset Web3 di ekosistem BNB

Ekosistem BNB, melalui mitra venture capital pendukung seperti YZi Labs, menyediakan platform penerbitan aset yang kuat, efisien, dan komprehensif. Mitra venture capital ini berada di posisi strategis untuk menginisiasi proyek investasi sejak tahap proof of concept, membimbing proyek melalui pendanaan dan distribusi awal, lalu memfasilitasi perdagangan global dan pertumbuhan ekosistem terdesentralisasi melalui BNB Chain. Dengan memastikan terciptanya pasangan trading berkinerja tinggi ### melalui CEX ###, BNB menjadi salah satu pusat penerbitan aset full-cycle paling efektif di ranah Web3.

Singkatnya, ekosistem BNB mengintegrasikan:

YZi Labs dan partisipan venture capital lain: inkubasi dimulai di sini
BNB Chain: lapisan deployment inti, pertumbuhan, dan utilitas on-chain
Exchange: likuiditas, Launchpool, dan trading

Membangun sistem lengkap yang menyediakan eksposur Web3 full-stack—penerbitan, penemuan, dan partisipasi aset—semuanya didukung oleh ekosistem BNB.

( # 5.2 Yield & Akses BNB: Generasi Yield Native Unggul, Berpotensi Menciptakan Nilai Tahunan 15–20%

Mekanisme seperti Launchpool terus mendorong penguncian BNB dalam jumlah besar dan menciptakan yield menarik bagi pengguna, dengan rata-rata menghasilkan peningkatan nilai tahunan 15–25% pada puncak siklus historis. Dinamika ini tidak hanya secara terprogram mengurangi sirkulasi token, tetapi juga meningkatkan retensi pengguna dan partisipasi ekosistem, menjadikan BNB mesin kuat yang menggabungkan potensi nilai dan sinergi platform jangka panjang.

![] ) https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 0c6ab071a3b668274e6c41e6dcf2d8f6 (

Gambar 16 & 17: Dengan peningkatan nilai tahunan 15–20% dan integrasi ekosistem yang mendalam, BNB mengubah kepemilikan aset tradisional menjadi partisipasi yang lebih efisien

Integrasi multifaset ini menjadikan BNB aset unik dan menarik untuk eksposur Web3 jangka panjang. Riset kami menunjukkan bahwa di antara aset Layer-1 utama, BNB selalu unggul dalam penciptaan nilai ekonomi. Secara historis, BNB menawarkan peningkatan nilai tahunan kompetitif 15–20%, keunggulan signifikan dibandingkan aset lain ) misalnya, menurut data pihak ketiga, SOL sekitar 6,5%/ETH sekitar 4,5%, dan kami menilai keduanya lebih bergantung pada protokol staking eksternal ###, menyoroti kemampuan BNB dalam penerbitan aset dan penciptaan yield.

Berbeda dengan Bitcoin ( yang kami anggap berperilaku seperti emas digital ) dan Ethereum ( yang kami anggap sebagai infrastruktur dasar ), kami menilai BNB paling tepat digambarkan sebagai “platform teknologi” era Web3. Kami percaya BNB menggabungkan akses ekosistem tak tertandingi dari traffic besar Binance CEX, infrastruktur kuat dari BNB Chain, dan sistem token operasional komprehensif yang menawarkan fitur utilitas seperti Launchpool, Alpha, dan lainnya.

( 6. Kesimpulan: BNB Diposisikan Menjadi Mesin Transaksi Efisien untuk Ekonomi Web3 Global

BNB menggabungkan kualifikasi akses, utilitas, dan mekanisme stabilisasi harga terprogram. BNB memberikan pemegangnya akses luas ke ekosistem Web3 dan utilitas nyata di berbagai aplikasi, sementara mekanisme burning bawaan dirancang untuk memastikan suplai jangka panjang selaras dengan aktivitas jaringan.

BNB bukan sekadar token platform—BNB adalah token infrastruktur Web3 yang:

Menggabungkan pertumbuhan on-chain, insentif bawaan, akses ekosistem kelas atas, dan kompresi suplai jangka panjang.
Memberikan pengguna eksposur penuh terhadap penerbitan dan distribusi aset Web3.
Mencakup semua lapisan aset dan bidang Web3 utama: dari blue-chip yang terdaftar di exchange, aset naratif mid-cap, hingga token ekor panjang yang baru muncul di BNB Chain.

Ketika ETH menjadi jangkar infrastruktur DeFi dan BTC berperan sebagai penyimpan nilai, BNB diposisikan sebagai mesin transaksi efisien yang mendorong ekonomi Web3 global dan menyediakan alat konfigurasi bagi investor yang ingin masuk ke dunia Web3.

) Tentang YZi Labs

YZi Labs mengelola aset senilai lebih dari $10 miliar secara global. Filosofi investasi kami menekankan prioritas dampak—kami percaya hasil bermakna akan mengikuti secara alami. Kami berinvestasi di perusahaan di berbagai tahap, dengan prioritas pada proyek yang memiliki fundamental kuat di bidang Web3, kecerdasan buatan, dan bioteknologi.

Portofolio YZi Labs mencakup lebih dari 300 proyek dari lebih 25 negara di enam benua. Lebih dari 65 perusahaan portofolio telah mengikuti program inkubasi kami. Untuk informasi lebih lanjut, ikuti YZi Labs di X.

