Bitcoin pernah dianggap sebagai titik awal revolusi keuangan, dari simbol pemberontakan, senjata anti-regulasi hingga aset global bernilai triliunan. Namun, seiring dengan terbukanya aset tokenisasi di berbagai negara, infrastruktur keuangan mengalami peningkatan secara menyeluruh, modal secara diam-diam meninggalkan Bitcoin.
Peneliti @PillageCapital berjudul “Pelarian Cryptocurrency: Mengapa Uang Meninggalkan Bitcoin” berpendapat bahwa Bitcoin telah menyelesaikan misi historisnya, itu bukan lagi solusi akhir, melainkan “alat pengepungan” dari era sebelumnya. Narasi arus utama yang sebenarnya berikutnya telah beralih ke gelombang tokenisasi aset fisik.
Dahulu kala, obor pemberontakan: bagaimana Bitcoin menjadi “mesin pengepungan keuangan”?
@PillageCapital Dari kelahiran Bitcoin, menunjukkan bahwa kemunculannya bukan untuk efisiensi, tetapi untuk bertahan hidup.
Dari tahun 1990 hingga 2000-an, banyak mata uang digital hancur dengan mudah oleh pemerintah karena kelemahan terpusat, contoh paling khas adalah E-gold, yang populer karena anonimitas, kenyamanan, dan sifat lintas wilayahnya. Namun, platform ini yang memiliki 5 juta pengguna dan volume transaksi tahunan sebesar 2 miliar dolar, lenyap setelah tindakan penegakan hukum oleh otoritas regulasi pada tahun 2005.
Satoshi Nakamoto melihat cacat fatal, sehingga ia menciptakan sistem terdesentralisasi yang tidak dapat dihancurkan dan tidak dapat dihentikan oleh penegakan hukum:
Bitcoin bukanlah masa depan mata uang, melainkan senjata untuk melawan blokade negara, dan merupakan mesin pengepungan untuk memecahkan monopoli keuangan.
Ilusi yang Diperlukan: Bagaimana Bitcoin Muncul Sebagai Revolusi Rakyat?
Penggunaan awal Bitcoin adalah tindakan politik, dengan mengunduh dompet, memindai kode QR, seseorang dapat melakukan transaksi secara instan, tanpa bank dan tanpa pengawasan. Ini adalah kali pertama orang merasakan guncangan “mata uang bebas”, narasi pemberontakan ini, ditambah dengan efek jaringan dan siklus nilai yang memperkuat dirinya sendiri, mendorong Bitcoin untuk terus berkembang.
Dari perbincangan hangat di komunitas Reddit hingga penggalangan dana langsung di pameran besar, hingga lembaga dan regulator yang terpaksa ikut serta, termasuk BlackRock yang mengajukan ETF, perusahaan yang membeli BTC dengan obligasi perusahaan, dan usulan presiden untuk menjadikan Bitcoin sebagai cadangan negara:
Mekanisme pengaktifan ini dapat dianggap sempurna, melalui investasi dalam sebuah usaha, menerbitkan tulisan, mempromosikan, berdebat dan mengarahkan pengguna baru, ini secara langsung meningkatkan nilai token di dompet Anda dan dompet teman-teman Anda, pemberontakan ini dapat memberi Anda imbalan.
Namun, penulis percaya bahwa semua ini adalah ilusi, seiring dengan Bitcoin yang terus tumbuh setelah setiap serangan regulasi dan laporan negatif, sepertinya semua orang percaya bahwa “mata uang jaringan ajaib” ini adalah tujuan yang sebenarnya.
Akhir Era Monopoli: Bitcoin Bukan Lagi Satu-satunya Pilihan
Benteng terbesar Bitcoin bukanlah efisiensi, tetapi “monopoli”. Di era di mana regulasi keuangan ketat dan saluran pembayaran tertinggal, satu-satunya jalan untuk mendigitalkan nilai atau kebebasan finansial yang sejati adalah melalui Bitcoin.
Kini situasinya sudah berbeda: produk keuangan seperti saham AS, obligasi AS, dan emas mulai bergerak menuju tokenisasi, tokenisasi mata uang fiat ( stablecoin ) dengan kapitalisasi pasar mencapai ratusan miliar, bank mengakses stablecoin, serta Coinbase dan bursa lainnya mengintegrasikan layanan bank.
Penulis mengambil contoh migrasi USDT: “USDT pernah diterbitkan di Bitcoin, tetapi kemudian beralih ke Ethereum untuk biaya transaksi dan ketersediaan, lalu beralih ke Tron.”
Perusahaan stablecoin tidak memiliki loyalitas terhadap blockchain mana pun, mereka melihat blockchain sebagai saluran yang dapat dibuang, aset dan penerbit yang penting.
Oleh karena itu, ketika lebih banyak saluran yang tersedia dan bersaing muncul, Bitcoin akan kehilangan monopoli dan kekuasaan penetapan harganya.
