Bagaimana perubahan sikap regulasi China terhadap Aset Kripto dalam empat tahun terakhir?

Pendahuluan Artikel

Badai regulasi kripto yang berlangsung selama empat tahun di daratan Cina belum mereda, malah menunjukkan strategi penegakan hukum yang lebih tepat pada akhir 2025.

Pada bulan September 2021, Bank Rakyat China dan sepuluh departemen lainnya bersama-sama mengeluarkan “Pemberitahuan tentang Peningkatan Pencegahan dan Penanganan Risiko Spekulasi Transaksi Mata Uang Virtual” (yaitu dokumen nomor 237), yang untuk pertama kalinya secara tegas menyatakan bahwa kegiatan bisnis terkait mata uang virtual termasuk dalam aktivitas keuangan ilegal, menetapkan nada pengawasan yang ketat terhadap mata uang virtual di negara kita.

Pada tanggal 28 November 2025, empat tahun kemudian, bank sentral kembali mengadakan rapat koordinasi kerja untuk memerangi spekulasi perdagangan mata uang virtual, dihadiri oleh tiga belas kementerian, menekankan untuk terus mempertahankan kebijakan larangan terhadap mata uang virtual.

Dua pertemuan penting yang terpisah selama empat tahun, strategi regulasi mata uang virtual di Tiongkok telah berkembang dari definisi dan larangan yang komprehensif pada awalnya, menjadi sistem penegakan yang lebih tepat dan mendalam.

Dari sepuluh departemen ke kolaborasi tiga belas departemen

Perbandingan tindakan regulasi antara tahun 2021 dan 2025 menunjukkan perbedaan yang paling mencolok dalam jumlah departemen yang terlibat. “Pemberitahuan” tahun 2021 diterbitkan bersama oleh sepuluh departemen termasuk Bank Rakyat Cina, sementara pertemuan tahun 2025 melibatkan perwakilan dari tiga belas departemen, termasuk Kementerian Keamanan Publik, Kantor Jaringan dan Informasi Pusat, Kantor Keuangan Pusat, dan Komisi Pembangunan dan Reformasi.

Peningkatan jumlah departemen tidak hanya menunjukkan perluasan cakupan pengawasan, tetapi juga menunjukkan peningkatan strategi pengawasan. Kerangka pengawasan tahun 2021 terutama berfokus pada bidang keuangan, informasi jaringan, dan pengawasan pasar, sementara tahun 2025 mencakup lebih banyak departemen penegakan hukum dan manajemen makro.

Perubahan ini mencerminkan bahwa penilaian China terhadap risiko spekulasi perdagangan mata uang virtual telah berkembang dari sekadar risiko keuangan menjadi risiko keamanan sosial ekonomi yang lebih luas.

Konferensi tahun 2025 secara jelas menyatakan: “Menjadikan pengendalian risiko sebagai tema abadi dalam pekerjaan keuangan, terus mempertahankan kebijakan larangan terhadap mata uang virtual, dan terus memerangi kegiatan keuangan ilegal terkait mata uang virtual.”

Ini menunjukkan bahwa setelah empat tahun praktik, regulasi mata uang virtual telah menjadi bagian rutin dari pencegahan risiko keuangan di Tiongkok, bukan tindakan pemulihan yang bersifat sementara atau musiman.

Menegaskan Risiko Stablecoin Untuk Pertama Kalinya

Notifikasi tahun 2021 memberikan definisi komprehensif tentang mata uang virtual utama seperti Bitcoin, Ethereum, dan Tether, dengan jelas menyatakan bahwa mereka “tidak memiliki status hukum yang setara dengan mata uang fiat”, sementara konferensi tahun 2025, sambil melanjutkan nada ini, untuk pertama kalinya memberikan penilaian publik tentang stablecoin.

Konferensi secara jelas menyatakan: “Stablecoin adalah salah satu bentuk mata uang virtual, dan saat ini tidak dapat secara efektif memenuhi persyaratan identifikasi pelanggan, pencegahan pencucian uang, dan aspek lainnya, serta memiliki risiko digunakan untuk pencucian uang, penipuan penggalangan dana, dan kegiatan ilegal lainnya seperti transfer dana lintas batas yang melanggar peraturan.” Ini menandakan bahwa lembaga pengatur di Tiongkok memiliki pemahaman yang lebih mendetail dan mendalam tentang risiko mata uang virtual.

