Apakah SOL sudah mencapai titik terendah? Data multidimensi mengungkapkan keadaan nyata Solana

Pada kuartal ketiga tahun 2025, Solana menyajikan cerita dua sisi: di permukaan, Meme surut membawa pendinginan, tetapi fundamentalnya menjadi semakin solid, TVL tumbuh sebesar 26%, 稳定币供应增长三倍, 技术升级持续maju. Artikel ini berasal dari blocmates Time to Call the SOL Bottom?, disusun dan ditulis oleh Dingdang, Odaily. (Sinopsis: Panduan peluncuran token untuk pembuat Solana: Saya menemukan satu-satunya platform yang tidak memotong daun bawang) (Tambahan latar belakang: Western Union mengumumkan adopsi Solana sebagai rantai stablecoin dan penerbitan USDPT sebagai token yang beredar utama) Kuartal ketiga tahun 2025 adalah “cerita dua sisi pada rantai yang sama” untuk Solana. Di permukaan, “Gelombang pasang surut Meme” telah membawa gelombang efek pendinginan yang jelas: alamat aktif harian telah menurun, dan dominasi pengguna secara bertahap terkikis oleh pesaing. Namun, di bawah permukaan, dasar-dasar rantai ini menjadi lebih kokoh. Tim inti Solana telah mempertahankan frekuensi iterasi yang tinggi untuk terus memajukan salah satu peta jalan teknologi industri kripto yang paling ambisius; Pada saat yang sama, TVL-nya tumbuh lebih dari 26% pada kuartal ketiga, dan pasokan stablecoin hampir tiga kali lipat sejak awal tahun. Laporan ini akan secara sistematis memilah peningkatan teknologi inti yang menentukan masa depan Solana (seperti Alpenglow, Agave), menganalisis secara mendalam kinerja data on-chain, kesehatan aplikasi ekologis, dan merangkum pandangan utama kami tentang bagaimana Solana dapat mengkonsolidasikan posisinya sebagai “rantai publik berkinerja tinggi default”. Inovasi teknologi multi-lini Sementara sebagian besar pengguna platform sibuk mengejar meme meme terbaru, tim inti @solana telah mendorong rute peningkatan tingkat sistem yang ambisius. Ini bukan mengutak-atik metrik tunggal, tetapi seperangkat rekayasa sistem untuk meningkatkan kinerja jaringan, keamanan, desentralisasi, dan pengalaman pengguna secara komprehensif. Peningkatan ini secara luas dapat dibagi menjadi tiga kategori besar. Kategori 1: Mesin Inti (Konsensus dan Klien) Ini adalah perombakan mendasar dari “mesin” Solana dengan tujuan meningkatkan kinerja, kecepatan, dan keamanan pada tingkat paling dasar. Berikut adalah visualisasi yang bagus untuk mempelajari tentang ekosistem staking saat ini jika Anda penasaran. Kategori 2: Jalan raya jaringan (throughput dan efisiensi) Fokus dari bagian ini adalah untuk memperluas “jalur” jaringan setelah meningkatkan kinerja yang mendasarinya, dan mengoptimalkan penjadwalan lalu lintas sehingga dapat menahan beban yang lebih tinggi di masa depan tanpa kemacetan. Jika Anda ingin pengguna institusional benar-benar berada di rantai di masa depan, maka latensi rendah dan pengalaman yang stabil adalah fondasinya, bukan pilihannya. Kategori ketiga: tujuan (kemampuan baru ekosistem dan lapisan aplikasi) Jenis peningkatan ini ditujukan untuk pengembang dan pengguna akhir yang paling langsung, yang bertujuan untuk menyediakan lebih banyak fungsi baru, mendukung jenis formulir aplikasi baru, dan lebih meningkatkan tingkat desentralisasi rantai. Dengan kata lain, ini adalah modul yang memungkinkan “rantai untuk melakukan lebih banyak.” Dampak aktual dari peningkatan teknologi Dari tingkat penggunaan praktis: · Alpenglow: Di bawah kecepatan konfirmasi akhir 150ms, pengguna ritel dapat menggunakan aplikasi DeFi, game, atau pembayaran mikro frekuensi tinggi on-chain, dengan kinerja mendekati 100ms dan Aptos 200ms Binance. Firedancer: Kekuatan potensial lebih dari 1 juta TPS jauh lebih tinggi daripada Ethereum dan L2-nya (seperti OP tentang 2k TPS), 300.000 TPS Sui, dan bursa terpusat (Coinbase memuncak sekitar 500.000 TPS). Ini juga secara signifikan mengurangi risiko sistemik dari kegagalan klien tunggal (Geth Ethereum masih menyumbang 60% node). Peningkatan ruang blok, mitigasi kemacetan, dan pengoptimalan batas ukuran transaksi: Meningkatkan pengalaman keseluruhan saat menggunakan rantai, memungkinkan transaksi mikro yang lebih terperinci, ICO (seperti $PUMP) dan transaksi cepat, sekaligus mengurangi kegagalan karena kemacetan. Desentralisasi dan pengurangan biaya node: Pengguna dengan ambang batas teknis yang lebih rendah juga dapat menjalankan node, sehingga meningkatkan keamanan dan desentralisasi seluruh jaringan. ZK dan Dukungan Privasi: Menyediakan fondasi yang patuh, pribadi, dan aman untuk RWA dan akses pengguna institusional. BAM (Fair Trade, MEV-Resistant): Memastikan keadilan transaksi dan melindungi pengguna dari kerugian MEV, membawa pengalaman on-chain lebih dekat ke lingkungan CLOB yang dapat diprediksi dan berbiaya rendah. ACE (Multi-Collateral Liquidity): Semakin memperdalam pasar modal DeFi, memungkinkannya untuk bersaing dengan platform seperti Aave dan menampung instrumen keuangan yang lebih kompleks. PUMP ICO: Verifikasi pengujian stres on-chain Pada Juli 2025, ICO Pump.fun menjadi “tes stres” nyata untuk menguji kinerja Solana. @pumpfun menyelesaikan masing-masing $500 juta dan $100 juta melalui pertukaran on-chain dan terpusat hanya dalam 12 menit, sesuai dengan valuasi hingga $4 miliar. Selama periode ini, 3.878 investor secara transparan menyelesaikan langganan di DEX Solana seperti Raydium dan Jupiter, sementara beberapa EXEX (seperti Bybit) macet karena beberapa kegagalan API, dan sekitar 2.500 pengguna yang mengonfirmasi kontribusi mereka tidak dapat melakukan pemesanan tepat waktu karena penundaan API dan terpaksa mengembalikan dananya. Apakah ini berarti bahwa kita melihat kemungkinan di masa depan di mana kinerja blockchain terdesentralisasi mulai membalikkan pertukaran terdesentralisasi? Jadi di mana lokasi Solana saat ini? Kebenaran terungkap oleh data Dari data, saat pedagang beralih dari spekulasi meme ke kontrak abadi, metrik pendapatan on-chain Solana memiliki dampak yang jelas: biaya on-chain sebagai persentase dari kapitalisasi pasar SOL telah tergelincir lebih dari 60% sejak tertinggi Juli. Pada saat yang sama, meskipun stablecoin terus-menerus didiskusikan dengan Wall Street di Capitol Hill, pemain dominan masih Ethereum dan Tron, dan Solana berada di “eselon kedua” dengan rantai seperti Base, BSC, dan Arbitrum. Pembongkaran lebih lanjut dari saham TVL stablecoin mengungkapkan bahwa Ethereum dan Tron hampir mendominasi selama beberapa kuartal terakhir, sementara beberapa rantai aplikasi yang muncul seperti @Plasma mulai masuk ke lanskap ini. Namun demikian, Solana masih menyediakan lingkungan yang cepat, berbiaya rendah, dan likuid untuk USDC, yang mungkin menjadi alasan mengapa Western Union memilih untuk membangun bisnis stablecoin di Solana. “Eksperimental” akan menjadi salah satu tema sentral dari laporan ini, dan semangat ini juga tercermin dalam ekosistem stablecoin: proyek-proyek baru secara bertahap mengikis dominasi USDC, membawa lebih banyak persaingan ke lanskap stablecoin Solana. Pemain ekologis mana yang mendorong pertumbuhan rantai? Dari perspektif pertumbuhan TVL, produk staking adalah titik terang mutlak dalam aplikasi Solana pada kuartal ketiga, dengan staking SOL dan produk @Sanctumso yang disediakan oleh Binance dan Bybit mencatat pertumbuhan lebih dari 50% pada kuartal ketiga. Sebaliknya, produk DEX, DeFi, dan infrastruktur, sementara TVL juga naik, tetapi semuanya gagal melampaui kenaikan 28% SOL sendiri – yang berarti bahwa dalam istilah SOL, kategori ini telah terjadi di masa lalu.