(Tidak ada yang peduli dengan rantai Anda: Setelah integrasi vertikal L1 tingkat perusahaan, apakah masih ada tempat untuk Ethereum dan L2? )
Realitas teknis: Bitcoin tidak pernah menjadi sistem pembayaran yang baik.
Sementara itu, Bitcoin telah memiliki banyak kekurangan teknis selama bertahun-tahun, termasuk:
Alamat sulit diingat, mudah salah transfer dan kehilangan
Biaya transaksi tidak stabil, pernah melambung hingga ratusan dolar.
Dompet sering mengalami penundaan transaksi dan tidak menampilkan saldo.
Pemindahan dan kompleksitas lintas rantai mudah salah
Yang paling ironis adalah, yang memperbaiki pengalaman pengguna bukanlah protokol terdesentralisasi, melainkan lembaga terpusat seperti Coinbase, Binance, dan sebagainya, yang mengandalkan mekanisme Web2 seperti kata sandi, pemulihan akun, dan layanan pelanggan untuk memperluas ketersediaan BTC. Sulit untuk dibayangkan, Bitcoin pada akhirnya tidak dapat menggantikan layanan keuangan yang diklaimnya.
Imbalan tidak lagi melampaui: Risiko tinggi tidak menghasilkan imbalan tinggi, melainkan tertinggal secara menyeluruh.
Melihat kembali siklus empat tahun ini, imbal hasil Bitcoin telah dilampaui oleh banyak produk keuangan tradisional.
Investor menghadapi tekanan regulasi, serangan hacker, berbagai penipuan dan tautan phishing, ledakan bursa, dan volatilitas yang ekstrem, namun hasilnya masih kalah dibandingkan dengan indeks saham teknologi.
Dalam hal penawaran dan permintaan, ikan paus tua perlu melakukan penarikan setiap bulan untuk mempertahankan hidup, sementara dana baru dari ETF yang konservatif hanya menginvestasikan 1% hingga 2%: “Modal yang sedikit ini harus melawan penjualan tanpa ampun dari pemegang awal, biaya transaksi bursa, token penipuan, dan serangan peretas, hanya untuk mempertahankan harga agar tidak jatuh.”
Era di mana orang mendapatkan keuntungan besar dengan menghindari regulasi telah berlalu.
Ekosistem kripto terhenti: Pengembang beralih ke AI, inovasi minim
Dalam hal kemajuan teknologi, para pengembang tampaknya juga mencium bahwa aura puncak teknologi tidak lagi bersinar, harga terhenti, dan tingkat aktivitas jatuh kembali ke level 2017, banyak insinyur muda beralih ke bidang AI dan robotika.
Jumlah proposal pengembang setiap minggu di setiap ekosistem
Saat ini, kode Bitcoin sulit untuk ditingkatkan, kecepatan pengembangan inti melambat. Tanpa aplikasi baru, tanpa iterasi teknologi, dan tanpa permintaan tambahan, maka nilai secara alami sulit untuk meningkat.
Sifat manusia dan pilihan sistem: Apa yang benar-benar dibutuhkan dunia adalah keuangan yang “dapat diperbaiki”.
Kryptocurrency yang dipimpin oleh Bitcoin mengklaim realitas yang tidak dapat dibalik dari “kode adalah hukum (Code is law)”, yang bertentangan dengan logika sistem sosial manusia.
Dia menyebutkan alasan mengapa Tether dapat digunakan secara luas di seluruh dunia, termasuk aset yang dapat dibekukan, penanganan transfer yang salah melalui daftar hitam dan penggantian, serta adanya proses pengaduan dan verifikasi KYC:
Jelas, tidak ada yang benar-benar menginginkan sistem keuangan yang sepenuhnya tidak diatur, mekanisme “yang dapat memperbaiki” inilah yang dapat memberikan rasa aman bagi sebagian besar pengguna.
Di era di mana cryptocurrency menuju kepatuhan, desentralisasi ekstrem Bitcoin malah menjadi tidak sesuai.
Era baru datang: modal mengalir ke dalam tokenisasi aset nyata
Penulis menjelaskan, Bitcoin tidak gagal, malah berhasil menyelesaikan misinya: “Ia telah memecahkan blokade negara terhadap aset digital, membuat dunia harus menerima tokenisasi keuangan.”
Sekarang protagonis baru muncul, dari tokenisasi emas, saham AS hingga ledakan berbagai infrastruktur, aset-aset ini memiliki nilai nyata, memiliki produksi, memiliki regulasi, memiliki saluran pengaduan, dan diharapkan secara bertahap menjadi dasar sistem keuangan baru global:
Era Bitcoin sedang berakhir, pintu untuk tokenisasi aset fisik telah dibuka. Daripada mengagumi alat yang menerobos masuk, lebih baik mulai memperhatikan aset dan transaksi yang sebenarnya penting di sisi lain.
Artikel ini melihat prospek masa depan dari sudut pandang Bitcoin: Misi revolusi BTC berakhir, modal mundur menuju aset tokenisasi. Pertama kali muncul di Chain News ABMedia.