Stablecoin sebagai jenis mata uang virtual yang berusaha mengaitkan nilainya dengan mata uang fiat, telah berkembang pesat di seluruh dunia dalam beberapa tahun terakhir. Namun, apa yang disebut “stabil” tidak mengubah sifat dasar mereka sebagai mata uang virtual. Konferensi 2025 secara khusus menunjukkan kekurangan stablecoin dalam pencegahan pencucian uang, menunjukkan perhatian mendalam regulator terhadap risiko mata uang virtual tertentu ini.

Strategi pengawasan yang tepat ini sejalan dengan tren pengawasan global, seperti yang ditunjukkan oleh beberapa laporan penelitian, “Organisasi keuangan internasional dan bank sentral serta otoritas pengelolaan keuangan umumnya memiliki sikap berhati-hati terhadap perkembangan stablecoin,” dan otoritas pengawas di China juga memiliki pemahaman yang jelas tentang hal ini.

Ruang Imajinasi Stablecoin Menjadi Semakin Sempit

Pada Mei 2025, “Peraturan Stablecoin” Hong Kong secara resmi dipublikasikan dan mulai berlaku pada 1 Agustus, dengan jelas menetapkan sistem perizinan stablecoin. Setelah itu, raksasa internet China seperti JD.com dan Ant Group dilaporkan secara aktif mengatur pasar stablecoin di Hong Kong.

Dan pertemuan regulasi kali ini memiliki dampak langsung pada penataan stablecoin perusahaan di Hong Kong. Para analis percaya bahwa meskipun pertemuan ini belum mempengaruhi penataan stablecoin di Hong Kong, namun spekulasi stablecoin di daratan akan dihukum dengan keras. Subjek terkait di dalam negeri yang selanjutnya merencanakan penataan stablecoin di Hong Kong, ruang imajinasinya akan semakin menyusut dan lebih banyak terbatas pada skenario aplikasi nyata seperti pembayaran lintas batas dan keuangan rantai pasokan.

Baru-baru ini, Presiden Otoritas Moneter Hong Kong, Yu Weiman menekankan bahwa stablecoin bukanlah alat investasi atau spekulasi, melainkan salah satu alat pembayaran yang menggunakan teknologi blockchain, dan tidak memiliki ruang untuk apresiasi nilai. Ia mengungkapkan bahwa lisensi untuk stablecoin di Hong Kong memiliki ambang batas yang cukup tinggi, “Kami memperkirakan bahwa pada tahap awal, paling banyak hanya beberapa lisensi yang akan diberikan.”

Dengan berlanjutnya pengawasan kebijakan, ruang untuk aktivitas perdagangan mata uang virtual yang tersembunyi akan terus menyusut. Rapat meminta semua unit untuk memperdalam kerja sama, menyempurnakan kebijakan pengawasan dan dasar hukum, fokus pada aliran informasi, aliran dana, dan aspek-aspek kunci lainnya, memperkuat berbagi informasi, serta lebih meningkatkan kemampuan pemantauan.

Di masa depan, membeli dan menjual USDT kemungkinan tidak akan lagi dianggap sebagai pelanggaran biasa, tetapi mungkin akan dikategorikan sebagai “perdagangan valuta asing ilegal” atau “membantu kejahatan jaringan informasi”, yang berarti regulasi telah memasuki tahap kedua dari “penegakan pidana” setelah “pengendalian risiko”.

Dari perspektif global, peningkatan regulasi di China kontras dengan proses kepatuhan di AS, Hong Kong, dan tempat lainnya. Hong Kong, sebagai pusat keuangan internasional, masih melanjutkan jalur regulasi yang terinstitusi sesuai dengan ritme yang ditetapkan. Dengan batasan regulasi daratan yang semakin jelas, posisi Hong Kong sebagai pusat kepatuhan regional di Asia akan semakin diperkuat.

Industri mata uang virtual di tengah badai regulasi, sedang mengalami ujian keseimbangan antara kepatuhan dan inovasi.