Mengapa Sony memilih untuk menerbitkan stablecoin dolar AS dan meninggalkan stablecoin yen?

Penulis: Deng Tong, Jinse Finance

Pada 2 Desember 2025, menurut laporan Nikkei News, raksasa video game dan teknologi Sony Group berencana untuk menerbitkan stablecoin yang didenominasikan dalam dolar AS tahun depan, yang akan digunakan untuk pembelian game dan anime di dalam ekosistem digital mereka.

Jepang juga memiliki kerangka regulasi stablecoin terkait, tetapi mengapa Sony tidak menerbitkan stablecoin di Jepang, melainkan memilih Amerika Serikat?

1. Di mana stablecoin Sony akan diterbitkan?

Karena Amerika Serikat tahun ini telah mengesahkan “GENIUS Act”, maka AS merupakan pilihan yang sangat baik. Sebelumnya, divisi perbankan Sony, Sony Bank, pada bulan Oktober telah mengajukan permohonan untuk mendapatkan lisensi bank nasional AS. Lisensi ini akan memungkinkan bank kepercayaan anak perusahaannya untuk melakukan “aktivitas tertentu yang melibatkan mata uang kripto”.

Menurut laporan pada bulan Oktober, bank ini akan beroperasi sebagai perusahaan kepercayaan di Amerika Serikat dan menyediakan layanan mata uang kripto, termasuk menerbitkan stablecoin yang didukung dolar AS, menyimpan aset digital untuk klien, serta mengelola aset untuk perusahaan terkait.

Target utama stablecoin ini adalah pelanggan di Amerika Serikat, yang menyumbang sekitar 30% dari penjualan luar negeri Grup Sony. Stablecoin ini dirancang untuk digunakan bersama metode pembayaran yang sudah ada seperti kartu kredit, dan membantu mengurangi biaya yang dibayarkan ke organisasi kartu.

Saat ini, ketika pemain membeli game seharga 60 dolar di PlayStation (milik Sony Interactive Entertainment), Sony harus membayar biaya kepada perusahaan kartu kredit. Dengan menggunakan stablecoin milik Sony sendiri, biaya ini akan hilang. Penghematan biaya ini dapat membuat harga lebih rendah bagi pemain, atau memberikan keuntungan lebih tinggi bagi Sony.

Bagi pengguna PlayStation, perubahan ini pada awalnya hampir tidak akan memengaruhi mereka. Stablecoin akan beroperasi secara paralel dengan metode pembayaran yang sudah ada, dan bukan sepenuhnya menggantikannya. Pemain mungkin akan melihat sedikit penurunan harga atau kecepatan pemrosesan transaksi yang lebih cepat, namun pengalaman pembelian dasar tetap sama.

Seiring waktu, Sony mungkin akan mengembangkan fitur yang lebih canggih. Misalnya, pemain dapat menerima stablecoin sebagai hadiah setelah menyelesaikan game, atau secara otomatis menukar mata uang tradisional ke mata uang digital saat berbelanja. Perusahaan juga dapat membuat program loyalitas lintas platform yang mencakup game, film, dan layanan musik.

Sony Bank telah bekerja sama dengan perusahaan stablecoin Bastion, yang akan menyediakan infrastruktur untuk stablecoin Sony. Bastion didukung oleh bursa kripto besar Coinbase. Divisi investasi Sony juga ikut serta dalam pendanaan Bastion sebesar 14,6 juta dolar, menunjukkan bahwa kerja sama mereka tidak terbatas pada dukungan teknis saja.

2. Mengapa memilih stablecoin dolar AS?

Dari struktur bisnis, lini bisnis digital inti Sony seperti game dan anime sangat bergantung pada pasar kawasan dolar AS. Selain Amerika Serikat, pasar utama seperti Eropa dan Asia Tenggara juga menggunakan dolar sebagai mata uang utama untuk penyelesaian transaksi. Menerbitkan stablecoin dolar dapat memenuhi kebutuhan bisnis secara maksimal sekaligus menghindari biaya konversi lintas negara yang timbul jika menggunakan stablecoin yen.

