Pasar Kripto Mengalami Reset Setelah Kejatuhan Oktober saat Institusi Secara Diam-Diam Kembali Masuk

Coinbase melaporkan bahwa tingkat leverage lebih bersih setelah penjualan bulan Oktober, menunjukkan pengaturan yang lebih sehat untuk pemulihan.

Modal institusi bergerak menuju Ethereum dan Arbitrum sementara Solana dan BSC kehilangan perhatian pasar.

Sektor Yield dan RWA menarik minat yang diperbarui seiring dengan aliran stablecoin yang menunjukkan rotasi modal internal, bukan aliran baru.

Setelah peristiwa likuidasi pada 10 Oktober, pasar kripto tampaknya telah stabil, dengan tingkat leverage kembali ke kisaran yang lebih sehat. Menurut Coinbase, penjualan tersebut bukanlah puncak siklus, melainkan reset struktural yang membersihkan leverage berlebih dan mengembalikan keseimbangan ke pasar.

Koreksi, yang menghapus posisi altcoin yang terlalu terleverage dan mengurangi likuiditas di seluruh bursa, telah menciptakan kondisi yang lebih bersih untuk pemulihan potensial. Data pasar kini menunjukkan rotasi modal daripada aliran masuk yang luas, menunjukkan bahwa investor secara selektif mendistribusikan kembali dana ke ekosistem yang lebih kuat dan protokol yang berorientasi pada hasil.

Perusahaan Institusi Mengambil Kembali Posisi di Tengah Penyesuaian Pasar

Coinbase mencatat bahwa investor institusi tetap sebagian besar terlindungi dari guncangan likuidasi, memposisikan mereka untuk memimpin fase pemulihan berikutnya. Data dari Nansen menunjukkan bahwa aliran “uang pintar” telah beralih ke jaringan berbasis Ethereum, terutama Ethereum dan Arbitrum, sementara Solana dan Binance Smart Chain telah kehilangan kekuatan.

Perubahan ini menunjukkan kepercayaan yang diperbarui pada tumpukan EVM, di mana aktivitas pembangun dan pengguna terus mendalam. Secara khusus, pola alokasi ulang menunjukkan bahwa modal bergerak secara strategis antara rantai yang mapan dan peluang menghasilkan imbal hasil daripada memasuki pasar secara besar-besaran.

Deleveraging bulan Oktober digambarkan sebagai acara “plumbing pasar” daripada masalah solvabilitas. Sementara altcoin yang lebih kecil mengalami penurunan tajam, aset dengan kapitalisasi besar seperti Bitcoin tetap bertahan dengan lebih kuat.

Rasio leverage sistematis Coinbase, yang berasal dari total minat terbuka derivatif relatif terhadap kapitalisasi pasar crypto, menunjukkan bahwa pasar sekarang berdiri sedikit di atas level Januari. Posisi yang lebih bersih itu bisa menawarkan dukungan jangka pendek, meskipun masih ada kekurangan likuiditas sampai kedalaman pembuat pasar sepenuhnya normal.

Sektor Yield dan Utilitas Mendominasi Rotasi Pasca-Jual

Setelah reset, protokol hasil telah menjadi tujuan utama untuk modal karena para investor mengejar imbal hasil yang berkelanjutan. Ini termasuk platform hasil tetap dan variabel, strategi restaking, dan pengaturan arbitrase suku bunga yang menawarkan imbal hasil dua digit.

Pada saat yang sama, narasi yang didorong oleh utilitas, seperti aset tokenisasi dan staking, telah melihat peningkatan minat. Peluncuran ETP staking oleh Grayscale untuk Ethereum dan Solana semakin mencerminkan keterlibatan institusi di sektor yang menghasilkan imbal hasil.

Sementara itu, metrik stablecoin menunjukkan redistribusi modal, bukan aliran bersih. Pertumbuhan pasokan di sebagian besar rantai utama menurun dalam sebulan terakhir, kecuali untuk Tron, yang menunjukkan bahwa likuiditas tetap berputar secara internal.

Menurut Coinbase, pemulihan kemungkinan akan bergantung pada insentif yang ditargetkan dan rotasi yang dipandu narasi sampai penerbitan stablecoin berkembang lebih luas.

Aset Dunia Nyata dan Pandangan Makro

Fokus institusional juga telah beralih ke aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWAs), dengan BUIDL BlackRock mengalokasikan sekitar $500 juta masing-masing ke Polygon, Avalanche, dan Aptos. Alokasi ini menunjukkan minat institusional yang semakin meningkat terhadap instrumen hasil berbasis blockchain di tengah ketidakpastian pasar yang lebih luas.

Penerapan menekankan keunggulan komparatif setiap rantai, skalabilitas di Polygon, throughput tinggi di Avalanche, dan keamanan di Aptos. Di sisi makro, Coinbase mengamati bahwa lingkungan yang lebih luas tetap kompleks tetapi tidak merusak.

Meskipun ada ketegangan global dan risiko fiskal, imbal hasil Treasury AS yang stabil di sekitar 4% memberikan latar belakang netral untuk aset berisiko. Jika produktivitas dan pertumbuhan ekonomi terus membaik, kripto dapat mengambil manfaat dari fundamental yang lebih kuat dan aliran institusional yang stabil dalam beberapa bulan ke depan.

Postingan Pasar Kripto Mereset Setelah Kejatuhan Oktober saat Institusi Diam-Diam Berputar Kembali Masuk muncul di Crypto Front News. Kunjungi situs web kami untuk membaca lebih banyak artikel menarik tentang cryptocurrency, teknologi blockchain, dan aset digital.