Disclaimer

Artikel ini hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi, hukum, atau pajak. Artikel ini bukan endorsement, analisis, atau rekomendasi atas aset digital, instrumen keuangan, aset, layanan, entitas, penerbit, atau individu, entitas, atau hal apa pun. Artikel ini bukan penawaran untuk menjual atau membeli aset digital, sekuritas, atau aset lain. Informasi dalam artikel ini dianggap akurat pada tanggal publikasi, namun dapat berubah tanpa pemberitahuan. Penerima harus melakukan due diligence sendiri dan berkonsultasi dengan penasihat profesional sebelum membuat keputusan pembelian atau investasi apa pun. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Risiko penggunaan informasi ini sepenuhnya menjadi tanggung jawab Anda.

Pernyataan Prospektif

Artikel ini memuat pernyataan prospektif, termasuk prediksi, estimasi, dan ekspektasi tentang performa masa depan, adopsi, dan kondisi pasar BNB serta teknologi terkait. Pernyataan ini didasarkan pada asumsi dan keyakinan saat ini, namun melibatkan risiko dan ketidakpastian yang dapat menyebabkan hasil aktual berbeda secara signifikan. Istilah seperti “mengantisipasi”, “mengharapkan”, “bermaksud”, “merencanakan”, “percaya”, dan ungkapan serupa menandai pernyataan prospektif. Setiap penyebutan “pertumbuhan”, “efek jaringan”, atau “ekspansi ekosistem” mencerminkan potensi skalabilitas dan adopsi teknologi terdesentralisasi, bukan imbal hasil finansial atau mekanisme pembagian keuntungan. Pernyataan ini bukan jaminan performa masa depan. Kami tidak berkewajiban memperbarui pernyataan ini setelah tanggal publikasi.

Faktor Risiko Utama

Risiko dan ketidakpastian yang dijelaskan dalam artikel ini tidak dimaksudkan sebagai daftar lengkap semua risiko yang mungkin relevan. Risiko tambahan, termasuk yang saat ini tidak diketahui atau dianggap tidak penting, juga dapat berdampak buruk secara signifikan.

Risiko kerugian: Investasi atau pembelian aset digital, proyek terkait teknologi ledger terdistribusi (termasuk proyek DeFi) melibatkan risiko besar, termasuk risiko kehilangan total. Dokumen ini tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan spesifik individu mana pun; kami mendorong setiap orang untuk berkonsultasi dengan penasihat hukum dan keuangan sebelum membuat keputusan pembelian atau investasi.

Ketidakpastian regulasi: Aset digital dan proyek terkait tunduk pada kerangka regulasi yang berkembang pesat dan tidak pasti di seluruh dunia. Perkembangan regulasi di masa depan dapat memberlakukan pembatasan atau kewajiban yang berdampak signifikan pada operasional, likuiditas, dan nilai. Otoritas regulasi terkait dapat menganggap aset digital sebagai sekuritas, derivatif, atau produk teregulasi lain, sehingga memicu kewajiban perizinan, registrasi, dan kepatuhan.

Risiko hukum: Kegagalan mematuhi hukum yang berlaku dapat menyebabkan investigasi, denda, perintah penghentian, atau tindakan penegakan lain yang dapat berdampak buruk pada operasional. Selain itu, akibat faktor risiko atau kejadian buruk lain, individu dapat mengajukan gugatan perdata terhadap perusahaan.

Risiko keamanan siber & teknologi: Aset digital dapat hilang secara permanen akibat serangan siber, kebocoran private key, phishing, malware, atau kegagalan kustodian. Cacat kode atau desain pada protokol atau smart contract dapat dieksploitasi, menyebabkan perilaku tak terduga, kehilangan dana, atau kegagalan tata kelola. Aset digital dapat terkena serangan 51%, serangan Sybil, atau ancaman konsensus lain.

Risiko operasional & bisnis: Volume transaksi tinggi atau gangguan jaringan dapat menyebabkan keterlambatan penyelesaian, peningkatan biaya gas/transaksi, atau kerusakan fungsi. Kegagalan penyedia cloud, operator node, kustodian, atau protokol DeFi terintegrasi dapat berdampak buruk pada operasional. Peningkatan jaringan mungkin gagal, memperkenalkan bug, atau menyebabkan perpecahan ekosistem (misal, hard fork).

Risiko volatilitas pasar & likuiditas: Harga aset digital mengalami fluktuasi tajam dan tak terduga, yang dapat menyebabkan kerugian besar. Mungkin tidak ada cukup pembeli atau market maker untuk menyediakan pasar perdagangan aktif, sehingga membatasi peluang keluar. Exchange dan kustodian dapat mengalami kebangkrutan, penipuan, kebocoran data, atau kegagalan operasional, memengaruhi akses atau kepemilikan aset. Penilaian mungkin bergantung pada pasar yang tidak teregulasi, menyebabkan manipulasi harga, penemuan harga yang tidak dapat diandalkan, atau hilangnya nilai secara tiba-tiba.

Risiko tata kelola & model ekonomi token: Voting berbasis token dapat rentan terhadap manipulasi atau sentralisasi, memungkinkan segelintir orang mengendalikan secara berlebihan. Rencana penerbitan token dapat mendilusi nilai, atau berubah akibat tata kelola jaringan atau kejadian tak terduga. Hak manajemen dapat disalahgunakan, dieksploitasi, atau hilang, memengaruhi fungsi token atau keamanan dana.

BNB-0,67%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.