Dari lingkungan regulasi, Undang-Undang Stablecoin AS telah memperjelas bahwa aset cadangan harus berupa uang tunai atau obligasi pemerintah jangka pendek, penerbit harus memiliki lisensi, dan standar pengawasan jelas; sedangkan Jepang, meski telah merevisi Undang-Undang Layanan Pembayaran pada 2023 yang memungkinkan penerbitan stablecoin, tetap mewajibkan stablecoin harus dipatok ke yen dan ruang lingkup penggunaannya terbatas, jauh lebih kecil fleksibilitasnya dibandingkan pasar AS.

Secara spesifik, di bawah mekanisme pengawasan Undang-Undang Stablecoin, stablecoin harus 100% didukung oleh uang tunai atau obligasi pemerintah AS jangka pendek; hanya bank atau lembaga pembayaran non-bank yang memiliki izin federal atau negara bagian sebagai “lembaga yang memenuhi syarat” yang dapat menerbitkan; tidak ada batasan stablecoin harus dipatok ke dolar AS.

Undang-Undang Layanan Pembayaran memang membuat Jepang menjadi salah satu negara pertama di dunia yang memperjelas kerangka hukum stablecoin, namun memiliki logika pengawasan tersendiri. Hukum Jepang mewajibkan stablecoin harus dipatok 1:1 ke yen, dan hanya boleh diterbitkan oleh “bank, lembaga transfer dana, perusahaan kepercayaan” yang jumlahnya sangat terbatas; regulator Jepang menganggap stablecoin seharusnya digunakan terutama untuk: pembayaran domestik kecil, penyelesaian, dan layanan keuangan yang diatur di Jepang, serta tidak mendorong penggunaan untuk DeFi, pembayaran lintas negara, perdagangan kripto, atau sirkulasi global.

Oleh karena itu, di bawah aturan regulasi stablecoin Jepang, penggunaan stablecoin lebih konservatif dan tidak cocok untuk perusahaan besar seperti Sony. Sedangkan stablecoin dolar AS memiliki partisipan yang lebih luas dan lebih banyak skenario penggunaan, sehingga lebih menarik bagi Sony.

3. Muncul suara penolakan

Rencana Sony mendapat penolakan keras dari bank-bank tradisional. Independent Community Bankers of America (ICBA) telah secara resmi mengajukan keluhan kepada regulator federal untuk menolak permohonan Sony.

Kelompok bank tersebut menilai stablecoin Sony mirip dengan simpanan bank, namun tidak harus mematuhi aturan yang sama. Bank tradisional harus membeli asuransi federal dan berinvestasi di komunitas lokal. Sementara mata uang digital Sony menghindari persyaratan ini dan langsung bersaing dengan layanan bank.

ICBA juga mengkhawatirkan konsekuensi jika bisnis kripto Sony gagal. Sejak 1933, regulator federal tidak pernah menutup bank nasional yang tidak diasuransikan. Menghadapi kebangkrutan perusahaan kripto melibatkan banyak tantangan teknis dan dapat membuat nasabah tidak dapat menarik dana mereka.

Proses tinjauan regulasi bisa memakan waktu 12 hingga 18 bulan. Penolakan dari kelompok industri perbankan secara terbuka mungkin akan memperpanjang waktu ini.

4. Penutup

Pasar stablecoin terus berkembang, dan keunggulan awal Sony memberinya posisi strategis dalam membentuk metode pembayaran digital di bidang game. Apakah raksasa lain akan mengikuti, mungkin tergantung pada apakah Sony berhasil melewati proses persetujuan regulasi dan apakah dapat memperoleh pengakuan konsumen pada 2026.

Lampiran: Eksplorasi Sony di bidang blockchain lainnya

Pada 2021, Sony Music berpartisipasi dalam pendanaan putaran Seri A senilai 30 juta dolar untuk pasar NFT MakersPlace, memulai eksplorasi awal aplikasi teknologi NFT di bidang musik.

Pada April 2022, anak perusahaan Sony, Sony Network Communications, dan perusahaan pengembang perangkat lunak Sun Asterisk mendirikan perusahaan patungan bisnis NFT di Singapura, dengan Sony memegang 70% saham, mencakup layanan penerbitan NFT, pengembangan game, dan dukungan lainnya. Pada tahun yang sama, Sony resmi meluncurkan platform NFT SNFT; Sony Music bekerja sama dengan platform NFT ekosistem Solana, Snowcrash, berencana menerbitkan seri NFT musisi seperti Bob Dylan, serta mengajukan permohonan merek dagang terkait NFT untuk logo Columbia Records.

Pada Agustus 2023, anak perusahaan Sony Group, Quetta Web, mengakuisisi Amber Japan, penyedia layanan perdagangan aset kripto WhaleFin, sebagai landasan bagi pengembangan bisnis aset kripto. Pada bulan September, Sony menginvestasikan 3,5 juta dolar ke perusahaan teknologi blockchain Startale Labs, dan bersama-sama mendirikan anak perusahaan patungan yang berfokus pada penelitian dan pengembangan teknologi blockchain, serta pengembangan awal jaringan blockchain inti.

Pada Maret 2024, Sony Bank mengumumkan rencana merilis aplikasi manajemen NFT “Sony Bank CONNECT” pada musim panas, yang dapat terhubung dengan platform NFT SNFT dan menyediakan hak istimewa serta layanan akses terkait NFT bagi pengguna. Pada bulan April, Sony Bank melakukan proof of concept stablecoin yang dipatok ke mata uang fiat di blockchain Polygon, guna menilai masalah hukum dan kelayakan aplikasi. Per 1 Juli, Amber Japan yang sebelumnya diakuisisi resmi berganti nama menjadi S.BLOX, menjadi bursa kripto milik Sony yang berperan sebagai jembatan antara aset tradisional dan aset Web3. Pada bulan September, Sony resmi meluncurkan testnet blockchain publik Soneium “Soneium Minato”, sekaligus meluncurkan proyek inkubasi “Soneium Spark”; dana ventura milik Samsung, Samsung Next, mengumumkan investasi ke Startale Labs dan ikut serta dalam program inkubasi ini, membentuk kolaborasi raksasa teknologi Jepang-Korea di bidang blockchain. Selain itu, perusahaan yang menangani bisnis blockchain Sony resmi berganti nama menjadi Sony Blockchain Solutions Lab.

Pada Januari 2025, Sony melalui Sony Blockchain Solutions Lab meluncurkan mainnet blockchain Layer2 Ethereum Soneium, yang melanjutkan spesifikasi teknis testnet, mendukung migrasi aplikasi tanpa hambatan dan pembayaran aset kripto nyata; pada hari peluncurannya, Sony memblokir beberapa proyek meme coin dengan alasan “perlindungan hak kekayaan intelektual”.

Berbagai lini bisnis Sony berkolaborasi erat dengan Soneium, Sony Pictures Entertainment memberikan akses eksklusif kepada pengguna yang membeli konten di platform tertentu, Sony Music Entertainment (Perancis) merilis NFT edisi terbatas, Sony Music Publishing (Jepang) meluncurkan aktivitas NFT kolaborasi konser girl group; sekaligus memperdalam kerja sama dengan Astar Network, memanfaatkan pengalaman teknologi dan operasionalnya untuk mendorong ekspansi ekosistem Web3, dengan token ASTR menjadi aset inti Soneium.

Para penggemar Sony pernah berharap Soneium dapat menarik banyak game PlayStation untuk diluncurkan. Namun, hingga saat ini, belum ada seri game arus utama milik Sony yang diluncurkan sebagai game kripto di Soneium. Namun Soneium telah berkembang menjadi jaringan yang memiliki koleksi musik NFT dan perpustakaan game kecil yang terus bertambah, selain itu juga pernah bekerja sama dengan game kripto “Symbiogenesis” milik Square Enix yang kini sudah ditutup.